Estados Financieros, (Inglés, Español) - Túnel San Cristóbal

4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
4.1 Políticas sobre Instrumentos Financieros
a) Instrumentos de Cobertura
Los instrumentos de cobertura son aquellos que tienen por
finalidad minimizar los riesgos que puedan impactar los
resultados de la Sociedad, como lo son las variaciones en el
tipo de cambio y en las tasas de interés.
La Sociedad ha definido expresamente una política general
de coberturas, que expresa principalmente lo siguiente:
a.1 Se entiende por instrumentos financieros derivados
como aquellos contratos que cumplen las siguientes
características:
• Su valor varía en función de una o más variables
subyacentes (tasa de interés especificada, precio de un
instrumento financiero, materia prima cotizada, tasa de
cambio, índice de precios o de tasas de interés, calificación
o índice de carácter crediticio o en función de otra variable)
preestablecidas y tiene uno o más nocionales o acuerdos
de pago (o ambos), siendo que estos términos contractuales
determinan el monto de la o las compensaciones.
• No requieren de una inversión inicial o ésta es muy
pequeña en relación con la que se requeriría para otro
tipo de contratos que se espera tengan un comportamiento
similar ante cambios en los factores de mercado.
• Su liquidación se realizará en una fecha futura
previamente establecida y sus términos contractuales
requieren o permiten la compensación neta, sea mediante
el pago en efectivo o la entrega física de un activo que
deje a la contraparte receptora en una posición similar a la
compensación en efectivo.
a.2 La contratación de este tipo de instrumentos se autoriza
sólo con propósitos de cobertura de valor razonable, flujo
de caja o inversiones netas en el exterior, y en ningún
caso como negociación o especulación. En este marco,
se autoriza la contratación de productos derivados para
gestionar los riesgos de tipo de cambio, tasa de interés u
otros riesgos a los que pudiera estar expuesta la Sociedad,
en los términos que defina el Directorio.
Las coberturas contables podrían ser:
i) Coberturas de valor razonable. Consisten en la
designación de instrumentos de cobertura destinados a
cubrir la exposición a cambios en el valor razonable de un
activo, pasivo, o compromiso en firme no reconocido en el
balance, o una proporción de ellos, en la medida que dichos
cambios: i.1) sean atribuibles a un riesgo en particular; y i.2)
puedan afectar las pérdidas y ganancias futuras. (ejemplo:
variación en el precio de mercado de un activo o pasivo).
ii) Coberturas de flujo de caja. Consisten en la designación
de instrumentos de cobertura destinados a compensar la
exposición a la variabilidad en los flujos de caja de un activo,
de un pasivo, de una transacción futura prevista altamente
probable de ejecutar o de una proporción de los mismos,
en la medida que dicha variabilidad: ii.1) sea atribuible a
un riesgo en particular; y ii.2) pueda afectar las pérdidas
y ganancias futuras. (ejemplo: cobertura de variaciones en
tasa de interés y tipo de cambio)
• El Directorio de la Sociedad es la única instancia autorizada
para aprobar operaciones de derivados financieros, en virtud
de la necesidad de cobertura de la empresa y la coyuntura
del negocio
• En todos los casos, las operaciones con instrumentos
financieros derivados deben cumplir con los criterios
establecidos por la NIC N° 39. En este contexto, cabe destacar
que sólo podrán designarse como objeto de cobertura los
activos, pasivos, compromisos en firme no reconocidos en
el balance, las transacciones futuras previstas altamente
probables de ejecutar e inversiones netas en el exterior que
pudiesen realizarse.
• El desempeño de las operaciones en instrumentos
derivados será monitoreado en forma frecuente y regular
durante la vigencia del contrato. Para ello, la medición de
la efectividad o desviaciones que puedan generarse durante
la relación de cobertura, se realizará al menos con una
periodicidad trimestral.
• Las operaciones con instrumentos derivados financieros
se efectuarán con contrapartes autorizadas por el Directorio
de la Sociedad
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