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© Dürr
© db-X funds
46 – financenet fonds:park Freitag, 7. Dezember 2012
deutsche aktien Die Investmentstrategen von Baring Asset Management sehen weiterhin gute Chanchen für Aktien deutscher Unternehmen
Exporte zeigen sich dynamisch
Baring German Growth Trust hat seit Jahresbeginn 15,7 Prozent Performance geschafft; Verlagerung zu Small und Mid Caps.
Der Anteil des deutschen Exportgeschäfts an Märkten außerhalb Europas steigt.
short
Neues Europa-Bonuszertifikat
der RCB
Wien. Die Raiffeisen Centrobank
(RCB) emittiert ein neues
Zertifikat: Das „Europa Plus+
Bonus“-Zertifikat ist ein Anlageprodukt
ohne Kapitalschutz
mit „großzügiger Teilabsicherung
und ermöglicht eine
attraktive Bonusrendite“, wie
es heißt: Anleger erzielen am
Laufzeitende (Dezember 2017)
die Bonusrendite von 30%,
wenn der Euro Stoxx 50 am finalen
Bewertungstag über 50%
des aktuellen Niveaus notiert.
Ist der Schlusskurs des Index
am finalen Bewertungstag
auf oder unter der Barriere,
erfolgt die Rückzahlung entsprechend
der Indexentwicklung.
(lk)
db-X funds von UK-
Magazin ausgezeichnet
Alex McKenna, Leiter von db-X
funds: „Wollen Innovationen bieten“.
Frankfurt. db-X funds, die
Fondsplattform der Deutschen
Bank für systematisch gemanagte
Investmentfonds, wurde
von dem britischen Magazin
Structured Products (Risk.net)
als bester Anbieter von strukturierten
Fonds ausgezeichnet.
Das Haus sei wegen seiner
herausragenden Expertise bei
der Strukturierung von Investmentfonds
sowie Innovationskraft
ausgezeichnet.
Das Magazin nennt insbesondere
den Fonds Platinum
IV Sovereign Optima 2034 als
Beispiel, der ein Fondsvolumen
von derzeit 118 Mio. €
verwaltet. Der Rentenfonds
zielt darauf ab, die Rendite der
bis 2034 laufenden Bundesanleihen
zu übertreffen. (lk)
© dpa/Tim Brakemeier
Julius Bär-stratege „Wenn Kauf von Anleihen als zu gefährlich erscheint, ist ,short gehen‘ logische Konsequenz
Comeback des absolute return-konzepts
Wien/Zürich. In einem Umfeld, in
dem der Kauf von Anleihen als zu
gefährlich erscheint, kann die logische
Konsequenz lauten „short“
zu gehen – eine Option, die Absolute
Return-Strategien offensteht.
Darauf macht der unabhängige
Zürcher Finanzdienstleister Swiss
& Global Asset Management aufmerksam.
Bestätigt sieht sich der
in der Schweiz und weltweit tätige
Asset Manager von einem Kom-
Wien/Frankfurt. Deutsche Unternehmen
profitieren weiterhin
von positiven binnenwirtschaftlichen
Fundamentaldaten und einer
starken weltweiten Nachfrage
nach ihren Gütern und Dienstleistungen,
sagen die Experten von
Baring Asset Management („Barings”).
Barings ist der Ansicht,
dass die Aktienkursbewertungen
am deutschen Markt sowohl relativ
als auch auf historischer Basis
immer noch attraktiv sind und
dass deutsche Unternehmen insgesamt
ein hohes Gewinnwachstum
und die Wahrscheinlichkeit für
überdurchschnittliche zukünftige
Erträge bieten.
Positive Makrofaktoren
Rob Smith, Manager des Baring
German Growth Trust, sagt: „Sich
verbessernde wirtschaftliche und
unternehmensseitige Fundamentaldaten
der größten europäischen
mentar von Tim Haywood, Fondsmanager
des Julius Bär Absolute
Return Bond Fund.
Demnach seien viele Anleger
skeptisch gegenüber dem Absolute
Return-Ansatz. Denn in den letzten
Jahren war das Versprechen, immer
positive Erträge zu erzielen,
in der Realität oft nur schwierig
umzusetzen. Und auch wenn „Absolute
Return“ nicht als Synonym
für eine Kapitalschutzgarantie auf-
Einst sichere Häfen wie Staatsanleihen der G7 gelten heute teils als gefährlich.
Volkswirtschaft stützen weiterhin
unseren Ausblick für deutsche Aktien,
auch wenn das Umfeld für
europäische Aktien im Jahr 2012
insgesamt herausfordernd ist.”
Aktuell profitiere Deutschland
von einer Reihe positiver makroökonomischer
Faktoren, etwa
stabile Beschäftigungsdaten, eine
hohe Sparquote, gut geführte
Unternehmensbilanzen sowie
wettbewerbsfähige und gefragte
Exportgüter, die zunehmend für
die USA und China bestimmt sind,
deren Wirtschaften sich erholen
und verbessern (als Beispiel eines
deutschen Nischenproduzenten
mit starker Präsenz in China sei
die Dürr AG genannt). Auch die
Re-Industrialisierung in den USA
eröffne gute Chancen. Der Anteil
des deutschen Exportgeschäfts,
der für Märkte außerhalb Europas
bestimmt ist, entwickelt sich im
Vergleich zu europäischen Mitbewerben
verhältnismäßig gut.
gefasst werden dürfe, hätten doch
viele Fondsmanager selbst die einfachsten
Erwartungen der Anleger
enttäuscht, so Haywood.
Short sein als Notwendigkeit
„Das jetzige Niedrigzinsumfeld
könnte dem Absolute Return-
Ansatz jedoch die verdiente Chance
bieten, noch einmal in neuem Licht
betrachtet zu werden und sich zu
bewähren. In einem Umfeld, in
dem der Kauf von Anleihen als zu
gefährlich erscheint, kann die logische
Konsequenz lauten, ,short‘
zu gehen, also Anleihen zu verkaufen“,
erklärt Haywood.
Da der finale Preis einer Anleihe
stets bei „par“ (100%) liege, könne
ein Titel, der aktuell über „par“ notiere,
ohne Weiteres verkauft werden.
Fondsmanager wenden dies bei
Emittenten an, für die sie einen
Zahlungsausfall prognostizieren.
Falls sich Zahlungsausfälle häufen
sollten – früher undenkbare, mittlerweile
durchaus realistische Ereignisse
–, können mit einer Absolute-Return-Strategie
so mögliche
Einen Beweis für bessere Aussichten
für deutsche Aktien sieht
Barings in den nackten Zahlen: Der
Dax 30 Index legte über drei Monate
bis zum 23. November 2012
um 5,1% in Euro zu, während der
breitere MSCI Europe ex-UK Index
lediglich 3,8% über den gleichen
Zeitraum erreichte. Der Baring
German Growth Trust baute auf
der starken Dynamik auf und erwirtschaftete
seit Jahresbeginn
15,7%, wird betont. Fondsmanager
Rob Smith erläutert: „Im Rahmen
des ‚Baring German Growth Trust‘
investieren wir in große, mittlere
und kleinere Unternehmen, das
Portfolio ist somit breiter aufgestellt.
Aber wir verschieben unseren
Fokus aktiv weg von großen
Unternehmen hin zu flexibleren
mittleren und kleineren Unternehmen;
bei den Sektoren sehen wir
Chancen im Bereich der Finanztitel,
dem Gesundheitswesen und
der Informationstechnologie.” (lk)
dJE kapital aG Die Experten managen für die Gamax Management AG den Gamax Funds Junior
„Junior Brands“ wachsen über dem schnitt
Wien/Frankfurt. Unternehmen mit
jugendlichem Markenimage und
technologisch führenden Produkten
haben sich langfristig signifikant
besser entwickelt als der
Durchschnitt des Aktienmarkts.
Diese Bilanz ziehen Jan Ehrhardt
und Moritz Rehmann von der DJE
Kapital AG, die für die Gamax Management
AG das Portfolio des
Gamax Funds Junior verwalten.
Der Gamax Funds Junior (ISIN
LU0073103748) habe in den vergangenen
fünf Jahren um 23,7%
zugelegt (Stand: 30.11.2012), heißt
es bei der DJE Kapital AG. Damit
habe sich der weltweit anlegende
Aktienfonds deutlich besser entwickelt
als die führenden Börsenindizes.
„Wir sehen in der Outperformance
des Fonds eine Bestätigung
financenet@medianet.at
unserer Anlagestrategie, in führende
Marken zu investieren, die sich
mit ihren Produkten an junge Leute
und Junggebliebene wenden“,
erläutert Fondsmanager Moritz
Rehmann.
Google, Inditex & Co.
Solche Wachstumsgesellschaften
könnten ihre Gewinne häufig über
Jahre hinweg deutlich stärker
steigern als die Mehrheit der börsennotierten
Unternehmen. Dieser
Wettbewerbsvorteil schlage sich
über kurz oder lang auch in einem
besseren Aktienkurs nieder.
Zu den größten Positionen im
Fonds zählen derzeit die Unternehmen
Apple, Google, Samsung und
der Textilkonzern Inditex. (lk)
© EPA
Marken für Junge oder Junggebliebene, wie etwa Apple, scheinen sehr erfolgreich.
anderweitige Verluste im Portfolio
ausgeglichen werden. Schnell-
lebige, wechselhafte Szenarien
üben einen massiven Einfluss auf
das Anlageumfeld aus. Um unter
diesen Bedingungen gleichzeitig
sowohl von überhöhten Bewertungen
als auch von Schnäppchen
profitieren zu können, braucht es
einen unbeschränkten und wendigen
Ansatz, bei dem man eben
auch „short“ gehen kann.
Haywood: „Absolute Return-
Strategien sind daher eine attraktive
Option für Anleihen-Anleger
im jetzigen Umfeld.“ Das Fondsangebot
und die verschiedenen Varianten
an Absolute Return-Strategien
sind allerdings vielfältig; eine
kleinere, erlesene Auswahl bieten
diejenigen Absolute Return-Fonds,
die seit Beginn der Finanzkrise
2007 ihre Anleger erfolgreich vor
Verlusten schützen konnten und
in den zwischenzeitlichen Aufschwungphasen
positive Renditen
erwirtschaftet haben. Der Julius
Bär Multibond – Absolute Return
Bond Fund ist ein Subfonds der
Julius Bär Multibond (SICAV nach
Luxemburger Recht). (lk)