Risikomanagement bei Projektfinanzierungen ... - Scope
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Hinweise zur Optimierung einer Finanzierung<br />
Wartungskosten und weitere var. Kosten<br />
1. Wenn operative Kosten performance-abhängig sind, besteht ein natürlicher Puffer <strong>bei</strong><br />
Einnahmenrückgängen.<br />
2. Dieser Puffer ist umso ausgeprägter, je größer der Anteil dieser performance-abhängigen Kosten<br />
von den Einnahmen ist. Die Belastbarkeit kann sich <strong>bei</strong> einigen Projekten um mehrere<br />
Prozentpunkte verbessern, was wiederum Spielraum <strong>bei</strong> anderen Finanzierungsparametern<br />
eröffnet.<br />
3. Variable Kosten müssen nicht vollständig variabel sein, um als „variabel“ im Sinne von Rating-<br />
Verfahren der Banken angesehen zu werden. Wird etwa ein Floor in der Größenordnung von max.<br />
75% des Wertes der jeweiligen Kostenposition im Vergleich zum Base Case vereinbart, wird der<br />
gesamte Kostenblock als variabel angesehen.<br />
Beispiele zu verschiedenen Finanzierungsgestaltungen habe ich im Anschluss<br />
im Anhang dargestellt, die die jeweiligen Auswirkungen auf die Belastbarkeit<br />
und die interne Rendite darstellen.<br />
23. September 2010<br />
Seite 34
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