PARTEA I - Centru E-learning de Instruire al Resurselor Umane din ...

Revista Tinerilor Economişti
DIAGNOSTICUL MARJELOR DE PROFITABILITATE A ÎNTREPRINDERII
Conf. univ. dr. Marius Dincă
Lect. univ. drd. Gheorghiţa Dincă
Universitatea TRANSILVANIA din Braşov
Abstract:The profitability margins, generally defined as a difference
between an income element (total incomes, operating incomes, sold
production, sales turnover or total production) and an expenses’ element
(intermediary consumption, variable expenses, direct expenses, total
expenses) represent very important instruments at the disposal of the
managers to ensure the maximum efficiency in managing the various
aspects or the whole company activity, having in mind the ultimate
purpose of maximizing the shareholders’ value.
Keywords: added value, variable expenses margin, direct expenses margin, break
even point
1. Consideraţii generale
În rândul marjelor de profitabilitate ale întreprinderii se înscriu valoarea
adăugată, cu o importanţă deosebită atât la nivel microeconomic, cât şi pentru economia
naţională, marja cheltuielilor variabile, marja cheltuielilor directe, excedentul brut de
exploatare, profitul contabil, ca instrumente clasice (tradiţionale) de orientare a
activităţii întreprinderii, precum şi anumiţi indicatori “moderni” ai profitabilităţii şi ai
performanţelor firmei, respectiv valoarea adăugată economică, valoarea adăugată sub
formă de cash flow, venitul rezidual, etc.
Pentru indicatorii clasici ai marjelor de profitabilitate a întreprinderii,
interpretarea nivelului şi a evoluţiei acestora, în vederea înscrierii în coordonatele
obiectivului de maximizare a valorii firmei, este ceva mai dificilă, un nivel pozitiv al
acestora neputând garanta realizarea obiectivului menţionat. În acelaşi timp, aprecierea
corectă a nivelului indicatorilor “clasici” necesită şi studierea unui număr mai mic sau
mai mare de corelaţii cu alţi indicatori economico-financiari, iar analiştii trebuie să
cunoască şi eventualele restricţii şi contradicţii aferente fiecăruia din indicatorii
menţionaţi.
Interpretarea nivelului indicatorilor moderni ai performanţelor este mult mai
uşoară, o mărime pozitivă a acestora garantând şi respectarea cerinţelor obiectivului de
maximizare a valorii firmei, deoarece aceşti indicatori sunt construiţi cu luarea în
considerare a majorităţii costurilor de oportunitate a capitalului atras în activitatea
firmei (ei pleacă de la premisele profitului economic).
În continuare ne vom referi la câteva dintre cele mai semnificative marje
“tradiţionale” ale profitabilităţii, pe care le considerăm reprezentative şi care prezintă
un interes sporit din perspectiva posibilităţilor de analiză a activităţii pe care le oferă.
50