You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Grafik 8’de kurumların gelir ve diğer işlem<br />
hacimlerinde foreks işlemlerinin ağırlığı<br />
göz önünde bulundurularak, foreks<br />
piyasasında aracılık yapan kurumlar, “foreks<br />
kurumları” ve “diğer kurumlar” olarak<br />
sınıflandırılmıştır.<br />
Foreks kurumlarının, ortalama kaldıraçlı<br />
işlemlerden elde ettikleri üç aylık foreks<br />
gelirleri, diğer kurumların kaldıraçlı işlemlerden<br />
elde ettikleri gelirlere göre hayli<br />
yukarıdadır. Foreks işlemlerinde yoğunlaşan<br />
kurumların enflasyona göre düzeltilmiş<br />
ortalama yıllık 26 milyon TL iken,<br />
foreks işlemi yapan diğer aracı kurumların<br />
için bu tutar 7 milyon TL civarındadır.<br />
Bununla birlikte, foreks kurumlarının gelirlerindeki<br />
oynaklık ise diğer kurumlara<br />
göre çok yüksek seyretmiştir. Döviz kurunun<br />
aşağı ya da yukarı yönlü ivme kazandığı<br />
dönemlerde bu kurumların gelirlerindeki<br />
hareket daha keskin olmuştur.<br />
2015 Haziran itibariyle yıllık gelir-gider<br />
farkını 12 milyon TL’ye yaklaştıran bu<br />
kurumların devam eden dönemlerde gelir<br />
gider farkı hızla düşmüştür. Hatta<br />
2016’nın ikinci ve üçüncü çeyreğinde üç<br />
aylık foreks gelirleri, foreks giderlerinin<br />
gerisinde kalmıştır. Bu durum faaliyet<br />
alanlarını çeşitlendiren kurumların finansal<br />
tablolarının daha az riske maruz kaldığına<br />
işaret etmektedir. Nitekim diğer kurumların<br />
foreks gelirlerinin toplam gelirlerine<br />
oranı yıllar içinde piyasa koşullarına<br />
göre değişse de, ortalama %7-8 civarındadır.<br />
Grafik 9: Emirleri Kurum Portföyünden Yapanlar ile Diğer Kurumların (STP)<br />
Foreks Gelir ve Giderleri (Enflasyona Göre Düzeltilmiş, yıllıklandırılmış milyon TL)<br />
50<br />
40<br />
Diğer Kurum (STP)<br />
Gelir<br />
Gider<br />
Kurum Portföyü Ağırlıklı<br />
Gelir<br />
Gider<br />
30<br />
20<br />
10<br />
-<br />
2012Ç3<br />
2013Ç1<br />
2013Ç3<br />
2014Ç1<br />
2014Ç3<br />
2015Ç1<br />
2015Ç3<br />
2016Ç1<br />
2016Ç3<br />
2012Ç3<br />
2013Ç1<br />
2013Ç3<br />
2014Ç1<br />
2014Ç3<br />
2015Ç1<br />
2015Ç3<br />
2016Ç1<br />
2016Ç3<br />
Kurum portföyü ağırlıklı kurumlar, müşteri ile yapılan işlem hacmi likidite sağlayıcılarla yapılan işlem hacmin<br />
2 katı ve daha fazla olan kurumlar olarak belirlenmiştir. Foreks işlemlerine ilişkin giderlerde, kurumun foreks<br />
gelirlerinin toplam gelirlere oranı baz alınarak temsili değerler hesaplanmıştır.<br />
Kaynak: TSPB<br />
Foreks işlemi yapan kurumları iş modeline<br />
göre ayırarak aracı kurumların kârlılıklarını<br />
irdelemek yararlı olacaktır.<br />
Müşterilerin açtıkları pozisyonu kendi<br />
portföylerinden karşılayanlar ile müşteri<br />
emirlerini likidite sağlayıcı kurumlara ters<br />
pozisyonla karşılayanlar, (straight through<br />
processing - STP) olarak iki farklı<br />
kategoride aracı kurumlar grafik 9’da yer<br />
almaktadır. Emirlerini kurum portföyünden<br />
karşılayan kurumlar belirlenirken;<br />
ilgili dönemde müşteriyle yapılan işlem<br />
hacmi likidite sağlayıcılarla yapılan işlem
Change language