CPBS ปีที่ 1 ฉบับที่ 1

32
CPBS JOURNAL
Vol. 1 No. 1 January - June 2017
รัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งในประเทศไทยเป็นกิจการที่ไม่มีสินค้าคงเหลือ ผลการดำเนินงานในการบริหารสินทรัพย์
พบว่ามูลค่าสินทรัพย์รวมของ ธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ ่งในประเทศไทย มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทุกปีผันแปรตาม
แนวโน้มของหนี้สินรวม ตามตารางที่ 2 อัตราส่วนทางการเงินด้านประสิทธิภาพการบริหารสินทรัพย์รวม
(Total Asset Turnover) อยู่ในระดับที่ไม่สูง แสดงถึง ธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งในประเทศไทยมี
ประสิทธิภาพการบริหารสินทรัพย์รวมเพื่อก่อให้เกิดรายได้ยังน้อย แต่หากดูประสิทธิภาพในการใช้สินทรัพย์
ถาวร (Fixed Asset Turnover) จะมีผลดีกว่าและสุดท้ายการบริหารลูกหนี้ (Average Collection Period)
หรือนโยบายการให้สินเชื่อของ ธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งในประเทศไทย พบว่า ธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่ง
ในประเทศไทย มีนโยบายแบบผ่อน (ปรับโครงสร้างหนี้แก่ลูกหนี้) ทำให้ ธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งใน
ประเทศไทย มีระยะเวลาในการได้รับรับชำระหนี้ช้ากว่าที่ควรจะเป็น
ผลการดำเนินงานความสามารถในการก่อหนี้ พบว่ามูลค่าหนี้สินรวมเป็นไปในทิศทางเดียวกับ
สินทรัพย์รวม ยอดหนี้สินรวมจะลดลงเมื่อมีการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า และมีการชำระเงินกู้ยืม โครงสร้างการ
จัดหาเงินของธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งในประเทศไทย มาจากส่วนของเจ้าของมากกว่าส่วนของเจ้าหนี้
(Debt ratio) แสดงถึงความมั่นคงในองค์กร ทั้งนี้เป็นเพราะธนาคารรัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่งในประเทศไทย เป็น
หน่วยงานรัฐวิสาหกิจที่มีส่วนของเจ้าของซึ่งมีงบประมาณจากรัฐบาลรวมอยู่ด้วยที่บริการตลาดเงินเพื่อ
ประชาชนที่มุ่งเน้นเพื่อช่วยเหลือประชาชนเป็นที่พึ่งพาของประชาชน ด้านประสิทธิภาพความสามารถในการทำ
กำไร มีผลการดำเนินงานของอัตรากำไรสุทธิที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นแต่อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA)
และอัตราส่วนของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นหรือส่วนของเจ้าของ (ROE) มีความสอดคล้องที่มีสัดส่วน
เท่ากันทุกปี เฉลี่ย 5 ปี คือ 19.22% ซึ่งอยู่เกณฑ์ที่ดี แสดงถึงประสิทธิภาพการบริหารสินทรัพย์รวมและส่วน
ของเจ้าของเพื่อก่อให้เกิดกำไรสุทธิอย่างมีประสิทธิผล
การคำนวณผลการดำเนินงานตามแนวคิด EVA
จากสมการ EVA มูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐศาสตร์ (EVA) = กำไรสุทธิจากการดำเนินงานหลังหักภาษี
(NOPAT) -เงินลงทุนในสินทรัพย์(Capital) x
อัตราต้นทุนของเงินทุน (Cost of Capital)
หรือ EVA = NOPAT – (Invested Capital) x WACC
Capital Charge
ขั้นตอนการคำนวณเพื่อให้ได้ EVA แบ่งออกเป็นส่วนที่ได้ 3 ส่วน คือ กำไรหลังหักภาษี (NOPAT) เงิน
ลงทุน (Capital) และต้นทุนของเงินลงทุน (Capital Charge)
กำไรหลังหักภาษี (NOPAT) ซึ่งคำนวณจากกาไรสุทธิตามงบการเงินปรับปรุงด้วยค่าใช้จ่ายทางด้าน
ปฏิบัติการและภาษี แสดงกำไรจากการดำเนินงานหลังภาษี (NOPAT) ตามแนวคิด EVA ดังตารางที่ 3 ดังนี้