Leseprobe: Thommen: Betriebswirtschaft und Management
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Inhaltsverzeichnis 19<br />
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Teil 7<br />
Investition <strong>und</strong> Unternehmensbewertung<br />
Kapitel 1: Gr<strong>und</strong>lagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 529<br />
1.1 Einleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 529<br />
1.1.1 Begriff . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 529<br />
1.1.2 Arten von Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 530<br />
1.1.3 Hauptprobleme bei Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 532<br />
1.2 Problemlösungsprozess der Investition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 533<br />
1.3 Ablauf des Investitionsentscheidungsprozesses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 535<br />
1.3.1 Investitionsplanung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 535<br />
1.3.2 Investitionsentscheidung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 538<br />
1.3.3 Realisierung von Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 538<br />
1.3.4 Investitionskontrolle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539<br />
Kapitel 2: Investitionsrechenverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 541<br />
2.1 Überblick über die Verfahren der Investitionsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 541<br />
2.2 Statische Verfahren der Investitionsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 543<br />
2.2.1 Kostenvergleichsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 543<br />
2.2.2 Gewinnvergleichsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 546<br />
2.2.3 Rentabilitätsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 549<br />
2.2.4 Amortisationsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 550<br />
2.2.5 Beurteilung der statischen Verfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552<br />
2.3 Dynamische Methoden der Investitionsrechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 553<br />
2.3.1 Einleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 553<br />
2.3.2 Kapitalwertmethode (Net Present Value Method) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 556<br />
2.3.3 Methode des internen Zinssatzes (Internal Rate of Return Method) . . . . . 558<br />
2.3.4 Annuitätenmethode . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 559<br />
2.3.5 Beurteilung der dynamischen Investitionsrechenverfahren . . . . . . . . . . . . 560<br />
Kapitel 3: Unternehmensbewertung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563<br />
3.1 Einleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563<br />
3.2 Gr<strong>und</strong>lagen der Bewertungsmethoden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566<br />
3.2.1 Substanzwert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 566<br />
3.2.2 Ertragswert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 568<br />
3.2.3 Goodwill . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 569<br />
3.3 Unternehmensbewertungsverfahren der Praxis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 570<br />
3.3.1 Substanzwertmethode . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 570<br />
3.3.2 Ertragswertmethode . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 571<br />
3.3.3 Mittelwertverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572<br />
3.3.4 Übergewinnverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 573<br />
3.3.5 Discounted-Cash-flow-Methode . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 574<br />
3.3.6 Economic Value Added . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 575<br />
3.3.7 Cash-flow Return On Investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 576<br />
3.3.8 Multiplikatormodelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 578<br />
3.4 Anwendung der Verfahren zur Unternehmensbewertung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 579<br />
Weiterführende Literatur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 580
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