Konzern-Anhang der Andreae-Noris Zahn AG zum 31. März ... - Anzag

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6.3 | Risikostrategie
Die sich aus den Finanzinstrumenten des Konzerns ergebenden Risiken bestehen aus Zinsänderungsrisiken,
Fremdwährungsrisiken, Ausfallrisiken und Liquiditätsrisiken. Die Unternehmensleitung
ist verantwortlich für die Erstellung und Überprüfung der Richtlinien zum
Risikomanagement für jedes dieser Risiken, die im Folgenden dargestellt werden. Auf
Konzernebene wird zudem das bestehende Marktpreisrisiko für alle Finanzinstrumente
beobachtet.
In diesem Zusammenhang wird auch auf den Risikobericht innerhalb des Lageberichts und
die dortigen Ausführungen zum Risikomanagement verwiesen.
Um Liquiditäts-, Währungs- und Zinsrisiken, die durch die Vorfinanzierung von Warenlieferungen
bestehen, möglichst gering zu halten, werden die Finanzströme aktiv durch zentrale
Treasury Managements gesteuert. Das Steuerungssystem umfasst alle Gesellschaften eines
Landes und berücksichtigt landestypische Besonderheiten.
Die durch den Konzern verwendeten Finanzinstrumente umfassen kurzfristige Kreditlinien,
syndizierte Darlehen, Schuldscheindarlehen und Finanzierungsleasingverhältnisse sowie
Fremdwährungssicherungsgeschäfte.
Da die ANZAG aufgrund branchenüblicher Zahlungsbedingungen gegen Mitte des jeweiligen
Monats kurzfristige Liquiditätsbedarfsspitzen hat, ist der Liquiditätssicherung eine
erhöhte Aufmerksamkeit gewidmet.
Das Zinsänderungsrisiko resultiert aus dem Saldo der kurzfristigen Bankverbindlichkeiten
in Höhe von TEUR 29.450 (Vorjahr: TEUR 9.551) sowie des ausgezahlten Factoringvolumens
von TEUR 160.000 (Vorjahr: TEUR 130.000) abzüglich des kurzfristigen Bankguthabens
über TEUR 21.089 (Vorjahr: TEUR 130.595). Saldiert ergeben sich somit auf variabler
Basis vereinbarte Nettofinanzschulden in Höhe von TEUR 168.361 (Vorjahr: TEUR 18.956).
Der jeweils zugrunde liegende kurzfristige Zinssatz besteht aus dem Referenzzinssatz Euribor
zuzüglich einer Kreditmarge bei den Finanzierungen. Das Zinsrisiko im Konzern wird
laufend zentral analysiert und gesteuert. Eine Schwankung des Marktzinsniveaus von +/–
100 Basispunkten hätte eine hypothetische Auswirkung auf das Ergebnis vor Steuern von
+/– TEUR 1.683 (Vorjahr: TEUR 190). Die Auswirkungen von möglichen Zinsschwankungen
werden als moderat bewertet. Zinssicherungsgeschäfte bestehen derzeit keine.
Das Translationsrisiko wird mithilfe einer Sensitivitätsanalyse gemessen. Die Währungsanalyse
unterstellt eine Auf-/Abwertung des RON gegenüber dem EURO um +/– 10 Prozent.
Wenn der EUR gegenüber dem RON um 10 Prozent auf- beziehungsweise abgewertet
werden würde, ergäbe sich ein um +/– TEUR 2.500 geändertes hypothetisches Ergebnis.
Der Wareneinkauf und Verkauf der deutschen Muttergesellschaft erfolgt in EUR, sodass
hier kein Fremdwährungsrisiko aus dem Tagesgeschäft existiert. Der Konzern verwendet
Devisenterminkontrakte, um sich gegen einen Teil der Transaktionsrisiken von Einkäufen
bzw. Verkäufen von OTC-Produkten in fremder Währung abzusichern. Diese Devisenterminkontrakte
werden zur Absicherung des Währungsrisikos eingesetzt. Der Zeitraum, für
den die Devisentermingeschäfte abgeschlossen werden, entspricht dem Zeitraum, in dem
die Fremdwährungstransaktionsrisiken bestehen. Diese werden bis zur Höhe von
50 Prozent der entsprechenden Transaktionen abgesichert. Zum 31. März 2012 bestehen