Europa Immobiliare N° 1 - Poste Italiane

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Di seguito la tabella che evidenzia lo scostamento fra i bilanci civilistici delle società direttamente
partecipate dal Fondo ed il valore di patrimonio netto conseguente alla rivalutazione delle società con
il Valore di Mercato degli immobili determinato dagli esperti indipendenti.
%
partecipazione
Partnership House unit Trust 99
Europa Immobiliare n.1 Jersey Finance Ltd 100
PHUT Holding Ltd 100
Valore di Mercato
delle società
partecipate
18.972.674,92
64.372.046,00
19.006.244,06
102.350.964,98
Patrimonio Netto
di spettanza
Bilanci civilistici
18.972.674,92
59.347.603,00
22.647.887,00 -
100.968.164,92
Delta
-
5.024.443,00
3.641.642,94
1.382.800,06
Nella società Partnership House Unit Trust il Valore dell’immobile (nel bilancio civilistico) è espresso a
Valore di Mercato, così come da ultima valutazione resa dagli esperti indipendenti e per tali ragioni
non si rilevano differenze.
Per completezza d’informazione si segnala che nel 2012 le società Tulip I e Tulip II (di cui al paragrafo
1.5) sono state oggetto di operazioni di svalutazione dell’importo rispettivamente pari a Euro 14,82
Milioni e Euro 26,3 Milioni. La svalutazione si è resa necessaria alla luce dell’andamento del mercato
immobiliare olandese e della minusvalenza maturata dalla data d’acquisto.
Tali svalutazioni hanno determinato un allineamento dei Valori Civilistici delle corrispondenti
partecipazioni detenute dalle società Lemu S.a., Europa Immobiliare Jersey Finance Ltd e Phut Holding
Ltd con i Valori di Mercato delle medesime (impairment), per cui la differenza fra il Patrimonio Netto di
spettanza dei bilanci civilistici ed il Valore di Mercato al 31 dicembre 2012 (€ + 1,38 Milioni) si è
ridotta rispetto a quanto riscontrato lo scorso anno (€ - 28,72 Milioni).
C) Criteri e parametri utilizzati per la valutazione:
Partnership House Unit Trust:
- per determinare una corretta valutazione dell’immobile detenuto dal Trust, si è utilizzata la
valutazione con il metodo reddituale dei flussi di cassa attualizzati (DCF) predisposta dall’esperto
indipendente.
- il cambio Euro/GBP utilizzato al 31 dicembre 2012 è pari a 0,8161.
Europa Immobiliare No. 1 Jersey Finance Limited:
La valutazione delle partecipazioni detenute è stata determinata attribuendo un valore pari alla
frazione di patrimonio netto di pertinenza.
PHUT Holding Ltd:
La valutazione delle partecipazioni detenute è stata determinata attribuendo un valore pari alla
frazione di patrimonio netto di pertinenza.
D) Elenco dei beni immobili e dei diritti reali immobiliari detenuti dalle società immobiliari
controllate
Partnership House Unit Trust:
Invensys House, Carlisle Place, London SW1, 1BX.
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