Mauritsstede Vastgoed CV - Iex

More documents

Recommendations

Info

geven, zal deze liquiditeitsopslag ongedaan worden gemaakt. Echter, SNS Property Finance N.V. behoudt zich tevens het recht voor om de liquiditeitsopslag te verhogen indien extreme marktomstandigheden daartoe verdere aanleiding geven. Wanneer het Object verkocht wordt binnen de ren- tevastperiode van zeven jaar, vertegenwoordigt de Interest Rate Swap een waarde. Deze waarde bestaat uit de contante waarde van het verschil tussen het afgesloten zevenjaars IRS-tarief en het op het moment van verkoop geldende IRS-tarief voor het restant van de looptijd. Wanneer dit IRS-tarief voor de resterende looptijd hoger is dan het afgesloten zevenjaars IRS- tarief, zal de contante waarde van dit verschil aan de CV worden uitgekeerd. Wanneer het IRS-tarief voor de resterende looptijd lager is dan het afgesloten zevenjaars IRS-tarief, zal de contante waarde van dit verschil door de CV aan SNS Property Finance N.V. moeten worden betaald. De lening wordt geheel aflosbaar gesteld aan het einde van de overeenkomst. Gedurende de eerste zes jaar van de looptijd van de overeenkomst zal op de lening in principe niet worden afgelost. DTZ zal jaarlijks taxaties van de Objecten uit- voeren. Als door gewijzigde omstandigheden uit deze taxaties blijkt dat de Objecten in waarde zijn gedaald tot onder de 70% loan to value, wordt de vrije kas- stroom, die resteert na een uitkering van 7,0% aan de Participanten en een redelijke vergoeding aan Sectie5, aangewend om af te lossen totdat de loan to value weer onder de 70% komt. De loan to value is de hoogte van de financiering uitgedrukt in een percentage van de getaxeerde waarde van de Objecten. Deze bedraagt momenteel 67,4%. Daarnaast kan het aflossingsschema worden herzien wanneer de interest coverage ratio onder de 1,25 komt. Dit betekent dat de bruto-huurinkomsten, verminderd met een vast rekenpercentage van 15% eigenaarslasten, meer dan 1,25 keer de verschuldigde rente moeten zijn. Liquiditeitsreserve Gedurende de looptijd van de CV worden liquiditei- ten aangehouden voor onvoorziene uitgaven en voor aanvullingen op de rendementsuitkeringen. Bij aanvang van de CV zal een liquiditeitsreserve worden gevormd van € 120.050. Indien de Beheerder het noodzakelijk acht zal deze reserve gedurende de looptijd worden aangevuld. Tabel 4 Vermogensstructuur alle bedragen in € Verkrijgingsprijs Objecten 13.703.100 Initiatiekosten 701.850 Kostprijs 14.404.950 Liquiditeitsreserve 120.050 Financieringsbehoefte 14.525.000 Hypothecaire lening (vreemd vermogen) 8.825.000 60,8% Commanditair kapitaal (eigen vermogen) 5.700.000 39,2% 6.3 Rendementsprognoses Bij het opstellen en presenteren van de rendementsprognoses van de CV wordt een onderscheid gemaakt tussen het (Gemiddeld) Direct rendement en het (Gemiddeld) Indirect rendement. Het totaal van beide gemiddelde rendementen geeft het Gemiddeld totaal- rendement. Daarnaast wordt een Internal Rate of Return (IRR) gehanteerd. Dit is een calculatiemethode waarbij het geprognosticeerde rendement wordt berekend, rekening houdend met de hoogte en het tijdstip van alle uitgaven voor en opbrengsten van de belegging (tijdswaarde van geld), inclusief de teruggave door de fiscus, uitgaande van de veronderstelling dat op de uitgekeerde som een vergelijkbaar rendement kan worden behaald gedurende de looptijd van de investering. Bij een vergelijking tussen verschillende projecten op basis van het te behalen rendement is het derhalve beter dat te doen op basis van het IRR-rendement. Bij vastgoedbeleggingen is het IRR-rendement in beginsel altijd lager dan het enkel- voudig rendement. 31
32 Alle in het Prospectus opgenomen prognoses zijn gemaakt op basis van contracten en ervaringsgegevens van Sectie5 en door het raadplegen van benchmark- gegevens. Alle vergoedingen en kosten zijn exclusief BTW. Afwijkingen tussen de werkelijke kosten (realisatie) en de prognose zijn voor rekening van de CV. Prognose Exploitatieresultaat Het geprognosticeerde Gemiddeld direct rendement over een beleggingsperiode van tien jaar bedraagt 8,0% per jaar. Zie tabel 5. De volgende factoren zijn van invloed op het Exploita- tieresultaat: Huuropbrengsten De huren worden jaarlijks geïndexeerd volgens de con- sumentenprijsindex van het Centraal Bureau voor de Statistiek. In de prognoses is gerekend met de indexeringen zoals opgenomen in tabel 6. Gekozen is voor een realistische, maar conservatieve be- nadering van de inflatieontwikkeling. In oktober 2008 ligt de inflatieverwachting voor 2009 op 3,25% 2 . In het Prospectus wordt gerekend met 3,0% in 2009. Na jaar twee wordt in de berekeningsmodellen de jaarlijkse in- flatie stapsgewijs teruggebracht naar de streefnorm van de Europese Centrale Bank van 2,0% per jaar, terwijl Tabel 5 Geprognosticeerd Exploitatieresultaat, Direct rendement en verloop liquiditeitsreserve alle bedragen in € Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Huuropbrengst 982.500 1.011.975 1.039.804 1.065.799 Totale opbrengsten Exploitatiekosten: 982.500 1.011.975 1.039.804 1.065.799 beheervergoeding 27.019- 27.829- 28.595- 29.309eigenaarslasten 28.000- 28.840- 29.633- 30.374onderhoud 22.325- 22.995- 23.627- 24.218adviseurs 6.750- 6.953- 7.144- 7.322overig 7.500- 7.725- 7.937- 8.136rente 569.232- 551.562- 551.562- 551.562- Totale Exploitatiekosten 660.826- 645.904- 648.498- 650.921- Exploitatieresultaat 321.674 366.071 391.306 414.878 Uitkering uit liquiditeitsreserve 77.326 32.929 7.694 - Voor uitkering beschikbaar 399.000 399.000 399.000 414.878 Uitkering per Participatie 3.500 3.500 3.500 3.639 Direct rendement 7,0% 7,0% 7,0% 7,3% Gemiddeld direct rendement 8,0% Liquiditeitsreserve bij aanvang periode 120.050 42.724 9.795 2.101 Onttrekking 77.326- 32.929- 7.694- - Liquiditeitsreserve bij einde periode 42.724 9.795 2.101 2.101 Tabel 6 Indexeringen 2 Macro Economische Verkenning 2009 - gepubliceerd door het Centraal Plan Bureau, inflatieverwachting 2009 o.b.v. CPI alle huishoudens. Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 0,00% 3,00% 2,75% 2,50%
Page 1 and 2: Weert Den Haag Emmeloord Mauritsste
Page 3 and 4: Colofon Initiatiefnemer Sectie5 Inv
Page 6 and 7: Inhoudsopgave 1 Samenvatting 6 2 De
Page 8 and 9: Kenmerken Financieel • Fondsinves
Page 10 and 11: Expiratie- datum contract Prolongat
Page 12 and 13: geen onderdeel uit van de prognoses
Page 14 and 15: Selectie- en structureringsvergoedi
Page 16 and 17: Marktrisico Marktrisico is een van
Page 18 and 19: Sectie 4 Markt voor commercieel onr
Page 20 and 21: Hierdoor worden er steeds strengere
Page 22 and 23: Voor het Object is door Search Inge
Page 24 and 25: Weert, Schepenlaan 3 Het Object hee
Page 26 and 27: Als bijzondere bepaling is in het h
Page 28 and 29: Emmeloord is het centrale punt in d
Page 30 and 31: Sectie 6 Financiële aspecten en re
Page 34 and 35: het gemiddelde volgens het CBS 2,27
Page 36 and 37: Tabel 8 Geprognosticeerd Gemiddeld
Page 38 and 39: Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8
Page 40 and 41: vermogenswinsten bij vervreemding v
Page 42 and 43: Toelichting op de tabel 14 Stel, ee
Page 44 and 45: De hoogte van het tarief (5%-68%) e
Page 46 and 47: Figuur 1 CV-overeenkomst Statuten B
Page 48 and 49: De overige aandelen in Sectie5 Inve
Page 50 and 51: ten de overblijvende Participanten,
Page 52 and 53: Sectie 9 Initiatiefnemer Sectie5 st
Page 54 and 55: Sectie 10 Deelname Belangstellenden
Page 56 and 57: Sectie 12 Accountantsonderzoek Goed
Page 58: Sectie 13 Mededeling belastingadvis
Page 61 and 62: Bijlage 1 60 treden in alle aangele
Page 63 and 64: Bijlage 1 62 binnen vier weken zijn
Page 65 and 66: Bijlage 1 64 andere Vennoot doen ve
Page 67 and 68: Bijlage 2 66 voorzitter, zijn de ve
Page 69 and 70: Bijlage 2 Bijlage 3 68 een ander or
Page 71 and 72: Bijlage 3 70 maand nadat hem defini
Page 73 and 74: Bijlage 3 72 daartoe aan te wijzen.
Page 75 and 76: Bijlage 3 74 wordt uitgekeerd aan d
Page 77 and 78: Bijlage 4 76 van het Object alsmede
Page 79 and 80: Bijlage 4 78 geschieden door of nam
Page 81 and 82: Bijlage 4 80 Beheerder te benoemen.
Page 83 and 84:
Bijlage 5 82 houden; b. het nominal
Page 85 and 86:
Bijlage 5 84 aangetekende brief, da
Page 87 and 88:
Bijlage 5 86 Bestuur: Artikel 13: 1
Page 89 and 90:
Bijlage 5 88 2. De winst van de ven
Page 91 and 92:
Bijlage 5 90 stemming plaats, wanne
Page 93 and 94:
92 Notities
Page 95 and 96:
94 Notities
show all

Mauritsstede Vastgoed CV - Iex

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?