Bayernfonds BestAviation 1 - Real IS

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Trotz des deutlichen Umsatzanstiegs blieb das
operative Ergebnis der Gesellschaft hinter den Erwartungen
zurück, da die Kosten überproportional
zum Umsatz stiegen. Neben den im Jahresvergleich
massiv angestiegenen Aufwendungen für Treibstoff
zeigten sich im Berichtszeitraum vor allem die Leasingund
Personalaufwendungen deutlich erhöht. Dies
ist durch die unterjährige Flottenvergrößerung (+ 36
Prozent) sowie den Ausbau des Personalbestandes
auf ca. 3.400 Mitarbeiter (inklusive Tochtergesellschaften)
bedingt. Insgesamt bleibt das Jahresergebnis
2007 hinter dem Vorjahresergebnis zurück, was
allerdings auch dem ambitionierten Wachstumsprogramm
und den veränderten Rahmenbedingungen
der Luftfahrtbranche insgesamt geschuldet ist.
Dieses kurzfristige, starke Wachstum soll eine langfristig
auf Stabilität und Nachhaltigkeit ausgerichtete
Unternehmensstrategie unterstützen und die Wettbewerbsfähigkeit
der Fluggesellschaft stärken. Der
Erfolg dieser Strategie wird dadurch unterstrichen,
dass Air One in den Jahren seit 2002 stets Jahresüberschüsse
erwirtschaftet hat. Infolgedessen wurde
die Eigenkapitalbasis des Unternehmens kontinuierlich
ausgebaut. Nichtsdestotrotz ist das Eigenkapital
im Branchenvergleich eher unterdurchschnittlich.
6.6 Ausblick
Der größte Wettbewerber von Air One, die staatliche
Fluggesellschaft Alitalia, steht seit längerem zum
Verkauf. Neben Interessenten wie die Air France/
KLM­Gruppe zeigte sich auch der Mehrheitsgesellschafter
von Air One, die Toto­Gruppe, interessiert,
Alitalia gemeinsam mit einem Finanzkonsortium zu
übernehmen. Bisher scheiterte der Verkauf von Alitalia
jedoch – nicht zuletzt, weil politische Interessen
die laufenden Privatisierungsbemühungen beeinflussen.
Unter Abwägung aller Chancen und Risiken
erscheint trotz der derzeitigen prekären wirtschaftlichen
Verhältnisse von Alitalia eine erfolgreiche
Übernahme durch die Toto­Gruppe nicht unmöglich.
Wichtigste Voraussetzung hierfür wäre jedoch die
Einigung mit den Gewerkschaften, um auf Basis
einer gemeinsam verabschiedeten Strategie den
künftigen Personalbestand derart zu gestalten, dass
eine bislang vermisste Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit
gegeben sind. Im Gegenzug würde die Toto­