Informe Anual

Este contexto fiscal, la recuperación de la demanda real de
dinero y el mantenimiento del régimen de administración de
divisas, determinó un comportamiento altamente expansivo
de la liquidez monetaria. Los medios de pago en poder del
público crecieron en términos nominales en 68% (44% por
encima del registro de inflación), a pesar del notable esfuerzo
de restricción monetaria del Banco Central de Venezuela a
través de la emisión de Certificados de Depósitos y Repos
(cuyo saldo al cierre del año fue equivalente a US$ 15.600
millones) y de la esterilización de bolívares que acarreó la
alta liquidación de divisas por parte de Cadivi (US$ 20.164
millones; 22% superior a las autorizadas en 2005).
Tasas de Interés en Venezuela
(6 principales Bancos)
Tasa Promedio Activa
Tasa Promedio de Depósitos a Plazo 90 días
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
Las tasas de interés mantuvieron niveles similares a los del
cierre de 2005, en torno a 15,9%, en el caso de las activas y de
10% y 6,6% para los instrumentos pasivos de plazo y ahorro.
Este comportamiento en las tasas nominales de interés,
frente a una inflación acelerada, determinó que las tasas
reales de interés se tornaran reales negativas hacia la
segunda parte del año.
En el ámbito regulatorio se mantuvieron los topes máximos
y mínimos a las tasas de interés activas y pasivas (tasa mínima
para depósitos de ahorro, 350 puntos básicos por debajo de
la tasa de absorción del BCV a 28 días -10% a la fecha- y
dicha tasa para los depósitos a plazo fijo). Se estableció un
encaje inicial de 5% sobre las captaciones para inversiones
cedidas, el cual se ajustará progresivamente hasta llegar a
15%, así como la obligatoriedad de que dichas inversiones
sean contabilizadas dentro de los balances en un plazo de 5
años. En julio se estableció un encaje marginal de 30% sobre
las nuevas captaciones a partir de esa fecha. Las gavetas
crediticias quedaron definidas en 16% para el sector agrícola,
10% la hipotecaria, 2,5% en turismo (al cierre de 2006) y 3%
la de micro-créditos, para un total de crédito obligatorio de
31,5% de la cartera bruta total
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
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