Informe Anual

Riesgo de Mercado en las Actividades
de Trading para 2006
Las actividades de trading y posicionamiento realizadas en
MERCANTIL estuvieron concentradas en los mercados financieros
de renta fija en Venezuela, Latinoamérica y
Norteamérica.
Mercado Financiero Venezolano
El mercado financiero venezolano presentó una disminución
en los niveles de la volatilidad diaria de precios de los títulos
valores de deuda en moneda nacional, alcanzando para el año
2006 niveles aproximados de 0,13% en comparación al 0,23%
del 2005, con base en el bono de deuda pública nacional
VEBONO con vencimiento Junio del año 2009.
La actividad de trading de renta fija en bolívares mantuvo un
VaR promedio durante el año 2006 de Bs. 1.612 millones,
teniendo un máximo de Bs. 2.954 millones y un mínimo de
Bs. 528 millones, valores que presentaron un incremento en
comparación al año anterior, en donde el VaR promedio
alcanzó Bs. 825 millones, con un máximo de Bs. 1.921 millones
y un mínimo de Bs. 241 millones. Para esta actividad, los análisis
de backtesting al modelo de VaR, se observó que menos
del 1% de las pérdidas o ganancias se estuvieron fuera de los
rangos pronosticados, lo cual se encuentra dentro de los
parámetros esperados.
Renta Fija en Bs.
Año 2006
La actividad de trading de renta variable en bolívares presentó
un VaR promedio durante el año 2006 de Bs. 22 millones,
teniendo un máximo de Bs. 64 millones y un mínimo de
Bs. 1 millón.
Mercados Latinoamericanos
En lo que se refiere al mercado de bonos soberanos latinoamericanos,
MERCANTIL invierte principalmente en bonos
venezolanos dentro de la actividad de trading de renta fija en
moneda extranjera. En este mercado se mantuvo con tendencia
decreciente los niveles de volatilidad. La volatilidad
diaria de los precios del bono global 2027 de Venezuela se
mantuvo alrededor de 0,43% durante el año 2006, cifra inferior
al 0,71% registrada para el año 2005.
El VaR promedio de la actividad de trading de renta fija en
moneda extranjera se situó en US$ 133 mil, siendo el máximo
valor observado US$ 376 mil y el mínimo US$ 5 mil. Para esta
actividad, los análisis de backtesting al modelo de VaR, se
observó que un 1% de las pérdidas o ganancias estuvieron
fuera de los rangos pronosticados, lo cual se encuentra dentro
de los parámetros esperados.
Renta Fija en Moneda Extranjera
Año 2006
Mercado Norteamericano
Durante el año 2006, MERCANTIL llevó adelante dos actividades
de trading en este mercado: Mortgage Backed Securities
(MBS), la cual presentó al cierre de este año un VaR promedio
de US$ 154 mil y la actividad de trading en Spreads de
Crédito con un VaR promedio de US$ 32 M.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
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