TDC Årsrapport 2011

C: Uudnyttede kreditfaciliteter
Uudnyttede kreditfaciliteter pr. 31. december 2011 specificeres som følger:
TDC Årsrapport 2011
Udløbsdato DKKm
Garanterede
kreditfaciliteter
Garanterede
syndikerede
kreditfaciliteter I alt
< 1 år 0 0 0
> 1 år 1.253 3.717 4.970
I alt 1.253 3.717 4.970
D: Finansiel styring og markedsrisici
TDC er eksponeret for markeds- og kreditrisici i forbindelse
med koncernens køb og salg af varer og tjenester i fremmed
valuta samt investeringer i og finansiering af aktiviteter.
TDC er eksponeret for rente- og valutakursrisici på grund af
TDC's kapitalstruktur og finansiering. TDC’s finansafdeling
identificerer, overvåger og styrer disse risici gennem politikker
og procedurer, der er godkendt af bestyrelsen. Der er
fastsat maksimale niveauer for rente-, valutakurs- og kreditrisici.
Sammen med markedsværdien af finansielle aktiver
og forpligtelser beregnes og overvåges disse risici ugentligt.
Alle risikomål rapporteres ugentligt til TDC Koncernens
finansdirektør.
Finansafdelingen er ansvarlig for de finanssystemer og
metoder, der anvendes til at opgøre og estimere størrelsen
af TDC’s finansielle risici. Endvidere gennemgår TDC’s
uafhængige revisorer regelmæssigt finansafdelingens
procedurer og metoder for dermed at sikre overholdelse af
bestemmelser samt interne retningslinjer og forretningsgange.
Finansafdelingen anvender afledte finansielle instrumenter
til at sikre rente- og valutakursrisici. Afledte
finansielle instrumenter anvendes udelukkende til sikring og
ikke til spekulative forretninger.
TDC’s generelle politikker og procedurer for den finansielle
risikostyring er beskrevet i den finansielle strategi, der
revideres årligt hvis nødvendigt. Den finansielle strategi
godkendes af TDC’s bestyrelse.
TDC’s finansielle strategi blev godkendt i december 2010
og definerer maksima og minima for rente-, valuta- og
modpartsrisici samt maksima og minima for en række
andre risikoparametre.
Likviditetsrisiko
For at mindske risici i forbindelse med refinansiering er
løbetidsprofilen for låneporteføljen spredt over flere år. Den
revolverende kreditfacilitet på EUR 700m (DKK 5.200m)
med bindende tilsagn og likvide beholdninger genereret af
forretningsaktiviteterne anses for tilstrækkelig til at håndtere
kommende gældsindfrielse.
Det er TDC’s opfattelse, at de likvide beholdninger, rentebærende
tilgodehavender og uudnyttede kreditfaciliteter er
tilstrækkelige til at opretholde den løbende drift, færdiggøre
igangværende projekter, finansiere planlagte målsætninger
og aktiviteter samt dække øvrige likviditetsbehov på såvel
kort som lang sigt.
TDC vil konstant overvåge de internationale kapitalmarkeder
og forventer at refinansiere EMTN-obligationerne på
EUR 457m, der forfalder i april 2012 på obligationsmarkedet,
såfremt vilkårene anses for gunstige.
Renterisici
TDC er primært eksponeret for renterisici i euroområdet,
idet 71% af TDC’s nominelle bruttogæld er udstedt i eller
omlagt til EUR og 29% er omlagt til DKK. Risiciene opstår
som følge af udsving i markedsrenten, der påvirker markedsværdien
af de finansielle instrumenter samt de finansielle
indtægter og omkostninger.
TDC har i 2011 overvåget og styret renterisikoen ved hjælp
af en række parametre i overensstemmelse med TDC’s
finansielle strategi primært for at beskytte TDC’s finansielle
målsætninger. Følgende parametre overvåges:
• variabelt forrentede lån må ikke overstige 60 % af den
samlede bruttogæld (inklusive relaterede afledte finansielle
instrumenter)
145