1. - Manel Antelo

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Supuestos del modelo CAPM:<strong>1.</strong> Inversores aversos al riesgo y max utilidad esperada de su riqueza al final del periodo2. Toman los precios como dados y tienen expectativas homogéneas sobre rdtos de losactivos, los cuales tienen una distribución normal conjunta3. Hay un activo libre de riesgo en el que pueden invertir o desinvertir ilimitadamente a la tasalibre de riesgo4. Cantidades de todos los activos son negociables y perfectamente divisbles5. Mercados de activos están libres de fricciones6. Información es gratuita y está al alcance de todos los inversores7. No imperfecciones en el mercado (impuestos, leyes regulatorias,…)154
Supuestos 1-7 implican que CAPM está basado en los postulados de la tª microeconómica,donde el consumidor (inversor) elige entre curvas de indiferencia que, en términos de riesgo yrdto, le dan la misma utilidad esperadaEsta elección entre riesgo y rdto hace que el inversor:(i) forme carteras (portfolios) con activos inciertos y activos seguros(ii) se enfrente a un mercado de fondos prestables que debe estar en eq. en todo momentoAdemás, el inversor max la utilidad de una función del tipoEu122( w)= E(w)− ρ σ wque equivale a max el rdto esperado sobre sus activos y minimizar el riesgo155
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