KUNSTINVESTOR AUSGABE SEPTEMBER 2018

BÖRSE EXPRESS
ZERTIFIKATE
ZERTIFIKAT DES MONATS AUGUST
Frankreich zeigt auf
Robert Gillinger
robert.gillinger@boerse-express.com
Nominierung I: Die Erste Group setzt auf
die bessere Konjunktur in Frankreich - und
bietet fixe 6,3 Prozent auf Konsumaktien
wie Carrefour, Kering und Renault - und
dazu einen Schutz gegen Kursverluste von
bis zu 40 Prozent.
Der französische Aktienleitindex CAC 40 hat sich heuer
im europäischen Vergleich deutlich besser entwickelt.
Einem Plus von mehr als drei Prozent steht
etwa ein Minus des deutschen DAX von mehr als 5 Prozent
gegenüber. Kein Wunder: Die sechstgrößte Volkswirtschaft
der Welt konnte 2017 erstmals nach einem Jahrzehnt mit
einem Haushaltsdefizit von 2,6% die vorgegebene EU-
Schwelle von 3% unterbieten. Außerdem ist das BIP um
knapp 2% gestiegen. Experten des Internationalen Währungsfonds
und des französischen Statistikinstituts INSEE
rechnen in den Jahren 2018 und 2019 ebenfalls mit einem
Wirtschaftswachstum von rund 2 Prozent. Von der Makround
die Mikroebene der Ökonomie heruntergebrochen, sollten
von den guten konjunkturellen Voraussetzungen französische
Produzenten von Konsumgütern (wie Kering
(früher PPR), Carrefour und Renault) profitieren.
Auch in der Realität läuft es für diese Unternehmen nicht
so schlecht. Jüngst meldete etwa Renault seine Halbjahreszahlen:
Der operative Gewinn stieg um gut 5 Prozent auf 1,9
Milliarden Euro. Der Umsatz - belastet vom starken Euro -
stieg trotz eines deutlichen Absatzwachstums (nur) um 1,4
Prozent auf 30 Milliarden Euro. Die operative Marge lag bei
6,4% nach 6,2% vor einem Jahr. Bei Carrefour gibt’s die Sondersituation
eines Kostensenkungsprozesses, der bis 2020 die
Kosten pro Jahr um zwei Milliarden Euro senken soll, was
aber im ersten Schritt mit Restrukturierungskosten verbunden
ist. So fiel der Überschuss im ersten Halbjahr auch von
621 auf 597 Millionen Euro - das waren aber immer noch
mehr als die 530 Millionen, die von Analysten erwartet wurden.
Und bei Kering entscheidet sich mit Handelstagende 31.
August, ob der französische Luxusgüterkonzern ab 24. September
in den europäischen Top-Index EuroStoxx 50 aufgenommen
wird. Das könnte zu Lasten der Deutsche Bank sein.
Anleger, die prinzipiell von den positiven Aussichten der
drei Unternehmen überzeugt sind, das theoretische Kurs-
steigerungspotenzial der Aktien aber lieber gegen einen
fixen Zinskupon von 6,3 Prozent tauschen, und sich auch
noch gegen eventuelle Kursverluste von bis zu 40 Prozent
schützen möchten, könnten hierfür eine Neuemission der
Erste Group ins Auge fassen.
So funktioniert’s. Die ‘Erste Group Protect Multi Frankreich
2018-2019’ ist eine Aktienanleihe mit Zusatzfunktionen. Aktienanleihe
heißt, dass Anleger zur Fälligkeit, unabhängig
von der Wertentwicklung der Aktien, eine Zinszahlung in
Höhe von 6,30% p.a. bezogen auf den Nominalbetrag von
1000 Euro erhalten. ‘Multi’ steht für mehr als einen Basiswert
(Kering, Carrefour, Renault), ‘Protect’ kommt bei der
Rückzahlung zur Anwendung. Denn die Rückzahlung des
Nominalbetrags hängt von der Entwicklung der Basiswerte
ab: In der Regel gibt’s 100% der Nominale, wenn der Basiswert
zumindest bei 100% seines Ausgangswerts notiert. Hier
müssen alle Basiswerte immer (nur) über der Barriere von
60,00% des Startwerts notieren. Nichts passiert auch, wenn
die Barriere verletzt wird, am Schluss aber wieder alle Werte
über ihrem Startkurs notieren. Schaffen es nach der Barriereverletzung
hingegen nicht mehr alle Aktien zurück auf zumindest
das Ausgangsniveau, wird anstatt der Nominale die
zwischenzeitlich am stärksten gefallene Aktie ins Depot gebucht
- plus Zinskupon.<
INFO 6,30 % ERSTE GROUP PROTECT MULTI
FRANKREICH 2018-2019
ISIN: AT0000A22GG3
Emittentin: Erste Group Bank
Produkt: Aktienanleihe
Basiswert: Kering, Renault Carrefour
Kursfixierung: 29.08.2018
Fälligkeit: 30.08.2019
Beobachtungszeitraum:
Foto: Pixabay/ericviequist
durchgehend (Schlusskurs)
Kupon: 6,3 %
Barriere: 60%
Stückelung: 1000 Euro
Mindestvolumen (Emission)::
3000 Euro
Ausübungspreis: 100%
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