unternehmen Oktober 2016

unternehmen [!] Ausgabe 53 | Oktober 2016
[finanzieren]
Keine Angst vor Brexit & Co.
Immer neue Krisen erschüttern die Finanzmärkte. Viele Anleger sind daher verunsichert. Sie flüchten in sichere
Zinspapiere und verzichten dafür auf Ertragschancen. Höchste Zeit, die Vermögensanlagen neu zu ordnen. Mit
ein paar einfachen Regeln lassen sich Anlagerisiken in den Griff bekommen.
An den Finanzmärkten steigt die Spannung in den kommenden
Wochen. Denn die anstehende Präsidentschaftswahl in
den USA rückt zunehmend in den Fokus von Börsianern und
Anlegern. Sie fragen sich ob Hillary Clinton am 8. November
als erste Frau in das höchste Amt der USA gewählt oder ob es Donald
Trump vielleicht doch noch schafft, sie abzufangen? Wie werden am
Tag danach die Börsen auf den neuen Mann oder die neue Frau im Weißen
Haus reagieren? Nicht noch einmal möchten die Investoren auf
dem falschen Fuß erwischt werden wie nach dem EU-Referendum in
Großbritannien im vergangenen Juni. Kaum jemand hatte damals damit
gerechnet, dass die Mehrheit der Briten wirklich den Brexit wagen
würde. Entsprechend heftig fiel in der Woche danach die Reaktion auf
das Ergebnis an den weltweiten Aktienmärkten aus.
Die Risiken und Belastungsfaktoren für die Finanzmärkte werden, so
scheint es, nicht weniger. Viele Anleger agieren daher ausgesprochen
vorsichtig. Sie versuchen sich gegen Risiken abzusichern, indem sie
„sichere Häfen“ in ihrem Portfolio übergewichten – Gold zum Beispiel
oder sichere Staatsanleihen. Doch der Preis, den sie dafür zahlen ist
hoch. Gold etwa wirft keine laufenden Erträge ab und bei Bundesanleihen
muss der Anleger selbst bei zehnjähriger Laufzeit Minuszinsen
hinnehmen. Tages- und Festgeldkonten von Banken sind eine positive
Alternative. Doch auch hier liegt die Rendite wenn überhaupt in vielen
Fällen nur hauchdünn über der Nulllinie.
ZINSEN GIBT‘S DERZEIT NUR MIT RISIKEN
„Wer kein Risiko eingehen will, zahlt als Anleger zur Zeit drauf“, weiß
Hans-Peter Burghof, Inhaber des Lehrstuhl für Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen
an der Universität Hohenheim. Er warnt vor
vermeintlich sicheren Anlagen, die häufig aus dem Ausland angeboten
werden: „Wenn Sie tatsächlich Zinsen verdienen, heißt das, dass
Sie – offenbar verdeckte – Risiken eingegangen sind, auch wenn Ihnen
der Anbieter versucht, etwas anderes zu suggerieren.“
Viele Anleger schreckt gerade bei Aktien die Tatsache, dass die Kurse
schwanken und ihre Anlage an Wert verlieren kann. Doch genau dieses
Risiko besteht auch bei Gold und sicheren Anleihen. Zwar hat der
Goldkurs im laufenden Jahr von vielen Experten unerwartet mehr als
ein Viertel an Wert gewonnen. Doch auf Sicht von fünf Jahren fällt die
Bilanz Anfang September mit einem Minus von fast 30 Prozent ernüchternd
aus. Beim gelben Edelmetall gehen Anleger aus dem Euroraum
zudem ein Währungsrisiko ein, denn der Preis wird traditionell
in Dollar festgesetzt.
Ebenfalls ein häufig unterschätztes Risiko gehen Anleger zurzeit auch
bei Bundesanleihen ein. „Wenn die Europäische Zentralbank in absehbarer
Zeit ihre Geldpolitik ändert und die Zinsen steigen, fallen Langläufer
von heute 100 schnell auf 80 oder 70 Prozent ihres Nennwerts“,
rechnet Georg Thilenius, Geschäftsführer der Dr. Thilenius Management
GmbH in Stuttgart, vor. Dieses Zinsänderungsrisiko haben viele
Anleger kaum auf dem Schirm. Häufig werden
ihnen grundsätzliche Gefahren in der
Geldanlage erst dann bewusst, wenn es zu
einer Krisensituation kommt – also dann,
wenn es oft schon zu spät ist. Bis zur Finanzkrise
hatte sich kaum jemand Gedanken
darüber gemacht, dass auch ein zuverlässiger
und solventer Vertragspartner wie
etwa eine Bank über Nacht zahlungsunfähig
werden kann. „Daher ist es eine Überlegung,
nicht nur eine, sondern mehrere Banken
zu nutzen und sich genau anzuschauen,
welche Institute das sind“, rät Burghof.
Hans-Peter Burghof,
Universität Hohenheim.
KURSANSTIEG TROTZ POLITISCHER KRISEN
Auf der anderen Seite sollten gerade vorsichtige Anleger andere Risiken
nicht überbewerten und darüber ihre Chancen vergessen. „Drehen
Sie doch mal die Uhr 50 oder 60 Jahre zurück. Wie sah Deutschland
in dieser Zeit aus? Das Land war zweigeteilt, politische Aufstände
etwa in Ungarn wurden niedergeschlagen, die Mauer wurde errichtet
und das Verhältnis zwischen den beiden Supermächten Russland und
den USA war angespannt“, sagt Anlageexperte Thilenius. „Dennoch
war die Phase zwischen 1950 und 1960 die beste an der Aktienbörse
nach dem Krieg.“
Auch Richard Dittrich, Leiter der Kundenbetreuung an der Börse Stuttgart,
rät Anlegern dazu, auch in turbulenten Phasen Ruhe zu bewahren
und besonnen zu reagieren: „Als die deutschen Aktienmärkte am
Montag nach der Brexit-Entscheidung eröffnet haben, fiel der Dax zunächst
auf rund 9.200 Punkte. Mitte August stand er aber bereits wieder
bei mehr als 10.700 Punkten. Langfristig gehen Anleger das größte
Risiko ein, wenn sie ihr Geld auf dem Sparbuch liegen lassen, anstatt
es zu investieren.“ Oder aber investiert zu lassen. Egal, ob zum Beispiel
der Krieg des Iran gegen den Irak in den 1990er Jahren, die Ölkrise
Anfang der 1970er Jahre oder die Finanzkrise im Jahr 2008 – stets
rauschten die Aktienkurse bei diesen Ereignissen rasant in den Keller
– um dann spätestens nach zwei oder drei Jahren wieder auf dem Niveau
zu sein, von dem aus sie gefallen sind.
Risiken zu kennen, einzuschätzen und damit umzugehen ist eines der
Kernelemente der Geldanlage. „Selbstverständlich sollte jeder Inves-
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