Hent som pdf-dokument - Skatteministeriet

Den danske selskabsskat – satsreduktion og baseudvidelse
med de almindelige afskrivningsregler, der derfor ikke kunne anvendes på
den del af anskaffelsessummen, der blev forlods afskrevet.
I beregningerne indgår investeringsfondsordningen ved, at afskrivningernes
nutidsværdi (A) ikke beregnes som i formel (3)-(6), men i stedet som
A= τ . Det antages, at henlæggelsen er sket ultimo året før, hvorfor der
fremdiskonteres. Det er i beregningerne kun muligt at anvende investeringsfondsordningen
ved egenfinansiering.
Beregning af efter skat afkastet fra en indenlandsk investering
Ovenstående elementer kan samles til nedenstående formel for nutidsværdien
efter skat af den hypotetiske investering.
( 1−
δ )( 1+
π )( 1−
A)
+ ( p + δ )( 1+
π )( 1−
τ )
R = −(
1−
A)
+
(7)
1+
ρ
Hvis der alene investeres i varelagre erstattes formel (7) af formel (8):
( 1+
π ) + p(
1+
π )( 1−
τ ) − vτπ
R = −1+
(8)
1+
ρ
hvor der hverken er økonomiske eller skattemæssige afskrivninger, men til
gengæld beskatning af de nominelle varelageropjusteringer. Variablen v
angiver andelen af varelageret, der opgøres efter FIFO-princippet (i Danmark
100 pct.). Frem til midten af halvfemserne har det dog (som ovenfor
nævnt) været muligt at nedskrive varelagre med en vis procentdel – dog
med modregning året efter. Denne effekt modelleres ved at sætte v=1nedskrivningsprocenten,
jf. OECD (1991). I praksis tillader skattereglerne
imidlertid også andre opgørelsesmetoder, som vil reducere den effektive
skattesats.
Effektive skattesatser
Effektiv marginal skattesats
Når der ses på det marginale investeringsprojekt, er efter skat afkastet nul.
Selskabets ejere er altså indifferente mht. om investeringen foretages eller
ej. Med det reale afkast efter skat sat til nul, er det muligt at finde det nødvendige
reale afkast før skat:
( 1−
A)
p = [ ρ + δ ( 1+
π ) −π
] − δ
(9)
( 1+
π )( 1−
τ )
- 101 -