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2RAPPORT DE GESTION2.4 Résultats sociaux de Bourbon SAAu cours de l’année 2008, la société a poursuivi la cession de sonportefeuille d’activités non stratégiques.Ce processus de désengagement s’est traduit cette année par lacession des sociétés Challenge Hypermarket, Innodis, DTI OcéanIndien, Sucrerie de Bourbon Madagascar et Sagrim. Ces cessionsont généré un résultat global de 3,8 millions d’euros dans lescomptes de Bourbon SA.Par ailleurs, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 0,7 milliond’euros, constitué pour l’essentiel de prestations de servicesfacturées aux filiales. La baisse de 3,6 millions d’euros enregistréepar rapport à l’année précédente tient à la présence de facturationsnon récurrentes en 2007. La perte d’exploitation de 2,1 millionsd’euros est en amélioration de 1,4 million d’euros par rapport à2007 du fait de reprises de provisions sur comptes courants liéesaux cessions de sociétés intervenues sur l’année et d’une diminutiondes honoraires par rapport à l’exercice précédent.Le résultat financier s’élève à 247,0 millions d’euros contre59,7 millions d’euros en 2007. Cette progression résulte de l’effetcombiné d’une forte augmentation des dividendes encaissés surl’année, en particulier en provenance des filiales qui ont enregistréles cessions du remorquage portuaire et de Vindémia intervenuesen 2007, d’un accroissement des intérêts perçus sur comptebloqué rémunéré du fait, notamment, de l’encaissement de cesdividendes et des dotations aux provisions pour dépréciationsur actions propres.En conséquence, le résultat net de 256,5 millions d’euros dégagésur l’exercice est en progression de 121,1 millions d’euros parrapport à l’année 2007.Aucune dépense prévue aux articles 39-4 et 223 quater du Codegénéral des impôts n’a été relevée.2.5 Changements de méthodescomptablesAucun changement de méthode comptable n’est à signaler.2.6 Perspectives : principalestendancesDivision OffshoreEn 2009, l’industrie de l’Offshore sera influencée par les effets de labaisse du prix du pétrole qui incite les clients pétroliers à rechercherdes baisses des coûts et qui, pour certains opérateurs indépendants,pourrait conduire à une réduction de leurs investissements.Du fait d’une stratégie et d’un positionnement uniques, avec31 navires supply dont 22 « Bourbon Liberty », 2 navires IMR et44 crewboats prévus en livraison pour 2009, les perspectives decroissance et de rentabilité de BOURBON dans ce contexte demeurentfavorables :■ Les clients de BOURBON sont peu exposés à d’éventuellesdifficultés de financement.La Division Offshore réalise 90 % du chiffre d’affaires avec lesSupermajors et les grandes compagnies nationales pétrolières,contre seulement 10 % avec des compagnies indépendantes.■ Les navires en opération et en construction sont adaptés auxévolutions du marché et des attentes clients.La conception des navires de nouvelle génération ainsi que leséconomies d’échelle réalisées sur leurs coûts d’acquisition ontpour objectif de permettre aux clients d’améliorer leur productivité; ce qui est particulièrement apprécié dans le contexteactuel.Les navires de BOURBON sont principalement opérés par lesclients lors des phases de production et de maintenance, activitéspar nature moins sensibles à l’évolution du prix du pétrole.Les nouveaux navires, polyvalents et construits en série, sontpleinement adaptés au renouvellement de la flotte âgée etobsolète du marché de l’offshore continental.■ Les choix contractuels et financiers du groupe autorisent unebonne visibilité sur l’activité de la Division Offshore en 2009.80 % des navires de la Division Offshore sont contractés à longterme. Au 1 er janvier 2009, la durée moyenne résiduelle descontrats fermes est de 23 mois, et de 35 mois en incluant lespériodes contractuelles optionnelles.Une couverture des recettes en dollars au taux moyen de 1,27sur 2009 sécurise de surcroît une partie significative de lamarge.Division VracCette Division prendra livraison de sept nouveaux vraquiersen 2009 et développera parallèlement ses services d’opérateur defret au profit des clients. Les résultats seront le reflet de la politiqued’engagement d’une partie de la flotte sur des contrats à moyenterme, des taux de fret du marché et de l’évolution des revenusgénérés par l’activité d’opérateur.***Enfin, il sera proposé à l’assemblée générale mixte du 3 juin 2009 leversement d’un dividende de 0,90 euro par action, en progressionde 28 % par rapport à l’année précédente (dividende ordinairede 0,70 euro), et la distribution d’une action gratuite pour10 détenues.12 BOURBON RAPPORT FINANCIER 2008