Duale Hochschule Baden-Württemberg Stuttgart - Die Welt

18nehmen in der Größenordnung von mindestens einer Milliarde US-Dollar Marktkapitalisierung.Es handelt sich dabei um Unternehmen, die in ihrem Herkunftsland führend, jedochnoch nicht international tätig sind. Etwas unbekannter sind die Mid-Caps. Mit einer Marktkapitalisierungvon bis zu einer Milliarde US-Dollar sind sie meist nur bei Experten bekannt. DieChancen eines Mid-Cap-Unternehmens sind im Vergleich zu den ersten beiden Kategorienwesentlich höher, wenngleich auch riskanter. Ein wesentlicher Nachteil besteht in der Informationsbeschaffung.Da Mid-Caps zumeist in Level 1 der ADRs gelistet sind, besteht keinePflicht zur Erstellung eines Jahresabschlusses nach US-GAAP in englischer Sprache, weshalbes besonders wichtig ist die jeweilige Landessprache zu beherrschen. Dies gilt ebensofür Penny Stocks. Penny Stock notieren unter einem US-Dollar bzw. einem Euro. Dieserniedrige Einstiegspreis sorgt für die enormen Gewinnchancen, gleichermaßen aber auch fürhohe Verluste, denn diese Werte sind extrem volatil. Mit Kursschwankungen von bis zu 50 %am Tag muss gerechnet werden.3.3 AnleihenAnleihen von Industriestaaten galten bis zur Euro-Schuldenkrise stets als konservatives undsicheres Investment. Ganz anders sieht es dabei in den Emerging Markets aus, denn dieseAnleihen sind definitiv als spekulativ einzustufen. 96 Anleihen bestehen aus den drei KomponentenLaufzeit, Nennwert und Zinskupon. Die Laufzeit wirkt sich vervielfältigend auf dasRisiko aus: je länger die Restlaufzeit desto weniger vorhersehbar sind die Eintrittswahrscheinlichkeitender Risiken. Der Nennwert wird, sofern der jeweilige Staat nicht zahlungsunfähigwird, am Ende der Laufzeit zu pari, also zu 100% zurückgezahlt werden. Die Wahrscheinlichkeitder Rückzahlung hängt von der Bonität des Schuldners ab, dabei ist das Ratingeine „nützliche Orientierungshilfe.“ 97 Die drei marktführenden Ratingagenturen Standard& Poor´s (S&P), Moody´s und Fitch bewerten von AAA (beste Bonität) bis C (Ausfallrisikosehr wahrscheinlich), wobei die Bewertungen BBB (S&P und Fitch) bzw. Baa (Moody´s) dieGrenze zur sogenannten „Investmentgrade“ darstellen. 98 Für die Bewertung der Zinszahlungenist die Inflationsrate entscheidend, denn der Nominalzins muss um die Inflationsrate korrigiertwerden um den Realzins zu erhalten. Ebenso ist die Inflationsrate bei dem erwartetenRückzahlungsbetrag zu berücksichtigen. Da die Anleihen in der jeweiligen Landeswährungbegeben werden, besteht des Weiteren ein Währungsrisiko.96 Vgl. Wilhelmi, D. (2006) S. 12397 Müller, L. (2008) S.162, Zeile 2398 Vgl. Wilhelmi, D. (2006) S. 121Beitrag zum Postbank Finance Award 2012