aggiornamento - OMCEO VR

L’Enpam chiude il 2010 con un utile
di oltre un miliardo
La Fondazione Enpam chiude l’anno
2010 con un utile di 1,137 miliardi di
euro e un patrimonio netto in crescita
che si attesta sugli 11,443 miliardi di
euro (nel 2009 era di 10,305 milioni). I
dati sono contenuti nella proposta di
bilancio consuntivo deliberata dal Consiglio
di amministrazione della cassa
di previdenza dei medici e dei dentisti
italiani. Il documento verrà sottoposto
all’approvazione del Consiglio nazionale
dell’ente il 25 giugno 2011. È
quanto rende noto l’Enpam in occasione
di una conferenza stampa che si
è svolta a Roma.
PIÙ CONTRIBUTI CHE PENSIONI - Le
entrate contributive (+5,36%) – cioè i
contributi pagati dagli iscritti – sono
aumentate più di quanto siano cresciute
le spese per le prestazioni previdenziali
(4,26%), ovvero le pensioni. Il
patrimonio garantisce una riserva
tecnica di 27,4 annualità, calcolate in
base alla norma che ha privatizzato
l’Enpam (l’obbligo è di 5 annualità).
Questo parametro è in costante crescita
da quando l’ente è diventato una
Fondazione. La riforma per garantire
l’applicazione degli ulteriori parametri
di sostenibilità stabiliti dalla Finanziaria
2007 è in fase di definizione in questi
mesi.
REDDITIVITÀ DEGLI INVESTIMENTI –
La redditività delle attività finanziarie
nel loro complesso è stata del 4,38%
(4,09% netto). Nonostante le svalutazioni
legate a titoli strutturati, le immobilizzazioni
finanziarie e le attività finanziarie
che non costituiscono immobilizzazioni
(titoli, azioni, partecipazioni,
altri investimenti) hanno prodotto una
redditività lorda del 4,55% (2,67% al
netto dei costi di gestione e delle
imposte). Per quanto riguarda il settore
del mattone si segnala che le partecipazioni
in società e fondi immobiliari
hanno prodotto una redditività lorda del
4,89%, corrispondenti a un netto del
4,38%. Questa percentuale è di molto
superiore all’1,17% netto guadagnato
sugli immobili direttamente di proprietà
della Fondazione (la redditività lorda è
ENPAM
del 5,93% ma vanno sottratti costi di
manutenzione, gestione e imposte
molto elevati). Non a caso nell’ultimo
anno l’Enpam ha aumentato gli investimenti
in fondi immobiliari, più remunerativi,
mentre ha gettato le basi per
una progressiva dismissione degli
edifici posseduti direttamente. La Fondazione
ha anche riportato “in casa” la
gestione di questi immobili (affidando
il compito alla controllata Enpam Real
Estate Srl) con lo scopo di ridurre i costi
e migliorare i risultati.
MIGLIORA LA SITUAZIONE LEGATA
AI DERIVATI – Per una questione di
trasparenza verso gli iscritti, pur non
essendo obbligata dalla legge, la
Fondazione nel 2008 ha accantonato
400 milioni di euro in un “Fondo oscillazione
valori mobiliari” per far in modo
che la diminuzione di valore di alcuni
titoli a rischio capitale o contrattuale
(fra cui le obbligazioni legate a CDO)
fosse chiaramente visibile in bilancio.
Si noti, tuttavia, che ad oggi la Fondazione
non ha subito alcuna “perdita”
perché le eventuali perdite – se mai ci
saranno – si materializzeranno solo
quando quei titoli arriveranno a scadenza.
Nel frattempo, grazie ad interventi
di ristrutturazione e al buon andamento
del mercato, la situazione è migliorata.
Il riflesso di questo miglioramento
è la riduzione del “Fondo oscillazione
valori mobiliari”, passato dai
400 milioni di euro del 2008 ai 329
milioni di euro nel 2009 fino ai 296 milioni
del 2010. Nel primo quadrimestre
del 2011 c’è stata un’ulteriore ripresa
di valore di circa 15 milioni di euro.
IL CONFRONTO CON IL PASSATO -
L’utile d’esercizio al 31/12/2010 è stato
migliore (+231 milioni di euro) rispetto
al bilancio di previsione. L’avanzo è
stato invece inferiore rispetto a quello
realizzato nel 2009 (1.312 miliardi). Le
due annate non sono però confrontabili.
Il 2009, infatti, ha risentito di entrate
straordinarie importanti, dovute in gran
parte al rinnovo del contratto nazionale
dei medici di medicina generale e al
conseguente pagamento – due anni fa
– di consistenti arretrati relativi al periodo
2006-2008. Il bilancio 2010,
d’altro canto, registra anche il costo di
84 milioni di euro per le ristrutturazioni
di titoli mobiliari. Tuttavia questa spesa,
come si è visto nel paragrafo precedente,
sta producendo vantaggi anche
nel 2011 (+ 15 milioni di euro di ripresa
di valore) ed è destinato a produrne
anche in futuro.
QUEI 2 MILIARDI IN PIÙ CHE NON SI
VEDONO – L’Enpam può contare su
un ingente patrimonio. Tuttavia i conti
della Fondazione sarebbero ancora
migliori se potessero essere portate a
bilancio anche le cosiddette “plusvalenze
non iscrivibili”. Queste plusvalenze
segnalerebbero che la Fondazione
ha in realtà un portafoglio finanziario
più ricco di 162 milioni di euro e
possiede immobili che valgono 2
miliardi di euro in più di quanto risulta
dal bilancio.
RACCOGLIAMO
I CAMPIONI MEDICINALI
Raccogliamo i campioni di medicinali e li inviamo
in Libano in una missione cristiana che li
distribuirà ai bisognosi.
Se interessati chiamateci, passeremo a ritirarli
Grazie
AMAL KARAM
cell. 3482312572
Tel. 044228794
VERONA MEDICA 41