JK Wohnbau Geschäftsbericht 2009 - JK Wohnbau AG

88
marktrisiko
ein Marktrisiko resultiert aus Marktpreisänderungen der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des
Konzerns. ein Marktrisiko kann das finanzergebnis sowie das eigenkapital des Konzerns beeinflussen. Zur Darstellung
von Marktrisiken verlangt ifrs 7 sensitivitätsanalysen, welche auswirkungen hypothetischer änderungen
von relevanten risikovariablen auf ergebnis und eigenkapital zeigen. Der Konzern unterliegt keinen Währungsrisiken,
da alle Konzerntransaktionen in euro erfolgen. Der Konzern unterliegt Zinsänderungsrisiken. Die periodischen
auswirkungen werden bestimmt, indem die hypothetischen änderungen der risikovariablen auf den bestand
der finanzinstrumente zum abschlussstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der bestand zum abschlussstichtag
repräsentativ für das Gesamtjahr ist.
zinssatzrisiken
Zinssatzrisiken ergeben sich aus Zinssatzänderungen, die negative auswirkungen auf das finanzergebnis und das
eigenkapital des Konzerns haben können. Zinssatzschwankungen können zur Veränderung des Zinsertrags und
Zinsaufwands führen. Des Weiteren kann der Marktwert von bestimmten finanziellen Vermögenswerten, Verbindlichkeiten
und absicherungsinstrumenten beeinflusst werden. Marktwertänderungen aus Zinsrisiken ist die
Gesellschaft nicht ausgesetzt, da diese i.d.r. nur bei festverzinslichen Darlehen auftreten, welche nicht zum beizulegenden
Zeitwert bewertet werden. für festverzinsliche finanzinstrumente, die nicht zum beizulegenden Zeitwert
bilanziert werden, verzichtet die Gesellschaft daher auf eine Darstellung der Marktwertsensitivität.
Zinsänderungsrisiken werden gemäß ifrs 7 mittels sensitivitätsanalysen dargestellt. Diese stellen die effekte von
änderungen der Marktzinssätze auf Zinszahlungen, Zinserträge und -aufwendungen, andere ergebnisteile sowie
gegebenenfalls auf das eigenkapital dar. Den Zinssensitivitätsanalysen liegen die folgenden annahmen zu Grunde:
• Marktzinssatzänderungen von originären finanzinstrumenten mit fester Verzinsung wirken sich nur dann auf das
ergebnis aus, wenn diese zum beizulegenden Zeitwert bewertet sind. Demnach unterliegen alle zu fortgeführten
anschaffungskosten bewerteten finanzinstrumente mit fester Verzinsung keinen Zinsänderungsrisiken im sinne
von ifrs 7.
• Marktzinssatzänderungen wirken sich auf das Zinsergebnis von originären, variabel verzinslichen finanzinstrumenten
aus und gehen demzufolge in die berechnung der ergebnisbezogenen sensitivitäten mit ein.
aus den Darlehensbedingungen ergibt sich, dass wesentliche teile der Darlehen der JK Wohnbau festverzinslich
sind. seitens der banken gibt es für die festverzinslichen Darlehen die vertraglich zugesicherte Möglichkeit, den
Zinssatz an geänderte rahmenbedingungen anzupassen, wobei dies nicht als variabler Zinssatz aufzufassen ist, da
dies eine änderung der Darlehenskonditionen und keine regelmäßige, unbedingte, unmittelbare, leitzinssatzabhängige
Zinssatzänderung darstellt. ein verändertes Marktzinsniveau kann sich daher lediglich auf die variabel verzinslichen
Darlehen auswirken. unter berücksichtigung der drei (Vorjahr: zwei) vertraglich mit variablem Zinssatz
ausgestatteten Darlehen wurde bezogen auf den buchwert (vgl. tz. (8), untertitel „finanzinstrumente“) ein basis
Point shift von ± 100 basispunkten p.a. berechnet. ein hypothetisch daraus resultierender effekt auf die Gewinn-
und Verlustrechnung beträgt jeweils t€ 400. Darlehen an at equity bilanzierten beteiligungsunternehmen wurden
dabei nicht berücksichtigt. im Vorjahr wurde dieser basis Point shift retrospektiv vorgenommen, der daraus resultierende
ergebniseffekt hätte t€ 276 betragen. Der anstieg der Zinssensitivität ist insbesondere durch gestiegene
Volumina (buchwerte) begründet.
Der ifrs 7.25 fordert, dass für finanzinstrumente, die nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden, der
buchwert zur besseren information dargestellt werden muss. im falle variabler Darlehen verzichtet die Gesellschaft
unter der Prämisse unveränderter Kreditbonität aufgrund der sich regelmäßig an den Marktwert anpassenden Zins
der Darlehen auf einen Marktwertvergleich. im falle der festverzinslichen, aber als kurzfristig eingestuften Darlehen
verzichtet die Gesellschaft auf eine explizite Darstellung, da hier der buchwert einen näherungswert für den
Marktwert darstellt. für die typischen und atypischen stillen beteiligungen hat JK Wohnbau einen Marktwertvergleich
erstellt und nur unwesentliche abweichungen ermittelt, weshalb auf eine detaillierte Darstellung verzichtet