You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB)<br />
da Türkiye’nin ilk yeşil tahvilini Mayıs<br />
2016 tarihinde çıkarmıştır. TSKB’nin 5 yıl<br />
vadeli 300 milyon dolarlık yeşil tahvil<br />
ihracı uluslararası piyasalarda 317 kurumsal<br />
yatırımcıdan 3,9 milyar dolarlık<br />
talep görmüştür.<br />
Merkezi Yönetim<br />
2016 yılına kadar yalnızca uluslararası<br />
finans kuruluşları, yerel yönetimler ve<br />
özel şirketlerin ihraçları piyasada yer<br />
almıştır. 2016 yılından itibaren merkezi<br />
yönetimler de yeşil tahvil çıkarmak için<br />
çalışmalara başlamıştır. Fransa, Almanya<br />
ve İsveç hükümetleri ihraç çalışmalarını<br />
hızlandırmışken ilk yeşil devlet tahvili<br />
ihracı Polonya’dan gelmiştir. Polonya<br />
Devletinin 5 yıl vadeli 750 milyon avroluk<br />
yeşil tahvili ihracından elde edilecek gelirler<br />
yenilenebilir enerji, düşük karbon<br />
salınımlı ulaşım yöntemleri, milli parklar,<br />
sürdürülebilir tarım faaliyetleri ve ağaçlandırma<br />
temalı projeleri fonlaması planlanmaktadır.<br />
GENEL DEĞERLENDİRME<br />
1970’lerden itibaren gelişen sürdürülebilir<br />
ekonomi kavramı beraberinde bu ekonomik<br />
faaliyetlerin finansmanı konusunu<br />
gündeme taşımıştır. Yeşil yatırımların<br />
finansmanını sağlayan yeşil tahviller sürdürülebilir<br />
ekonomik faaliyetlerin finansmanı<br />
için bir alternatif oluşturmaktadır.<br />
İlk örneği 2007 yılında Avrupa Yatırım<br />
Bankası tarafından iklim değişikliğinin<br />
etkilerini azaltmak adına çevreci projelerin<br />
finansmanı için çıkarılan yeşil tahviller<br />
özel şirketlerin ihraçlarıyla birlikte 2014<br />
yılı itibariyle hızla popülerleşmiştir. 2016<br />
yılı sonunda ise ilk kez Polonya yeşil devlet<br />
tahvili ihraç etmiştir.<br />
ABD ve Çin gibi çeşitli ülkelerde yenilenebilir<br />
enerji ve enerji verimliliği faaliyetlerini<br />
finanse etmek üzere ihraç edilmiş<br />
tahvillerin getirisinde yatırımcılara vergi<br />
muafiyeti getirilmiştir. Çeşitli ülkeler<br />
sermaye piyasası düzenleyicileri konuyla<br />
ilgili özel düzenlemeler de yapmaktadır.<br />
Yeşil tahvil piyasasına güven ve şeffaflık<br />
ihtiyacını gidermek amacıyla geliştirilen<br />
standartlar piyasanın gelişmesine destek<br />
olmaktadır. Bu standartların geliştirilmesiyle<br />
piyasada yeşil yatırım ve yeşil tahvil<br />
tanımının sağlanması hedeflenirken çeşitli<br />
banka ve kredi derecelendirme kuruluşlarının<br />
oluşturduğu yeşil tahvil endeksleri<br />
de piyasada güvenirliliği ve şeffaflığı<br />
desteklemektedir.<br />
2015 yılında OECD tarafından yayınlanan<br />
rapora göre, düşük karbon salınımı projelerini<br />
finanse etmek için hükümetlerin<br />
yeşil tahvilleri teşvik etmesi durumunda<br />
Avrupa Birliği, Amerika Birleşik Devletleri,<br />
Çin ve Japonya’da 2030 yılına kadar<br />
yıllık 700 milyar dolarlık yeşil tahvil ihracı<br />
yapılması mümkündür.<br />
Kurumsal yatırımcıların sorumlu yatırım<br />
talebine çözüm getiren ve bazı ülkelerde<br />
yatırımcısına vergi avantajı sağlayan yeşil<br />
tahvillerin önümüzdeki yıllarda çevre<br />
dostu projelerin finansmanında daha da<br />
önemli yer edineceği öngörülmektedir.