Anlagespiegel für Berater 2013 - Das eMagazin!

gen Investments für ihre Kinder, bei denen vorübergehende
Kursverluste nicht ins Gewicht fallen, nicht
auf Aktien setzen.“
Bullenmärkte werden nicht zur Kenntnis genommen
Ferner hat die Umfrage ergeben, dass, ähnlich wie
bei unserer Umfrage in 2011, über 40 Prozent der
Befragten im Januar der Meinung sind, der DAX hätte
im vorangegangenen Jahr neutral oder negativ
abgeschnitten. In Wahrheit hat der DAX 29 Prozent
in 2012 zugelegt, in 2010 waren es 16 Prozent. Ber-
MARKT | Anlagespiegel 2013
ben über dieses Ergebnis: „Die Tatsache, dass auch
dieses Jahr wieder über 40 Prozent der Deutschen
das positive Abschneiden des DAX im Jahr 2012
nicht zur Kenntnis genommen haben, trägt sicherlich
zur negativen Einstellung gegenüber Aktien bei.
Wie in den letzten Jahren zu beobachten war, standen
viele Anleger an der Seitenlinie und warteten
auf den richtigen Zeitpunkt, der für sie nie kam. So
verpassten sie Chancen – nicht nur mit dem DAX,
sondern auch mit globalen Aktien, die wichtig für
die Streuung eines Portfolios sind.“ (Der MSCI World
stieg in 2012 um 17 Prozent.)
Autor: Franklin Templeton Investments
Anleger sind so risikofreudig wie seit fast
zwei Jahren nicht mehr
UBS Marktkommentar
Anleger positionierten sich im April so risikobereit
wie seit knapp zwei Jahren nicht
mehr. Dies macht der UBS Investor Sentiment
Index deutlich, der die Risikobereitschaft der
Käufer von UBS Discount-Zertifikaten auf den DAX
misst. Anleger haben im April im Durchschnitt einen
Cap 7,58 Prozent unter dem jeweils aktuellen
Stand des deutschen Leitindex gewählt. Der UBS
Sentiment Index lag somit im April ganze 3,12 Prozentpunkte
höher als im März, als dieser Wert noch
bei 10,70 Prozent notierte. Optimistischer waren
die Anleger zuletzt im Juni 2011. Damals hatten sie
im Durchschnitt einen Cap 6,59 Prozent unter dem
DAX-Stand gewählt. Der UBS Investor Sentiment Index
misst die Höhe der Caps, die Anleger beim Kauf
von UBS Discount Zertifikaten auf den DAX gewählt
haben und vergleicht diese Werte mit dem jeweiligen
Stand des deutschen Aktienindex. Erreicht der
DAX am Laufzeitende den Cap oder liegt sogar darüber,
erzielen die Inhaber der Discount-Zertifikate
die maximal mögliche Rendite. Liegt der Cap weit
unterhalb des DAX, zeigt dies, dass Anleger größere
Kursrückgänge erwarten. Die Höhe des gewählten
Caps ist daher ein Indikator für den Optimismus
der Anleger. Der UBS Investor Sentiment Index spiegelt
also die Risikobereitschaft der Anleger wider.
Anleger zeigten sich im April somit deutlich optimistischer
als noch im März – dies zeigt auch die
Entwicklung des UBS Sentiment Index im Monatsverlauf.
Während Investoren Anfang April einen
durchschnittlichen Cap 7,65 Prozent unter dem aktuellen
DAX-Stand wählten, stieg das Sicherheitsbedürfnis
der Anleger zum Ende des Monats hin leicht
an. Hier wurde ein Durchschnitts-Cap von 8,43 Prozent
gemessen. Zur Monatsmitte lag der UBS Sentiment
Index bei 6,65 Prozent. Der niedrigste gewählte
Cap betrug im April 6.704 Punkte, während
der höchste durchschnittliche Cap eines Tages bei
8.000 Punkten notierte. Der UBS Sentiment Index
lag im April deutlich über dem rollierenden Zwölf-
Monats-Durchschnitt, der 14,91 Prozent unter dem
DAX-Stand liegt. „Trotz kurzzeitiger Abwärtsbewegungen
des DAX Mitte April zeigten Anleger eine
erhöhte Risikobereitschaft und positionierten sich
auch im weiteren Monatsverlauf, als der DAX wieder
zulegte, eher antizyklisch“, sagt Marcel Langer,
Director bei UBS. „Ob sich das optimistische Sentiment
der Anleger aus dem April fortsetzt, bleibt
abzuwarten – die jüngste Zinssenkung der Europäischen
Zentralbank lässt aber auf ein weiter positives
Umfeld für Aktien hoffen.“
Autor: UBS, Asset Management (Deutschland) GmbH
11