Konzern-Anhang der Andreae-Noris Zahn AG zum 31. März ... - Anzag

108
6.4 | Kapitalmanagement
Die übrigen finanziellen Verbindlichkeiten sind im Wesentlichen innerhalb des nächsten
Geschäftsjahrs fällig. Das durchschnittlich in Anspruch genommene Zahlungsziel beträgt
bei den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen rund 38 Tage (Vorjahr: 34 Tage).
Ein Marktpreisrisiko aus dem Einkauf im engeren Sinne existiert im Pharmagroßhandel
nicht. Die wesentlichen Preise sowohl auf der Ein- als auch auf der Verkaufsseite sind regulatorisch
vorgegeben. Bei den nicht bindend festgeschriebenen Preisen erfolgt der Verkauf
zum Einkaufspreis zuzüglich einer Handlinggebühr und einer Marge.
Der Konzern schließt Geschäfte ausschließlich mit kreditwürdigen Dritten ab.
Veränderungen der Rahmenbedingungen auf den Auslandsmärkten könnten zu geringeren
Ergebnisbeiträgen und gegebenenfalls zu einem negativen, nicht zahlungswirksamen Ergebniseffekt
aus Goodwill-Abwertungen führen.
Das Kapitalmanagement der Andreae-Noris Zahn AG umfasst die Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente, Schulden sowie das Eigenkapital. Das Eigenkapital setzt sich
im Wesentlichen zusammen aus gezeichnetem Kapital, der Kapitalrücklage und den
Gewinnrücklagen.
Die ANZAG steuert ihre Kapitalstruktur und nimmt Veränderungen vor unter Berücksichtigung
des Wandels der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Zur Aufrechterhaltung oder
Anpassung der Kapitalstruktur kann die ANZAG unter anderem Anpassungen der Dividendenzahlungen
an die Anteilseigner vornehmen.
Die Steuerung des Kapitalmanagements orientiert sich an den Interessen und Ansprüchen
der Kapitalgeber. Auf Basis der Renditeerwartungen auf das eingesetzte Kapital erfolgt die
Steuerung im Wesentlichen ertragsorientiert. Gleichzeitig wird eine ausreichende Ausstattung
aller Konzernunternehmen mit Finanzmitteln sichergestellt.
Die Finanzströme der ANZAG werden von zentralen Treasury Managements mit dem Ziel
gesteuert, Liquiditäts-, Währungs- und Zinsrisiken, die durch die Vorfinanzierung von Warenlieferungen
bestehen, möglichst gering zu halten. Das Steuerungssystem umfasst alle
Gesellschaften eines Landes und berücksichtigt die landestypischen Besonderheiten. Die
ANZAG weist aufgrund der branchenüblichen Zahlungsbedingungen gegen Mitte eines
jeden Monats kurzfristige Spitzen im Liquiditätsbedarf auf. Sie werden aufgrund des geplanten
Umsatzwachstums grundsätzlich weiter ansteigen. Aus diesem Grund und auch
wegen der volatilen Rahmenbedingungen auf den Finanzmärkten muss der Liquiditätssicherung
unverändert hohe Aufmerksamkeit geschenkt werden. Es wurden eine rollierende
Prognose des kurzfristigen Liquiditätsbedarfs sowie Maßnahmen zur Optimierung der Vorräte,
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und des Zahlungsverkehrs etabliert.