Geschäftsbericht 2005/06 - Sonova

Konzern-Bilanz
Investiertes Kapital
Das investierte Kapital stieg um 26,2% auf CHF 449,1 Mio.,
was hauptsächlich auf das höhere Umlaufvermögen infolge
unseres Geschäftswachstums zurückzuführen ist. Der Ausbau der
globalen Vertriebskanäle und die Abschwächung des Schweizer
Franken, insbesondere gegenüber dem US-Dollar, ließen das investierte
Kapital zusätzlich ansteigen.
Die durchschnittliche Zahlungsfrist, innerhalb derer die Kunden
ihre Rechnungen bezahlten, blieb im Vergleich zum Vorjahr
stabil. Infolge der starken Verkäufe im letzten Quartal nahmen
die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen im Vorjahresvergleich
jedoch stark zu.
Die Warenvorräte erhöhten sich unterproportional zum
Umsatz, obwohl wir gegen Ende des Berichtszeitraums Sicherheitsbestände
bei den Warenvorräten aufbauten, um bei den
drei neuen Produktlinien Verve, microPower und Indigo Lieferrückstände
zu vermeiden und eine reibungslose Markteinführung
zu gewährleisten.
Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Anlagen
beliefen sich auf CHF 27,0 Mio. und betrafen vor allem Produktionsanlagen
und technische Ausrüstungen.
Die Steuerrückstellungen nahmen gegenüber dem Vorjahr
im Rahmen des Gewinnanstiegs zu.
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie
andere kurzfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen sind
zeitlichen Schwankungen unterworfen, erhöhten sich aber insgesamt
etwa im gleichen Verhältnis wie das Geschäftsvolumen.
Nettoliquidität
Die Nettoliquidität stieg im Berichtsjahr trotz dem Erwerb
von Vertriebsgesellschaften um CHF 84,1 Mio. auf CHF 177,9 Mio.
(Vorjahr CHF 93,8 Mio.). Der Bestand der flüssigen Mittel und
der «erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten Finanzaktiven»
abzüglich der «erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten
Finanzverbindlichkeiten» betrug am Ende des Geschäftsjahres
2005/06 CHF 190,7 Mio. Zur Reduktion der Finanzschulden
(CHF 12,7 Mio. gegenüber CHF 90,4 Mio. im Vorjahr) haben wir
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Finanzielles Ergebnis
einen Teil des Free Cash Flows für die beschleunigte Rückzahlung
von Hypothekardarlehen sowie die vollständige Amortisation
der im Geschäftsjahr 2000/01 aufgenommenen Akquisitionsfinanzierung
verwendet.
Eigenkapital
Der Eigenfinanzierungsgrad (gesamtes Eigenkapital in % der
Bilanzsumme) hat sich von 60,5% im Vorjahr auf 67,3% zum
Ende des Berichtsjahres deutlich erhöht. Damit konnten wir die
Phonak Gruppe auch finanziell erneut stärken.
Cash Flow
Der Mittelzufluss vor Veränderung des Netto-Umlaufvermögens
stieg im Berichtsjahr von CHF 159,3 Mio. auf CHF 260,7 Mio.
Dieser Anstieg ergab sich aus dem höheren Gewinn vor Steuern
und der Aufrechnung der nicht ausgabenwirksamen Posten der
Erfolgsrechnung, insbesondere Abschreibungen.
Der so genannte Free Cash Flow, der zusätzlich die Veränderungen
des Netto-Umlaufvermögens und die Investitionstätigkeit
berücksichtigt, erhöhte sich um 21,5% auf CHF 101,8
Mio. (Vorjahr CHF 83,8 Mio.). Diese Zunahme kam einerseits
durch das höhere Nettoumlaufvermögen infolge der Geschäftsausweitung
und andererseits durch die höhere Investitionstätigkeit
bei Sachanlagen und immateriellen Anlagen (CHF 27,0
Mio. gegenüber CHF 23,1 Mio. im Vorjahr) sowie durch
den Kauf von Vertriebsgesellschaften (CHF 40,8 Mio. gegenüber
CHF 3,0 Mio. im Vorjahr) zustande.
Der Free Cash Flow wurde hauptsächlich für die Rückzahlung
von Darlehen und Hypotheken (CHF 82,4 Mio.) sowie für die
Dividendenausschüttung an die Aktionäre (CHF 19,8 Mio.) verwendet.
Unter Berücksichtigung aller Posten der konsolidierten
Mittelflussrechnung erhöhten sich die flüssigen Mittel
auf CHF 179,5 Mio., gegenüber CHF 173,2 Mio. im Vorjahr.