Rapport annuel 2011

ésultats
Compte de résultat simplifié
en millions d’euros 2011 2010 variation en %
Chiffre d’affaires 2 300 2 057 +11,8
Bénéfice opérationnel 85,2 80,6 +5,6
Résultat financier (11,2) (11,8)
Résultat avant impôt 74,0 68,8 +7,5
Charge d’impôt (22,6) (22,3)
Part des sociétés en équivalence +1,0 +1,0
Résultat net 52,4 47,6 +10,2
dont part du groupe 52,2 47,2 +10,4
dont intérêts minoritaires 0,3 0,3 -
L’année 2011 confirme la bonne dynamique initiée en 2010
avec une croissance à deux chiffres des ventes (+11,8 %)
et du résultat net (+10,4 %).
Cette performance s’inscrit dans un environnement
économique et réglementaire qui s’est fortement tendu sur
l’année 2011. En effet, le renchérissement du coût du travail
avec la révision du dispositif d’allégement de charges sur les
bas salaires et la mise en place d’une prime de partage des
profits ont mécaniquement contribué, à hauteur de 7 M€, à
la hausse de la masse salariale du groupe (soit environ 1 %
de celle-ci). La hausse des coûts de l’énergie a pénalisé le
groupe et notamment, la composante électricité : la facture
a augmenté de 12 % pour l’activité en France (+2,5 M€), alors
que la consommation sur la période est restée relativement
stable (+0,8 %). De même, la hausse du prix du carburant a
entraîné une augmentation de 15 % des achats de gazole, à
116,5 M€ et a indirectement conduit à une augmentation
de la charge de sous-traitance transport de 10,9 %. Enfin,
l’alourdissement de la fiscalité des entreprises en France
s’est traduit par une hausse des impôts locaux en raison
de l’élargissement de l’assiette de calcul de la CVAE et par
une majoration de l’impôt sur les sociétés.
Ces éléments ont pesé sur le bénéfice opérationnel
qui progresse moins vite que le chiffre d’affaires. La
marge opérationnelle ressort ainsi à 3,7 % du chiffre
d’affaires contre 3,9 % en 2010, année marquée par des
plus-values de cessions significatives. Retraitée des
éléments à caractère exceptionnel, la marge opérationnelle
est relativement stable à 3,6 % contre 3,7 % en 2010,
démontrant ainsi la bonne résistance du groupe dans un
environnement complexe.
Malgré le rebond des taux d’intérêts, le résultat financier est
en amélioration grâce à une nouvelle réduction des délais
de règlement (soit 1,2 jours d’amélioration, pour 45,4 jours
d’encours moyen) et à une réduction de la dette finançant
le besoin en fonds de roulement et les investissements
immobiliers.
Malgré la majoration de l’impôt sur les sociétés sur le
bénéfice fiscal réalisé en France, la charge d’impôts du
groupe n’a guère augmenté en raison d’une hausse du
résultat maritime qui n’est pas soumis à l’impôt sur les
sociétés mais à la taxe au tonnage. Le groupe a également
utilisé le report déficitaire de filiales étrangères.
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