La firma digitale è sempre più in auge Investimenti È giunto il ...
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Un mercato sfavorevole<br />
richiede flessib<strong>il</strong>ità<br />
Per guadagnare soldi quando i mercati azionari sono fiacchi<br />
<strong>è</strong> necessario percorrere nuove vie. Le Unit «Dynamic International<br />
Managers» del Credit Suisse Private Bank<strong>in</strong>g puntano su transazioni<br />
«long» e «short» flessib<strong>il</strong>i.<br />
Yves Robert-Charrue,<br />
Credit Suisse Private Bank<strong>in</strong>g, Alternative Investments Group<br />
Negli scorsi mesi gli <strong>in</strong>vestitori<br />
attivi sui mercati azionari hanno<br />
dovuto <strong>in</strong>goiare una p<strong>il</strong>lola<br />
alquanto amara: dall’apr<strong>il</strong>e<br />
2000 <strong>il</strong> NASDAQ ha <strong>in</strong>fatti<br />
perso oltre la metà della capitalizzazione,<br />
accompagnato<br />
nella sua caduta libera anche<br />
Numero di fondi<br />
15%<br />
10%<br />
5%<br />
0%<br />
–5%<br />
–10%<br />
–15%<br />
32 Credit Suisse Bullet<strong>in</strong> 5|01<br />
da un <strong>in</strong>dice <strong>più</strong> allargato e diversificato<br />
come l’SMI, precipitato<br />
a sua volta dell’11,1 per<br />
cento. Nel solo mese di agosto<br />
i list<strong>in</strong>i azionari europei<br />
hanno lasciato sul campo oltre<br />
446 m<strong>il</strong>iardi di euro. Sebbene<br />
sia ancora troppo presto per<br />
2<br />
MSCI World Index (USD)<br />
6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6<br />
1998<br />
1999<br />
2000 2001<br />
Dynamic International Managers: CHF EUR USD<br />
stab<strong>il</strong>ire quando e con quale<br />
velocità i mercati azionari si<br />
riavvieranno su un sentiero di<br />
crescita favorevole, <strong>è</strong> evidente<br />
che i titoli non scenderanno<br />
tanto presto dall’ottovolante e<br />
che <strong>il</strong> rischio per gli <strong>in</strong>vestitori<br />
rimarrà elevato.<br />
Performance degli ultimi tre anni<br />
Costante sp<strong>in</strong>ta verso l’alto: la performance delle «Dynamic International Managers» sull’arco<br />
degli ultimi tre anni <strong>è</strong> caratterizzata da elevati rendimenti e vistose osc<strong>il</strong>lazioni di valore.<br />
Fonte: CSPB<br />
In presenza di un tale annebbiamento,<br />
<strong>in</strong>dividuare i titoli su<br />
cui puntare <strong>è</strong> un’operazione<br />
particolarmente ardua. Di vitale<br />
importanza diventano qu<strong>in</strong>di<br />
le nozioni di cui i professionisti<br />
devono disporre riguardo alle<br />
imprese. Il Credit Suisse Pri-<br />
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