Anlagespiegel für Berater 2013 - Das eMagazin!

Anlagespiegel 2013 | INVESTMENTFONDS
50
Dachfonds bringen nur selten Mehrwert
Analysemitteilung von Scope Analysis
Dachfonds konnten in den vergangenen fünf
Jahren nicht überzeugen. Sie zeigten im
Durchschnitt deutlich schlechtere Performancewerte
als klassische aktiv gemanagte Investmentfonds.
Scope Ratings hat anhand der Fondskategorien
„Aktien Global“ und „Mischfonds Global
Flexibel“ den Nutzen von Dachfonds untersucht.
Ergebnis: Dachfonds mit einem flexiblen Mischansatz
wiesen über fünf Jahre einen durchschnittlichen
Verlust von absolut -9,5% auf. Klassische flexiblen
Mischfonds hingegen erzielten ein Plus von 1,1%.
Bei den Aktienfonds Global wiederum verzeichneten
Dachfonds über fünf Jahre eine absolute Performance
von -3,6%. Klassische Fonds dieser Kategorie
hingegen konnten einen Zuwachs von 2,7%
erzielen. Das schlechte Abschneiden der Dachfonds
ist vor allem auf die doppelte Gebührenbelastung
zurückzuführen. Außerdem können sich viele Dachfonds
aufgrund geringer Fondsvolumina qualitativ
hochwertiges Research nicht leisten. Nur neun der 49
Dachfonds der Kategorie „Mischfonds flexibel Glo-
Wasser ist ein knappes Gut, die Nachfrage
steigt stetig an und der Investitionsbedarf
ist immens. Allein im Infrastruktursektor
schätzen Experten den Investitionsbedarf bis zum
Jahr 2030 auf insgesamt 22,6 Billionen US-Dollar.
Doch wie nachhaltig ist die positive Erwartungshaltung
für die Zukunft? Ein Blick auf die letzten zehn
Jahre belegt, dass der Optimismus absolut berechtigt
ist. Seit 2003 hat sich das Universum für Wasserinvestments
- von 45 Werten auf aktuell 143 Titel
- mehr als verdreifacht. Allein in den Schwellenländern
stieg die Anzahl der börsennotierten Unternehmen
von 0 auf 42 an. Die Marktkapitalisierung der
143 Unternehmen beträgt derzeit 390 Milliarden
US-Dollar. Zum Vergleich: 2003 waren es noch unter
50 Milliarden US-Dollar. Dass sich in einem Portfolio
bereits mit einer geringen Beimischung aus dem
Wassersektor ein signifikanter Renditeaufschlag erzielen
lässt, hat die Vergangenheit ebenfalls gezeigt:
Setzt man beispielsweise den MSCI World gleich mit
bal“ zum Beispiel verwalten mehr als 50 Millionen
Euro. Das fehlende Research-Potenzial hat zur Folge,
dass sich die Fonds- bzw. Managerselektion oft nur
auf einfache quantitative Analysen beschränkt und
notwendige qualitative Auswertungen nur mangelhaft
durchgeführt werden. Trotz des im Durchschnitt
deutlich negativen Ergebnisses für Dachfonds zeigen
sowohl bei den Misch- als auch bei den globalen
Aktienfonds (über fünf Jahre) rund 45% der Dachfonds
ein besseres Ergebnis als der Durchschnitt der
klassischen Fonds. Wie lässt sich die vergleichsweise
hohe Anzahl von erfolgreichen Dachfonds mit dem
schlechten Abschneiden bei der Durchschnittsbetrachtung
erklären? Das Rendite-Spektrum ist bei
Dachfonds extrem breit gefächert. So zeigt der beste
Dach-Mischfonds (Constantia Multi Invest 92) über
drei Jahre eine Performance von +29,9%. Weniger
erfolgreich zeigte sich hingegen der HWB Dachfonds
– VeniVidiVici. Mit -46,7% über drei Jahre wurde das
Anlegervermögen nahezu halbiert.
Autor: Scope Group
Wasserinvestments:
Historische Daten stützen positiven Ausblick
Der Wassermarkt rückt als Anlagesegment immer mehr in den Fokus
der globalen Aktien-Allokation im Portfolio, konnte
man bereits mit einer fünfprozentigen Ergänzung an
Wasserwerten in den letzten zehn Jahren einen jährlichen
Aufschlag von 0,24 Prozentpunkten erzielen,
bei fünfzehn Prozent Beimischung sogar 0,72 Prozentpunkte
und damit gleichzeitig eine Steigerung
des Total Returns um 14,8 Prozentpunkte in zehn
Jahren.
Quelle: © AshDesign - Fotolia.com