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Soluções de investimento
sexta-feira, 23 Maio de 2008 mercados 39
Economia portuguesa em desaceleração
no primeiro trimestre
O FMI reviu em baixa as previsões de crescimento
em 2008 (menos 0,5% face à previsão anterior)
e aponta para uma taxa de crescimento de 1,4%
para 2009, valor acima do previsto para a Zona
Euro (1,2%). A economia portuguesa começa a
sentir o efeito dos três choques externos adversos:
crise dos mercados financeiros internacionais, o
aumento do preço do petróleo e das matérias-primas
alimentares e a forte desaceleração da economia
norte-americana.
O Boletim Económico da Primavera
do Banco de Portugal conclui
que a economia portuguesa
manteve em 2007 uma trajectória
de recuperação, com uma aceleração
significativa do PIB, para
níveis superiores aos observados
nos últimos anos. No entanto, o
Boletim refere ainda que a ocorrência
de três choques externos
adversos (a turbulência nos mercados
financeiros internacionais,
o aumento do preço do petróleo
e das matérias-primas alimentares
e a forte desaceleração da economia
norte-americana, iniciada na
segunda metade de 2007 e que
continua no início de 2008, não
deixará de ter implicações desfavoráveis
sobre a dinâmica de recuperação
da economia portuguesa.
Por sua vez, em termos globais,
o “World Economic Outlook” de
Abril de 2008 do FMI reviu em
baixa as previsões de crescimento
para as principais economias em
2008. O FMI prevê para este ano
um crescimento de 3,7% para a
economia mundial, de 1,4% para
a Zona Euro e 0,5% para os Estados
Unidos. Para 2009, as previsões
apontam para uma ligeira
baixo risco
“caixa aniversário 132 anos” da cGd
– rentabilidade apelativa e sem risco
melhoria do crescimento da economia
mundial (+0,1%). No que
respeita à economia portuguesa, o
FMI reviu em baixa as previsões
de crescimento em 2008 (menos
0,5% face à previsão anterior) e
aponta para uma taxa de crescimento
de 1,4% para 2009, valor
acima do previsto para a Zona
Euro (1,2%).
As previsões intercalares da
Comissão Europeia apresentaram
revisões em baixa de 0,4% para o
crescimento da economia da Zona
Euro e da União Europeia, em
2008, face às previsões anteriores
(Novembro de 2007). De acordo
com as previsões intercalares da
Comissão Europeia, em 2008 a
economia da Zona Euro deverá
crescer 1,8% (2,2% nas previsões
de Outono) enquanto para
a economia da UE 27 se estima
uma taxa de crescimento de 2,0%
(2,4% nas previsões anteriores).
A inflação prevista para a zona
Euro, em 2008, deverá situar-se
em 2,6% (2,1% nas previsões de
Outono) e para a UE 27 em 2,9%
(2,4% nas previsões de Outono).
Para a economia mundial, a Comissão
Europeia, nas previsões do
A Caixa Geral de Depósitos (CGD) está a promover as obrigações
Caixa Aniversário 132 anos - Série 1, alusivas ao aniversário
desta instituição bancária. Estamos perante uma aplicação
interessante em termos de rentabilidade, com garantia
de capital no vencimento e pagamento trimestral de juros.
A subscrição terá que ser efectuada nos balcões da CGD
até dia 23 de Maio de 2008, embora se possa verificar um
encerramento prévio se for atingido o montante máximo da
emissão. Este investimento está disponível por um mínimo
de 1000 euros, mas tem um limite máximo de subscrição de
50 000 euros (1000 Obrigações).
A rentabilidade será de 4,50% no 1º trimestre, 4,75% no 2º,
5,25% no 3º e 6% no 4º trimestre. No segundo ano, a rentabilidade
estará indexada à Euribor a 3 meses e será essa taxa
acrescida de 0,125% no 1º trimestre do segundo ano, acrescida
de 0,25% no 2º trimestre do segundo ano, 0,375%
no 3º trimestre do segundo ano e 0,5% no 4º trimestre do
segundo ano (que corresponde ao fim da emissão).
Outono de 2007, reviu em alta de
0,3% o crescimento para 2008,
prevendo uma taxa de 5,1%.
indústria lusa em perda
No primeiro trimestre de 2008
o índice de novas encomendas na
indústria registou uma taxa de variação
homóloga de 0,8%, o que
representou uma desaceleração
de 6,4 pontos percentuais face ao
quarto trimestre de 2007 (7,2%).
Esta diminuição traduz movimentos
díspares registados no mercado
nacional e no mercado externo,
3,2% e -2,6%, respectivamente
(variações homólogas do primeiro
trimestre de 2008, que compara
mcom 11,3% e 2,1% no 4º trimestre
de 2007, respectivamente). Segundo
o INE, no primeiro trimestre
de 2008, o volume de negócios
na indústria registou uma variação
homóloga de 4%, o que representou
uma desaceleração de 3% face
ao valor registado no quarto trimestre
de 2007. Por sua vez, as vendas
para os mercados interno e externo
registaram, no primeiro trimestre
de 2008, variações homólogas de
5,4% e 1,7%, respectivamente, o
que compara com valores para o
último trimestre de 2007 de 8,4%
e 4,8%, respectivamente.
Os índices de emprego, de remunerações
e de horas trabalhadas
(corrigidas dos dias úteis) na indústria
apresentaram, no primeiro
trimestre de 2008, variações homólogas
de -0,7%, 2,7% e -1,4%, respectivamente.
No quarto trimestre
de 2007, estes indicadores registaram
variações homólogas de -0,5%,
2,8% e 0,4%, respectivamente.
No primeiro trimestre de 2008,
baixo/médio risco
“basket acções portuguesas” do biG – até
20% em 12 meses
A aplicação “Basket acções Portuguesas” do Banco BIG permite
beneficiar da valorização de um cabaz de 4 acções portuguesas
até um limite máximo de 20%. O cabaz de acções
será composto pelas empresas Portucel, Sonae SGPS, Cimpor
e Banco Espírito Santo. Cada uma destas empresas terá
igual ponderação na composição do cabaz (25% cada).
Esta aplicação poderá ser subscrita até 27 de Maio de 2008
por um mínimo de 2500 euros. Estamos perante uma aplicação
por um prazo de 12 meses e total garantia de capital na
maturidade. O investidor irá auferir de acordo com a valorização
do cabaz até que este atinja uma valorização de 20%.
Caso esse limite seja atingido o produto irá reembolsar um
cupão fixo de 5%. De salientar ainda a garantia de capital,
caso se verifique uma desvalorização do cabaz. O capital garantido
num investimento indexado ao mercado accionista é
o principal atractivo desta aplicação. No entanto, considerando
as actuais condições do mercado, não será de prever uma
valorização próxima de 20% no cabaz das acções.
IndIcadorEs dE confIança EM Portugal.
face ao mesmo período do ano anterior,
a produção industrial registou
uma descida de 2,1%, o que
compara com uma taxa de variação
homóloga de 0,1% registada
no quarto trimestre de 2007. Em
termos desagregados, os grandes
agrupamentos industriais registaram
variações homólogas negativas,
à excepção do agrupamento
dos bens intermédios (+3%). O
agrupamento de bens de investimento
registou, face ao período
homólogo do ano anterior, uma
taxa de variação de -1,8%, o que
compara com uma taxa de variação
homóloga de 0,2% registada
no 4º trimestre de 2007. O agrupamento
com o maior decréscimo
foi o da energia (-13,9%, variações
homólogas no 1º trimestre de
2008).
Em Abril de 2008, registou-se
uma variação homóloga da produção
líquida total de energia
eléctrica de -19,9%. No período
acumulado até Abril de 2008, a variação
em termos homólogos foi de
-16,2%. No consumo, a variação
homóloga de Abril foi de 4,4%,
que compara com 0,6%, valor registado
no período acumulado de
Janeiro a Abril de 2008. A produção
de energia eólica aumentou,
em termos homólogos, 134% em
Abril, o que compara com uma variação
homóloga de 57% no período
acumulado até Abril de 2008.
confiança em baixa
Ainda em Abril de 2008, o Indicador
de Sentimento Económico
(ISE) registou para Portugal um
valor de 96,4 pontos, o que compara
com o valor de 100,4 pontos
no primeiro trimestre de 2008.
Este comportamento traduz uma
evolução negativa de todos os Indicadores
de Confiança desagregados
excepto Consumidores (que
se manteve), ou seja: Indústria,
Serviços, Comércio a Retalho e
Construção. Segundo a Comissão
Europeia, o ISE para a UE27 e
Zona Euro, para o mesmo mês em
análise, foi de 98,1 e 97,1, o que
compara com os valores de 101,8
e 100,5, respectivamente, no 1º
trimestre de 2008.
médio risco
bPi metais industriais 2008-2011
– ganhos indexados aos metais base
O BPI Metais Industriais 2008-2011 é uma emissão
em euros, com uma maturidade de 3 anos e está indexado
ao Alumínio, Cobre, Chumbo, Níquel e Zinco.
Este investimento está acessível por um mínimo de
1000 euros e poderá ser subscrito até 26 de Maio de
2008. Esta aplicação tem capital garantido no vencimento
e reembolsa o capital inicialmente investido somado
de 60% da variação média do cabaz, sendo que,
para cada metal industrial, o Valor Inicial é dado pelo
preço do metal na London Metal Exchange, na data
de emissão, e o Valor Final pela média do preço dos
últimos 12 meses.
O principal risco associado a este investimento é uma
rentabilidade nula ao fim de três anos. No entanto,
considerando a actual dinâmica de crescimento global
e a forte pressão compradora que se verifica na generalidade
das mercadorias, temos uma aplicação atractiva
e com uma forte possibilidade de valorização.