immobilia 2021/05 - SVIT

IMMOBILIENWIRTSCHAFT
HOTEL- UND FREIZEITIMMOBILIEN
SCHWEIZER
HOTELS IN
PANDEMIEZEITEN
Die Schweizer Hotels erlitten im
vergangenen Jahr teils drastische Umsatzeinbrüche
– mit unterschiedlicher
Konsequenz für die Werthaltigkeit der
Immobilien. TEXT— ANDREA BERNHARD*
MONATLICHE ZIMMERNÄCHTE IN DEN STÄDTEN (2019/2020)
Quelle: Wüest Partner AG
1 200 000
1 000 000
800 000
600 000
400 000
200 000
0
Januar Februar März April Mai Juni Juli August
September Oktober November Dezember
2019 2020
RENDITEUNTERSCHIEDE SIND KLEINER
GEWORDEN
Seit Jahren sinken die Renditeerwartungen im
Schweizer Immobilienmarkt. Damit geht einher, dass
sich die Renditeunterschiede zwischen den verschiedenen
Immobilientypen tendenziell verkleinert haben.
Vordergründig könnte man geneigt sein zu vermuten,
dass sich die Risiken bei den verschiedenen Typen angeglichen
haben. Wie uns das vergangene Jahr allerdings
gezeigt hat, wäre dies eine fatale Fehleinschätzung. Die
Covid-19-Pandemie hat der Immobilienbranche deutlich
vor Augen geführt, wie unterschiedlich stark die
verschiedenen Immobiliensegmente einer ausserordentlichen
Situation ausgesetzt sind.
UNTERSCHIEDLICHE GESCHÄFTS-
VERLÄUFE IM 2020
Besonders stark sind die Hotelimmobilien von der
Coronakrise betroffen. Während des ersten Lockdown
im März und April 2020 sanken die Auslastungen und
damit auch die Umsätze der Schweizer Hotels ins Bodenlose.
Danach konnten sich zumindest die Ferienhotels
ausserhalb der Städte in die verfrühte Zwischensaison
retten. Für das «Chedi» in Andermatt
entwickelte sich das Jahr 2020 gemäss eigenen Aussagen
sogar zum besten Geschäftsjahr in seiner Geschichte.
In den Städten allerdings, wo sich die Hotelgäste
vor der Krise überwiegen aus Geschäftsleuten
und ausländischen Touristen zusammensetzten, stellte
sich bis heute keine Normalisierung der Lage ein.
Die Konsequenzen spürt neben dem Hotelbetreiber
letztlich auch der Eigentümer solcher Immobilien. Bei
den Stadthotels waren im vergangenen Geschäftsjahr
Mietertragsausfälle von bis zu 100% auszumachen.
Dabei zeigte sich, dass teilweise auch auf vermeintlich
sichere Fixmieten verzichtet werden musste, um den
Konkurs des Mieters abzuwenden. Gewisse Ertragsausfälle
wurden zwar als Stundungen ausgewiesen, in
vielen Fällen dürften diese Mietzinsen aber definitiv
ausfallen.
SPEZIAL-
IMMOBILIEN
In dieser Ausgabe widmen wir uns
dem Thema Spezialimmobilien. Dabei
interessiert uns die Frage, wie
diese Assetklasse während der Pandemie
performt hat. Die Schweizer
Hotels erlitten im vergangenen Jahr
teilweise drastische Umsatzeinbrüche,
wenngleich es grosse Unterschiede
zwischen Stadt- und Ferienhotels
gab. (Artikel S. 14). Ein
Sektor, in den trotz schwieriger Wirtschaftslage
weiter kräftig investiert
wird, sind Gesundheitsimmobilien:
In der Schweiz ist davon auszugehen,
dass in den kommenden
20 Jahren aufgrund des demografischen
Wandels der Investitionsbedarf
bei Spitälern und Pflegeheimen
steigt. Bis im Jahr 2050 steigt
die Zahl der über 80-Jährigen um
mehr als 650 000 von heute rund
450 000 auf über eine Million. (Artikel
S. 18). Wir wünschen Ihnen viel
Vegnügen bei der Lektüre.
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IMMOBILIA / Mai 2021