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DAS INVESTMENT SPECIAL 2013 | Aktienfonds | AFRIKA
Sven Richter managt den Sub-Saharan
Fund von Renaissance Asset Managers
DAS INVESTMENT: Die Chancen von
Schwellenländer-Investments sind
mittlerweile breiten Anlegerkreisen
bekannt. Warum ist Afrika trotz großer
Wachstumsraten für viele noch ein
weißer Fleck auf der Landkarte?
Sven Richter: Das Gros der Emerging-
Markets-Investoren richtet den Blick immer
noch nach Asien, Osteuropa und
Lateinamerika. Doch ein Blick in die Vergangenheit
zeigt, dass Anleger häufig zu
spät in aufstrebende Schwellenstaaten
investiert haben. So erscheint etwa die
Türkei, die schon seit Jahren enorme
Fortschritte aufweisen kann, erst jetzt
mehr und mehr im Blickfeld.
Ist die Zurückhaltung nicht auch mit
den eher negativen Berichten in den
Medien zu erklären?
Richter: Nachrichten über Krisen und
Elend lassen sich natürlich besser verkaufen
als positive Meldungen – das trifft
auch für Afrika zu. Erschwerend kommt
jedoch hinzu, dass Afrika häufig nicht
differenziert betrachtet wird. Während
etwa in Asien zwischen Indien, China oder
Indonesien unterschieden wird, ist in der
Medienberichterstattung über den südlichen
Kontinent in der Regel von Afrika die
Rede – und dies, obwohl es sich um einen
Erdteil mit über 55 Staaten handelt.
„Die letzte große
Wachstumsstory“
Welche vertrauensbildenden Argumente
fallen Ihnen ein?
Richter: Fakt ist, dass viele Staaten Afrikas
ihre Verbindlichkeiten kräftig reduzieren
konnten. So sind etwa die Subsahara-Länder
im Schnitt nur mit 32 Prozent des BIPs
verschuldet, während die G7-Staaten mit
118 Prozent der Wirtschaftskraft in der
Kreide stehen. Auch die in der Vergangenheit
hohen Inflationsraten haben die meis -
ten Länder mittlerweile in den Griff bekommen.
Darüber hinaus sind die meisten
afrikanischen Staaten nicht nur in der Vergangenheit
kräftig gewachsen, sondern
werden auch künftig vergleichsweise hohe
Zuwachsraten beim BIP erzielen ...
... dank der hohen Rohstoffvorkommen.
Richter: Ja, die Einnahmen aus den hohen
Rohstoffressourcen vieler afrikanischer
Staaten bilden das Fundament. Entscheidend
ist jedoch, dass diese Erlöse in der
Vergangenheit und aktuell überwiegend
klug investiert wurden und werden, sodass
nun auch die breite Bevölkerung von
dem Rohstoffreichtum profitiert. Großes
Potenzial sehen wir daher vor allem in der
Konsum- und Finanzbranche.
Eine Konjunkturbremse sind aber
die oftmals fehlenden oder nur wenig
ausgebauten Verkehrswege.
Richter: Natürlich stimmt es, dass die Infrastruktur
in den meisten afrikanischen
Staaten noch längst nicht das Niveau aufweist
wie etwa in den aufstrebenden
Volkswirtschaften Asiens. Wir sehen daher
in diesem Bereich enorme Entwicklungsmöglichkeiten,
zumal aufgrund der Rohstoffeinnahmen
auch die finanziellen
Mittel für den Aufbau vorhanden sind.
Viele afrikanische Staaten haben im Übrigen
bereits enorme Fortschritte beim
Ausbau der Infrastruktur erzielt.
Wie haben sich die ausländischen
Direktinvestitionen entwickelt?
Richter: Sie sind in den vergangenen
Jahren kräftig gestiegen. Flossen etwa im
Jahr 2000 noch rund 6 Milliarden US-
Dollar in die afrikanischen Staaten, waren
es 2008 bereits über 36 Milliarden
US-Dollar. Wir sind fest davon überzeugt,
dass der südliche Kontinent die
letzte große Wachstumsstory für Investoren
ist. Dieser Trend wird auch in den
kommenden Jahren anhalten.
Welche afrikanische Region hat Ihres
Erachtens das größte Potenzial?
Richter: Ganz klar die Mitte – also Subsahara-Afrika.
Nicht von ungefähr haben
wir daher mit dem Renaissance Sub-Saharan
Fund einen Ucits-Fonds mit täglicher
Liquidität aufgelegt, der sich ausschließlich
auf diese Region fokussiert. In
den vergangenen Monaten hat sich das
Fondsvolumen auf aktuell rund 100 Millionen
US-Dollar nahezu verdoppelt, wobei
der Großteil der Mittelzuflüsse aus
Deutschland stammt.
Wo sehen Sie noch Probleme, die
gelöst werden müssen?
Richter: Zu nennen ist sicherlich die
nach wie vor recht geringe Börsenliquidität.
Das gilt auch für die beiden großen
Subsahara-Afrika-Börsen in Nigeria
und Kenia. Wichtig war uns daher vor allem,
dass wir in einem Worst-Case-Szenario
den Fonds innerhalb von zehn Tagen
liquidieren könnten. Anzuführen ist
auch die relative politische Instabilität in
einigen Staaten, wie wir sie etwa aktuell
in Ägypten erleben. Insofern ist bei den
Investitionen ein kompetentes Fondsmanagement
gefragt, das Chancen nutzt
und auf Risiken entsprechend reagiert. |
Das Gespräch führte Franz von den
Driesch / www.econoafrica.de