Risikomanagement bei Projektfinanzierungen ... - Scope

Hinweise zur Optimierung einer Finanzierung
Schuldendienstreserve IX
Die Ergebnisse bedürfen einer etwas weitergehenden Interpretation:
4. Regelmäßig wird eine Vorab-Dotierung dann vorteilhaft sein, wenn a) das Vorhaben sehr
belastbar ist oder b) von steigenden DSCR-Relationen z.B. durch steigende Tarife profitiert.
5. Wenn man zum Ergebnis kommt, dass eine Vorab-Dotierung der SDR vorteilhaft ist, sollte man
darauf achten, dass diese als Stand-By-Fazilität vereinbart wird, so dass bei Nicht-
Inanspruchnahme nur die Bereitstellungsprovision anfällt.
6. Eine weitere grundsätzliche Alternative wäre die Stellung einer SDR in Form eines Avals. Hierzu
ist anzumerken: a) Aus rechtlichen Gründen – Verbürgung einer eigenen Verbindlichkeit - kann
dies regelmäßig nicht die Bank sein, die die Projektfinanzierung stellt. b) Ein dritte Bank wird
dafür unter Rückgriff auf das Projekt alleine kaum bereit sein, da sie im Regelfall eine
schlechtere Risikoposition innehat als die projektfinanzierende Bank, gleichwohl aber eine
vollständige Due Diligence machen müsste. Eine wirkliche Alternative könnte es sein, wenn das
SDR-Aval als Unternehmenskredit für die Sponsoren zur Verfügung gestellt wird.
23. September 2010
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