Document de référence 2007 - ANF Immobilier

Le détail par composants du patrimoine immobilier (terrains, constructions, installations etagencements) est le suivant :(En milliers d’euros) Valeur d’origine Amortissements Valeur netteDétails par composant 31/12/2007Terrains 140 164,1 - 140 164,1Ecart de réévaluation terrain 214 990,3 - 214 990,3Gros œuvre 144 292,1 1 789,5 142 502,6Ecart de réévaluation bâti 157 179,5 4 277,6 152 901,9Immeubles réévalués (ant.) 2 483,3 2 483,3 -Façades et étanchéité 70 358,2 1 574,3 68 783,9Agencement 95 746,6 38 667,3 57 079,2Diagnostics 1 030,7 309,5 721,3Installations générales diverses 111 905,5 11 553,2 100 352,3Total 938 150,3 60 654,6 877 495,7Le patrimoine de la société a été valorisé par les cabinets Jones Lang LaSalle et Atis Real expertisesau 31 décembre 2007 pour un montant de 1 382,3 millions d’euros hors SGIL, réparti entre :- le patrimoine de Lyon : 340,5 millions d’euros,- le patrimoine de Marseille : 581,4 millions d’euros,- le patrimoine hôtelier : 460,4 millions d’eurosCette valorisation a été réalisée selon plusieurs approches différentes :- la méthode de la capitalisation des revenus locatifs pour les patrimoines haussmanniens de Lyonet de Marseille,- la méthode de l’approche par comparaison pour les patrimoines haussmanniens de Lyon et deMarseille,- la méthode du bilan promoteur pour les terrains,- la méthode par les revenus pour le patrimoine hôtelier.• Approche par la capitalisation des revenus locatifsLes experts ont retenu deux méthodologies différentes pour l’approche par capitalisation desrevenus locatifs :1) Les revenus locatifs actuels sont capitalisés jusqu’au terme du bail en vigueur. La capitalisationdu loyer actuel jusqu’à la date de révision/terme est additionnée à la capitalisation à perpétuité duloyer de renouvellement. Cette dernière est actualisée à la date d’expertise en fonction de la datede commencement de la capitalisation à perpétuité. Eu égard à l’historique des changementslocatifs, un ratio moyen a été retenu entre les “libérations”’ et les “renouvellements”.La prise en compte du loyer de marché peut être différée d’une période variable de vide locatif quicorrespond à une éventuelle franchise de loyer, travaux de rénovation, durée decommercialisation… suite au départ du locataire en place.2) Pour chaque lot valorisé, est renseigné un ratio locatif exprimé en €/m 2 /an permettant de calculerle loyer de marché annuel (Ratio x SUP).186 ANF • DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2007