SONAECOM - SGPS, SA publica Relatório e Contas relativo - CMVM

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SONAECOM RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS/1º SEMESTRE 2008 determinados, da diferença entre o montante de juros calculados à taxa fixa contratada e à taxa variável da altura de refixação, com referência aos respectivos montantes nocionais acordados. As contrapartes dos instrumentos de cobertura estão limitadas a instituições de crédito de elevada qualidade creditícia, sendo política do Grupo privilegiar a contratação destes instrumentos com entidades bancárias que formem parte das suas operações de financiamento. Para efeitos de determinação da contraparte das operações pontuais, a Sonaecom solicita a apresentação de propostas e preços indicativos a um número representativo de bancos de forma a garantir a adequada competitividade dessas operações. Na determinação do justo valor das operações de cobertura, o Grupo utiliza determinados métodos, tal como modelos de avaliação de opções e de actualização de fluxos de caixa futuros, e utiliza determinados pressupostos que são baseados nas condições de taxas de juro de mercado prevalecentes à data de Balanço. Cotações comparativas de instituições financeiras, para instrumentos específicos ou semelhantes, são utilizadas como referencial de avaliação. O justo valor dos derivados contratados, que se qualifiquem como de cobertura de justo valor ou que não sejam considerados suficientemente eficazes na cobertura de fluxos de caixa (conforme definições da IAS 39), é reconhecido nas rubricas de empréstimos, sendo as variações do seu justo valor reconhecidas directamente na demonstração de resultados do período. O justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de caixa, considerados eficazes de acordo com o definido pela IAS 39, é reconhecido nas rubricas de empréstimos e as variações registadas no capital próprio. O Conselho de Administração da Sonaecom aprova os termos e condições dos financiamentos considerados materiais para a Empresa, analisando para tal a estrutura da dívida, os riscos inerentes e as diferentes opções existentes no mercado, nomeadamente quanto ao tipo de taxa de juro (fixo/variável). No âmbito da política acima definida, cabe à Comissão Executiva, através do acompanhamento permanente das condições e das alternativas existentes no mercado, a decisão sobre a contratação pontual de instrumentos financeiros derivados destinados à cobertura do risco de taxa de juro. c. Risco de liquidez A existência de liquidez nas empresas do Grupo implica que sejam definidos parâmetros de actuação na função de gestão dessa mesma liquidez que permitam maximizar o retorno obtido e minimizar os custos de oportunidade associados à detenção dessa mesma liquidez, de uma forma segura e eficiente. A gestão de risco de liquidez tem um triplo objectivo: (i) Liquidez, isto é, garantir o acesso permanente e da forma mais eficiente a fundos suficientes para fazer face aos pagamentos correntes nas respectivas datas de vencimento, bem como a eventuais solicitações de fundos nos prazos definidos para tal, ainda que não previstos; (ii) Segurança, ou seja, minimizar a probabilidade de incumprimento no reembolso de qualquer aplicação de fundos; e (iii) Eficiência Financeira, isto é, garantir que as Empresas maximizam o valor / minimizam o custo de oportunidade da detenção de liquidez excedentária no curto prazo. Os principais parâmetros subjacentes a tal política correspondem ao tipo de instrumentos permitidos, ao nível de risco máximo aceitável, ao montante máximo de exposição por contraparte e aos prazos máximos de investimento. A liquidez existente numa determinada subsidiária deverá ser aplicada nas alternativas abaixo descritas e pela ordem de prioridade apresentada: i. Amortização de dívida de curto prazo – após comparação do custo de oportunidade de amortização e o custo de oportunidade inerente aos investimentos alternativos; ii. Gestão consolidada de liquidez – a liquidez existente nas empresas do Grupo, deverá ser prioritariamente aplicada em empresas do Grupo, para que de uma forma consolidada seja reduzida a utilização de dívida bancária; iii. Recurso ao mercado. O investimento por recurso ao mercado está limitado à contratação de operações com contrapartes elegíveis, isto é, que cumpram com determinadas notações de rating previamente definidas pela Administração, e limitada a determinados montantes máximos por contraparte. A definição de limites máximos por contraparte tem como objectivo garantir que as aplicações de excedentes são realizadas de uma forma prudente e em observância dos princípios de gestão de relacionamento bancário. A maturidade das aplicações a realizar deverá coincidir com os pagamentos previstos (ou ser suficientemente líquida, no caso de investimentos em activos, para permitir liquidações urgentes e não programadas), incluindo uma margem para cobrir eventuais erros de previsão. A margem de erro necessária dependerá do grau de confiança na previsão de tesouraria e será determinado pelo negócio. A fiabilidade das previsões de tesouraria é 49
SONAECOM RELATÓRIO E CONTAS CONSOLIDADAS/1º SEMESTRE 2008 uma variável determinante para calcular os montantes e prazos das operações de tomada de fundos/aplicações no mercado. A análise da maturidade dos empréstimos obtidos é apresentada na Nota 16. d. Risco de Crédito A exposição do Grupo ao risco de crédito está maioritariamente associada às contas a receber decorrentes da sua actividade operacional. O risco de crédito associado a operações financeiras é mitigado pelo facto de o Grupo apenas negociar com entidades de elevada qualidade creditícia. A gestão deste risco tem por objectivo garantir a efectiva cobrança dos seus créditos nos prazos estabelecidos sem afectar o equilíbrio financeiro do Grupo. O Grupo recorre a agências de avaliação de crédito e possui departamentos específicos de controlo de crédito, cobrança e de gestão de processos em contencioso, que contribuem para mitigar tal risco. O montante relativo a clientes e outros devedores apresentado nas demonstrações financeiras, os quais se encontram líquidos de imparidades, representam a máxima exposição do Grupo ao risco de crédito. 2. Empresas incluídas na consolidação As empresas do grupo incluídas na consolidação pelo método integral, suas sedes sociais, actividade principal, detentor de capital e proporção do capital detido em 30 de Junho de 2008 e 2007, são as seguintes: Firma (Marca comercial) Empresa-mãe: SONAECOM, S.G.P.S., S.A. (“Sonaecom”) Sede social Actividade principal Subsidiárias: Be Artis - Concepção, Construção e Gestão de Redes de Comunicações, S.A. ("Artis") (a) (b) Be Towering – Exploração de Torres de Telecomunicações, S.A. (“Be Towering” ) (c) Cape AsiaPac PTY Limited ("Cape Asia") (d) Cape Poland Sp. Z.o.o. ("Cape Poland") (d) Cape Technologies Americas, Inc ("Cape America") (d) Cape Technologies Limited ("Cape Technologies") (d) Cape Technologies (UK) Limited ("Cape UK") (d) Digitmarket – Sistemas de Informação, S.A. (“Digitmarket” – usando a marca “Bizdirect”) Mainroad – Serviços em Tecnologias de Informação, S.A. (“Mainroad”) Detentor de capital Directo Efectivo* Directo Efectivo* Maia Gestão de participações sociais. - - - - - Maia Concepção, construção, gestão e exploração de redes de comunicações electrónicas e dos respectivos equipamentos e infra-estruturas, gestão de activos tecnológicos próprios ou de terceiros e prestação de serviços conexos Maia Implantação, instalação e exploração de torres e outros sites para colocação de equipamentos de telecomunicações. New South Wales Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. Poznan Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. Delaware Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. Dublin Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. Cardiff Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. Maia Desenvolvimento de plataformas de gestão e comercialização de produtos, serviços e informação, tendo como principal suporte a internet. Maia Prestação de serviços de consultadoria na área dos sistemas de informação. Sonaecom 100% 100% - - Sonaecom Serviços de Comunicações 50 100% 100% - - Optimus - - 100% 100% Cape Technologies Cape Technologies Cape Technologies 100% 100% - - 100% 100% - - 100% 100% - - We Do 100% 100% - - Cape Technologies Sonae.com Sistemas de Informação Sonae.com Sistemas de Informação * Percentagem efectiva de capital detido pela Sonaecom (a) Empresa anteriormente denominada "Optimus Artis - Concepção, Construção e Gestão de Redes de Comunicações, S.A.". (b) Empresa constituída em Outubro de 2007. (c) Empresa anteriormente denominada "Optimus Towering – Exploração de Torres de Telecomunicações, S.A.". (d) Empresas adquiridas em Outubro de 2007. Percentagem do capital detido 2008 2007 100% 100% - - 75,10% 75,10% 75,10% 75,10% 100% 100% 100% 100%
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