Notenbanken und Fundamentale Analyse - Finance Trainer

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schaffen. Die Fixierung der Wechselkurse sollte die wirtschaftliche Integration stärken und den Handel innerhalb der EU begünstigen. Zu diesem Zwecke wurde 1979 auch die Europäische Währungseinheit (European Currency Unit = ECU) als Rechen- und Bezugsmittel der Wechselkurse sowie als Zahlungsmittel und Reservewährung der Zentralbanken eingeführt. European Currency Unit (ECU) Als wesentliches Element des EWS wurde der ECU als Währungskorb definiert, der sich aus festen Beträgen der Währungen der Gemeinschaft zusammensetzte. Der ECU war damit ein Währungskorb, in dem EU-Währungen mit einem festen Betrag enthalten waren. Der Wert des ECU in einer Währung war die Summe der in dieser Währung bewerteten festen Währungsbeträge. Die festen Währungsbeträge orientierten sich an der wirtschaftlichen Bedeutung des jeweiligen Landes innerhalb der EU. Der Wert des ECU wurde täglich neu berechnet. Die tatsächlichen Anteile der im Korb enthaltenen Währungen änderten sich, wenn sich die Wechselkurse zwischen den EU-Währungen änderten. Die Korbzusammensetzung wurde alle fünf Jahre überprüft und bei Zustimmung der Mitgliedsstaaten geändert. Bei der ersten Revision 1984 wurde die griechische Drachme, bei der zweiten Revision 1989 wurden die Peseta und der Escudo aufgenommen. Zu beachten war aber, dass der Kurs des ECU, der sich am Markt bildete, von dem obigen, theoretischen Kurs abweichen konnte. Neben diesem "Privaten" ECU gab es auch noch den "Offiziellen" ECU, der vor allem als Verrechnungseinheit und als Zahlungsmittel zwischen den Zentralbanken benötigt wurde. Es gab aber auch verschiedene Anleihen, die auf ECU lauteten. 2.7 Tabellarische Übersicht System Periode Merkmale Grund für Änderung GOLDSTANDARD 1880-1914 Geldumlauf-, Goldkernwährung; Gold als Zahlungs- bzw. bloßes Reservemittel Kriegsfinanzierung Erster Weltkrieg ZWISCHENKRIEGS- 1918- 1939 Inflation; Abwertung; Ausbruch © FINANCE TRAINER International Notenbanken und fundamentale Analyse / Seite 19 von 57
ZEIT Weltwirtschaftskrise; Devisenbewirtschaftung Zweiter Weltkrieg BRETTON WOODS 1944-1970 Versuch eines stabilen Währungssystems; Gründung IWF; Gründung OECD; Bindung des USD an Goldpreis; Fixkurssystem; Konvertibilität Zahlungsbilanzdefizite der USA, unterschiedliche Wachstumsraten der wichtigsten Industrieländer SMITHSONIAN AGREEMENT 1971-1973 System fester Wechselkurse; Intervention der Zentralbanken Erneute Abwertung des USD und Aufwertung der Hauptwährungen aufgrund spekulativer Kapitalbewegungen KONTROLLIERTES Seit 1973 Wechselkurse schwanken noch wirksam, außer in FLOATING frei innerhalb einer Europa Bandbreite; Aufkommen von Währungsverbänden EUROPÄISCHES WÄHRUNGS- SYSTEM (EWS) 1979 -1998 Währungskorb (ECU); EWS- Zentralbanken; kontrolliertes Floating in Europa EUROPÄISCHE Seit 1991 Gemeinsame Wirtschafts- Seit 1.1. 1999 in Kraft WIRTSCHAFTS- UND und Währungspolitik; WÄHRUNGSUNION; Konvergenzkriterien; Vertrag von Europäische Zentralbank, Maastricht Dreistufenplan, gemeinsame Währung ab 1999 seit 1.1. 1999: EWS-II (EUR gegen EU-Währungen, die nicht am EUR teilnehmen) © FINANCE TRAINER International Notenbanken und fundamentale Analyse / Seite 20 von 57
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