Notenbanken und Fundamentale Analyse - Finance Trainer
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Übertragungen (Leistungen ohne direkte Gegenleistung, z.Bsp. Zahlungen an internationale<br />
Organisationen)<br />
Kapitalbilanz<br />
Die Kapitalbilanz ist Teilbilanz der Zahlungsbilanz. Sie enthält die Kapitalbewegungen von<br />
Inländern, d.h. Änderungen in den Beständen der Forderungen <strong>und</strong> Verbindlichkeiten<br />
gegenüber dem Ausland. Dabei wird zwischen kurzfristigem <strong>und</strong> langfristigem<br />
Kapitalverkehr differenziert (Grenze üblicherweise bei 1 Jahr der ursprünglichen Laufzeit).<br />
Der kurzfristige Kapitalverkehr wird dabei stark von der jeweiligen Situation an den Geld- <strong>und</strong><br />
Devisenmärkten beeinflusst. Er erfasst die kurzfristigen Mittelverlagerungen zwischen dem<br />
inländischen Markt <strong>und</strong> dem internationalen Finanzmarkt.<br />
Die Hauptkategorien der Kapitalbilanz sind<br />
• Direktinvestitionen: grenzüberschreitende Unternehmensbeteiligungen von über 10%,<br />
reinvestierte Gewinne sowie bereitgestellte Kreditmittel, Erwerb <strong>und</strong> Veräußerung<br />
von Immobilien, ...<br />
• Wertpapieranlagen: langfristige Schuldverschreibungen <strong>und</strong> Dividendenpapiere die<br />
nicht unter Direktinvestitionen fallen<br />
• Finanzderivate<br />
• Kreditverkehr<br />
Als Kapitalexporte (-importe) werden Zunahmen (Abnahmen) von Forderungen gegen<br />
Ausländer sowie Abnahme (Zunahme) von Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern<br />
verstanden <strong>und</strong> erscheinen als negative (positive) Position in der Kapitalbilanz.<br />
Zusammenhang: Käufe <strong>und</strong> Verkäufe von Gütern, Vermögenswerten oder Dienstleistungen<br />
werden mit kurz- oder langfristigen Krediten bezahlt, somit findet grob gesprochen für eine<br />
Transaktion der Leistungsbilanz eine Gegenbuchung in der Kapitalbilanz statt. Eine<br />
Barzahlung am Devisenmarkt bewirkt eine Veränderung der Währungsreserven <strong>und</strong> wird in<br />
der Devisenbilanz ausgewiesen.<br />
Gold- <strong>und</strong> Devisenbilanz (Reservebilanz)<br />
Die Devisenbilanz ist Teil der Zahlungsbilanz <strong>und</strong> beschreibt die Veränderung der offiziellen<br />
(nationalen) Währungsreserven der Zentralbank. Zu den Währungsreserven zählen liquide<br />
Devisenbestände der Zentralbank, der Geldbestand, die Reserveposition im Internationalen<br />
© FINANCE TRAINER International <strong>Notenbanken</strong> <strong>und</strong> f<strong>und</strong>amentale <strong>Analyse</strong> / Seite 46 von 57
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