torna strategica la - Confindustria

Centro Studi ConfinduStriaScenari industriali n. 3, Giugno 2012Nello stesso periodo la Cina ha registratoun aumento di competitività del2,2% (misurata con il tasso di cambio effettivoreale), nonostante l’apprezzamentodel 3,5% del cambio effettivonominale dello yuan. Tale miglioramentoè ovviamente da attribuire alladiminuzione dei prezzi alla produzionerelativi (-5,5%).145135125115105Grafico 1.3Competitività: l’Italia resta fanalino di coda...(Tassi di cambio effettivi reali*, indici 2000=100)GermaniaStati UnitiCinaItaliaGiapponeRegno UnitoLa sterlina inglese continua a perderevalore in termini effettivi nominali, essendosisvalutata del 9,9% (sempre trasettembre 2008 e gennaio 2012), ma ilguadagno competitivo (misurato sulcambio effettivo reale) è stato contenutoad appena l’1,4%, poiché è stato erosoquasi completamente dal sostanziosoincremento dei prezzi alla produzionerelativi (+9,4%). È invece una competitivitàtutta basata sui minori prezzi relativiquella conseguita dagli USA (+5,3%da settembre 2008 a gennaio 2012), poichéil cambio effettivo nominale del dollaroè rimasto stabile.95852000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012**Deflazionato con i prezzi alla produzione nazionali. Gennaio per il 2012.1151101051009590858077570... in Giappone crollano i prezzi alla produzionee l’inflazione penalizza le imprese italiane(Prezzi relativi*, indici 2000=100)Germania Italia Stati UnitiGiappone Cina Regno Unito2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012In questo arco di tempo l’Italia e la Germania,pur avendo un’unica moneta, registranovariazioni di competitivitàdifferenti per due motivi: la diversa*Rapporto tra i prezzi alla produzione nazionali e quelli dei 62 principali partner.Gennaio per il 2012.Fonte: elaborazioni CSC su dati Banca d'Italia.composizione dei loro scambi con l’estero (e conseguentemente dei pesi con cui vengonoaggregati gli indici elementari dei cambi bilaterali dell’euro) e la dinamica dei prezzi allaproduzione relativi. In particolare il tasso di cambio effettivo nominale dell’Italia si è svalutatodel 3,7%, quindi un po’ meno di quello della Germania (-4,7%; sempre tra settembre2008 e gennaio 2012). Tuttavia, il guadagno di competitività misurato dal cambio effettivoreale è stato il medesimo (5,7% per l’Italia e 5,6% per la Germania), in ragione della riduzionedei listini relativi dei prodotti italiani, superiore a quella dei prodotti tedeschi (-2,0%contro -0,9%).17