Notenbanken und Fundamentale Analyse - Finance Trainer

Spitzenrefinanzierungsfazilität
Die Geschäftspartner können sich zu einem vorgegebenen Zinssatz und gegen
refinanzierungsfähige Sicherheiten overnight Liquidität beschaffen und so kurzfristige
Liquiditätsengpässe ausgleichen. Sofern ausreichend refinanzierungsfähige
Sicherheiten vorhanden sind, gibt es keine Kreditobergrenze für diese Fazilität. Der
Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität bildet im allgemeinen die Obergrenze des
Taggeldsatzes.
Einlagefazilität
Die Geschäftspartner können überschüssige Liquidität bei den nationalen
Zentralbanken anlegen. Der Zinssatz für diese Einlagen wird im Voraus festgesetzt und
bildet üblicherweise die Untergrenze des Taggeldsatzes.
3.3 Mindestreservepolitik
Die Ausgestaltung des Mindestreservesystems
Die Mindestreserveregelung verpflichtet Banken dazu, einen gewissen Prozentsatz ihrer
Einlagen als Guthaben bei der Zentralbank zu halten (auf die Unterschiede zwischen den
einzelnen Ländern geht das vorliegende Skriptum nicht ein).
Diese Rahmenvorschrift diente ursprünglich der Liquiditätssicherung der Kundeneinlagen bei
den Banken. Das derzeit bestehende Mindestreservesystem soll dagegen den Notenbanken
von vornherein als flexibles und wirksames liquiditätspolitisches Instrument zur Verfügung
stehen.
Die Mindestreserve-Erfüllungsperioden beginnen am Abwicklungstag des ersten
Hauptrefinanzierungsgeschäfts, das auf die Sitzung des EZB-Rats folgt, in der die
monatliche Erörterung der Geldpolitik stattfindet, und enden am Tag vor dem
entsprechenden Abwicklungstag im Folgemonat. Die EZB veröffentlicht drei Monate vor
Beginn des Jahres einen Mindestreserveperioden-Kalender.
Daher können die Banken ihre Zentralbankguthaben für Zahlungszwecke verwenden. Falls
erforderlich, können sie kurzfristig abdisponieren, vorausgesetzt, dass sie an anderen Tagen
des Erfüllungszeitraums entsprechend höhere Guthaben halten. Die Banken sind nicht
gezwungen, zusätzlich zu den Mindestreserven besondere Guthaben bei der Zentralbank
zur Abwicklung des laufenden Zahlungsverkehrs zu halten („working balances").
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