Geschäftsbericht 2011 - Benteler AG
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Jahresabschluss<br />
102<br />
29.6<br />
Kapitalmanagement<br />
Das Kapitalmanagement hat das Ziel, ein solides Finanzprofil zu gewährleisten. Insbesondere sollen für<br />
die Gesellschafter angemessene Dividendenzahlungen sichergestellt und auch für andere Interessengruppen<br />
Nutzen generiert werden. Darüber hinaus beabsichtigt die <strong>Benteler</strong>-Gruppe ausreichende<br />
finanzielle Spielräume zur Fortsetzung des Wachstumskurses zu erhalten.<br />
Im Rahmen der Kapitalmanagementstrategie wird gewährleistet, dass die Konzerngesellschaften<br />
über eine den lokalen Anforderungen entsprechende Eigenkapitalausstattung verfügen. Ziel dabei ist es,<br />
den notwendigen Finanz- und Liquiditätsspielraum zur Verfügung zu stellen. Die konzernweit an alle<br />
Tochtergesellschaften kommunizierte Vorgabe ist die Sicherstellung einer fristenkongruenten Finanzierung.<br />
Das Finanzprofil wird aktiv gesteuert und überwacht. Hierfür wird vor allem auf folgende Kennzahlen<br />
zurückgegriffen: die adjustierte Eigenkapitalquote und die Nettoverschuldung. Für Zwecke des<br />
Kapitalmanagements wird das Genussscheinkapital dem Eigenkapital zugerechnet.<br />
31.12.<strong>2011</strong><br />
[T-€]<br />
31.12.2010<br />
[T-€]<br />
Bilanzielles Eigenkapital 963.690 916.505<br />
+ Genussscheinkapital 99.422 99.075<br />
Adjustiertes Eigenkapital 1.063.111 1.015.580<br />
Bilanzsumme 3.641.943 3.116.739<br />
Adjustierte Eigenkapitalquote 29,2 % 32,6 %<br />
Finanzschulden 956.029 609.670<br />
– Genussscheinkapital –99.422 –99.075<br />
– Zahlungsmittel –307.509 –302.037<br />
– Bundesanleihen – 120.489 0<br />
Nettofinanzverschuldung 428.609 208.558<br />
30 Derivative Finanzinstrumente und Hedge-Accounting<br />
Zum Bilanzstichtag hat die <strong>Benteler</strong>-Gruppe derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von<br />
Währungs- und Zinsänderungsrisiken sowie von Aluminiumpreisrisiken im Bestand.<br />
Die <strong>Benteler</strong>-Gruppe setzt zur Sicherung vorgenannter Risiken verschiedene derivative Finanzinstrumente<br />
ein: Devisentermingeschäfte, Devisenoptionsgeschäfte, Zinsswaps, Zins-/Währungsswaps und<br />
Warentermingeschäfte. Devisenderivate existieren in den Währungen USD, NOK, MXN, CHF, CZK und GBP,<br />
Zinsswaps in EUR, USD, GBP und CHF. Geschäftspartner sind dabei ausschließlich deutsche und internationale<br />
Banken von erstklassiger Bonität.<br />
Der überwiegende Teil der genannten derivativen Finanzinstrumente wurde im Berichtsjahr im<br />
Rahmen des Hedge-Accountings als Cashflow-Hedge bilanziert. Hierbei werden sowohl variable zukünftige<br />
Zahlungsströme aus langfristigen Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit bis 2019 als auch zukünftige<br />
operative Fremdwährungszahlungsströme, deren Laufzeiten im Wesentlichen bis zu 12, jedoch nicht<br />
mehr als 36 Monate betragen, abgesichert. Die Ergebniswirkung der Absicherung für die operativen<br />
Fremdwährungszahlungsströme tritt somit im Wesentlichen im laufenden, spätestens aber im folgenden<br />
Geschäftsjahr ein. Die eingesetzten Rohstoffderivate sichern variable Zahlungsströme bis 2014 und<br />
beschränken sich ausschließlich auf Aluminium.<br />
Konzernanhang | Sonstige Angaben
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