INDHOlD KONcERNÅRSRAPPORT 2012 - DS Norden

64 KONCERNREGNSKAB
NOtER
Oversigt over finansielle risici
Kredit
Nominel værdi
2012 2011 Kommentar til NORDENs politik
Fragttilgodehavender USD 126 mio. USD 111 mio. Modparter kreditvurderes løbende.
Bankindskud USD 445 mio. USD 312 mio. Rederiets likviditet placeres udelukkende hos finansielle institutioner med en
Moody’s kreditrating på minimum A eller tilsvarende.
Obligationer USD 59 mio. USD 56 mio. En mindre del af Rederiets frie kapital er placeret i værdipapirer, som er
rated minimum BBB i henhold til S&P (”investment grade”) eller Baa3 hos
Moody’s.
Forudbetalinger til USD 127 mio. USD 170 mio. Nybygningskontrakter med skibsværfter indgåes som hovedregel med tilbageværfter
betalingsgarantier stillet af banker med god kreditværdighed. Ud af forudbetalinger
til værfter på USD 127 mio. (USD 170 mio.) er der indhentet garantier
for USD 118 mio (USD 160 mio.).
FFA’er Solgt netto Solgt netto Rederiets FFA’er indgås alene via etablerede clearinghuse for derved
USD 20 mio. USD 5 mio. at mindske kreditrisikoen, da der sker en daglig marginafregning.
Bunkerswaps USD 211 mio. USD 196 mio. Rederiets bunkerswaps indgås dels med finansielle institutioner og dels med
større anerkendte samarbejdspartnere med god kreditværdighed. Desuden
oprettes ISDA-aftaler, der sikrer løbende sikkerhedsstillelse.
Marked
Nominel værdi
2012 2011 Følsomhed Kommentar til NORDENs politik
Fragtraterisiko (FFA’er) Solgt netto Solgt netto Et fald i fragtraterne på 10% Rederiet anvender kun FFA’er til
USD 20 mio. USD 5 mio. ultimo året ville påvirke netto- afdækning af fysiske skibsdage. Uanset at der
resultatet med USD 2 mio. faktisk opnås en finansiel effektiv sikring,
(USD 0 mio.). opfylder FFA’erne ikke de regnskabs mæssige
kriterier for behandling som sikringsinstrumenter,
og de indregnes derfor selvstændigt
i resultatopgørelsen.
Bunkerprisrisiko USD 211 mio. USD 196 mio. Et fald i bunkerpriserne på 10% Rederiet anvender kun bunkerswaps til
ultimo året ville påvirke netto- afdækning af sit fremtidige kendte forbrug
resultatet med USD -21 mio. af bunker i forbindelse med indgåelse af
(USD -21 mio.). COA’er. Uanset at der opnås en finansiel effektiv
sikring, opfylder swap-kontrakterne ikke
de regnskabsmæssige kriterier for behandling
som sikringsinstrumenter, og de indregnes
derfor selvstændigt i resultatopgørelsen.
Valutakursrisiko USD 33 mio. USD 16 mio. En 10% ændring i valutakurser Rederiets funktionelle valuta er USD. Valutafor
DKK og JPY ultimo 2012 risici opstår derfor i forbindelse med transville
påvirke resultatet med aktioner i andre valutaer end USD, hvilket
henholdvis USD 4 mio. (USD omfatter administrationsomkostninger i DKK,
2 mio.) og USD 0 mio. (USD udbytte i DKK, betalinger ved køb af skibe
0 mio.) og egenkapitalen med – typisk JPY – samt placering af overskudshenholdsvis
USD 0 mio. (USD likviditet i DKK. Udover DKK og JPY er
0 mio.) og USD 0 mio. Rederiets eksponering over for valutarisici
(USD 0 mio.). uvæsentlig.
Renterisiko Baseret på koncernens likviditet Rederiets renterisici opstår fra henholdsvis
og gæld ultimo 2012 ville en rentebærende aktiver og langfristede gældsstigning
i renten på 1% alt forpligtelser. Ved udgangen af 2012 var
andet lige betyde en resultat- hovedparten af Rederiets overskydende likvipåvirkning
før skat på ditet placeret på kortvarige indskud til fast
USD 5 mio. (USD 4 mio.), rente. Den del af Rederiets låneforpligtelser,
og en egenkapitalpåvirkning der er indgået til variabel rente, er med
på USD 9 mio. (USD 10 mio.). renteswapforretninger omlagt til fast rente i
hele eller dele af låneperioden, hvorfor Rederiets
renterisici er begrænsede. En mindre
andel af Rederiets likviditet er fortrinsvis
placeret i variabelt forrentede obligationer.