Informe Anual

ENTORNO ECONÓMICO
Entorno Mundial
La economía mundial se mantuvo en el año 2006, al igual
que en los dos años anteriores, en una fase expansiva, al
crecer en 5,1%, frente a 4,7% en 2005. El crecimiento sigue
apuntalado por la expansión del comercio que viene
observándose desde 2004. La influencia de los países
asiáticos en la economía global continúa creciendo. China,
India, Corea del Sur y Japón, representan ya cerca de un 30%
del producto mundial, y crecieron en 2006 a tasas de 10,3%,
8,1%, 4,9% y 2% respectivamente. En general, Asia podría
estar creciendo este año a una tasa cercana al 7,1%. Este
crecimiento asiático, liderado por las exportaciones y generando
significativos superávits en las cuentas comerciales
externas, sigue colocando a la región como la fuente de
liquidez internacional más importante.
La diferencia en el crecimiento con respecto a 2005, viene
marcada más bien por la reacción económica de Europa
Continental, que creció en 2,6%, superando las expectativas
y registros del año 2005 de 1,5%.
América Latina
América Latina en promedio creció 5,3% en 2006. El dinamismo
de la economía mundial, permitió elevar las exportaciones
en más de 8% y mejorar sus términos de intercambio en 7%.
La demanda agregada interna también creció, tanto vía
inversión bruta (10,5%), como consumo (6%). A pesar de la
expansión del gasto público, el alto crecimiento de los ingresos
generó superávits fiscales primarios del 2%, manteniendo el
déficit global bajo control, menor del 1% del PIB. La política
monetaria fue, en promedio, más restrictiva e indujo al alza
de las tasas de interés, lo que contribuyó a reducir la inflación
hasta 4,8% ante 6,1% en 2005, sin debilitar la expansión de
la producción, del empleo, reduciéndose la tasa de desempleo
a 8,7% y del salario real, que aumentó 3%. Ante una posible
desaceleración de la economía mundial en los próximos años,
se adelantaron medidas para atenuar la fragilidad en algunas
de las economías de la región, tales como: la reducción del
peso de la deuda externa, mayor flexibilización cambiaria,
reforzamiento de las reservas internacionales y reducción de
los descalces en moneda extranjera en los sistemas
financieros.
Estados Unidos
La economía norteamericana comenzó a mostrar signos de
desaceleración a lo largo del año, debido a cambios en la
inversión residencial y a una acelerada corrección en el sector
inmobiliario. También se desaceleró la demanda de bienes
de consumo durable, en especial la del sector automotriz. El
crecimiento del PIB en el año 2006 estuvo cercano al 3,3%,
aunque en los últimos tres trimestres en promedio sólo creció
2,3%. A pesar de la desaceleración, este crecimiento hizo
bajar la tasa de desempleo a 4,5%, por debajo de 4,9% registrado
en 2005. El índice de precios al consumidor, afectado
por los costos de la energía, terminó con una variación anual
de 2%. Durante el año, el FOMC de la Reserva Federal, con
propósitos anti-inflacionarios, mantuvo consistentemente su
política de ajustar periódicamente la tasa de interés de corto
plazo en un cuarto de punto hasta su reunión del mes de
agosto pasado, cuando decidió hacer una pausa dejándola
en su nivel actual de 5,25%.
Venezuela
Por tercer año consecutivo, la economía venezolana creció
por sobre el 10%, siendo liderada por las actividades no
petroleras con 11,4% y dentro de las mismas, por los sectores:
instituciones financieras y seguros 37%, construcción 29,5%,
comunicaciones 23,5% y comercio 18,6%. En las actividades
transables, el crecimiento de manufactura con 10%, continuó
contrastando con la caída de 0,3% en petróleo. Esta expansión
en la actividad económica contribuyó a llevar la tasa de
desempleo a 10,4%, la cual en 2005 fue de 12,8%. Desde el
lado de la demanda, mantuvo su alto dinamismo el consumo
privado con 18,4%, la inversión con 31,5% y las importaciones
en 26,8%.
En la segunda mitad del año la inflación se aceleró, al pasar
de un promedio mensual de 0,7% entre enero y mayo, lo que
anualizado representa un 9% de inflación, a 1,7% en el resto
del año, para un 23% anualizado. En total, la inflación puntual
cerró en 17%, frente a 14,4% en 2005.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
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