Les rapporten - NBIM

More documents

Recommendations

Info

§ 4. Referanseportefølje og relativ risik o Finansdepartementet fastsetter, etter å ha innhentet råd fra Norges Bank, referanseporteføljer for miljøporteføljen og den ordinære porteføljen. Departementet fastsetter maksimalgrenser for de forventede avkastningsforskjeller mellom investeringene i miljøporteføljen og den ordinære porteføljen og deres respektive referanseporteføljer, målt ved relativ volatilit et. § 5. Aktivafordeling Den ordinære porteføljen skal plasseres i henhold til følgende fordeling av aktiva: Rentebærende instrumenter 50 - 70% Egenkapitalinstrumenter 30 - 50%. Ved beregningen av aktivafordelingen etter første ledd skal derivater hvor det underliggende instrumentet er et egenkapitalinstrument, regnes som om det var investert i de underliggende instrumenter direkte. Aktivafordelingen ette r første ledd regnes av hele den ordinære porteføljen eksklusive derivater. § 6. Valuta- og markedsfordeling Den ordinære porteføljen for egenkapitalinstrumenter skal plasseres i henhold til følgende valuta- og markedsfordeling: Europa 40 - 60% Amerika, Midt-Østen/Afrika, Asia og Oseania 40 - 60% Den ordinære porteføljen kan plasseres i egenkapitalinstrumenter notert på børsene i følgende land/områder: Europa: Belgia, Danmark, Finland, Frankrike, Hellas, Irland, Itali a, Nederland, Portugal, Spania, Storbritannia, Sveits, Sverige, Tyrkia, Tyskland, Østerrike, Island, Kypros, Pole n, Tsjekkia og Ungarn. Amerika: Brasil, Canada, Mexico, USA og Chile. Asia og Oseania: Australia, Hong Kong, Japan, New Zealand, Singapor e, Sør-Korea, Taiwa n, Thailand, Filippinen e, India, Indonesia, Kina og Malays ia. F ORVALTNING AV STATENS PETROLEUMSFOND ÅRSRAPPORT 2003 61 Midt-Østen og Afrika: Israel og Sør- Afrik a. Summen av investeringene i egenkapitalinstrumenter i Tyrkia, Brasil, Mexic o, Sør-Korea, Taiwan, Thailand, Polen, Tsjekkia, Ungarn, Chile, Filippinen e, India, Indonesia, Kina, Malays ia, Sør-Afrika og Israel skal ikke utgjøre mer enn 5% av de samlede investeringene i egenkapitalinstrumenter, målt etter valuta- og markedsandel. Den ordinære obligasjonsporteføljen skal plasseres i henhold til følgende valut a- og markedsfordeling: Europa 45 - 65% Amerika og Midt-Østen/Afrika 25 - 45% Asia og Oseania 0 - 20% Den ordinære porteføljen kan videre plasseres i rentebærende instrumenter utstedt i en valuta til et av følgende land/ områder: Europa: Belgia, Danmark, Finland, Frankrike, Hellas, Irland, Itali a, Nederland, Portugal, Spania, Storbritannia, Sveits, Sverige, Tyskland, Østerrike, Island, Kypros, Polen, Ungar n og Tsjekkia. Amerika: Canada, USA og Mexico. Afrika: Sør-Afrika Asia og Oseania: Australia, Hong Kong, Japan, New Zealand, Singapor e og Sør-Korea. § 7. Renterisiko Modifisert durasjon på den samlede porteføljen av rentebærende instrumenter og tilknyttede derivater skal være mellom 3 og 7. § 8. Kredittrisiko Finansdepartementet fastlegger rammer for kredittrisikoen i den ordinære porteføljen. § 9. Finansdepartementet oppnevner et råd som etter anmodning fra Finansdepartementet skal gi en vurdering av om Fondet s plasseringsmuligheter i finansielle instrumenter utstedt av nærmere angitte utstedere kan være i strid med Norge s folkerettslige forpliktelser. Norge s Bank skal etter anmodning fra departementet eller rådet innhente faktiske opplysninger fra de angitte foretakene. Finansdepartementet kan endre Fondet s investeringsmuligheter ved å utelukke finansielle instrumenter utstedt av nærmere angitte utstedere, dersom plassering i slike instrumenter kan være i strid med Norges folkerettslige forpliktelser. Rådet skal bestå av tre medlemmer. Rådet skal ha høy folkerettslig kompetanse. Rådet organiserer sekretariatsfunksjonene. Finansdepartementet kan gi nærmere regler for rådet, dets virksomhet og organisasjon. § 10. Risikosystemer og risikostyring Norges Bank skal påse at det eksisterer betryggende risikosystemer og kontrollrutiner for de instrumenter som brukes i forvaltningen av fondet. Det kan benyttes derivater i den utstrekning den økonomiske eksponeringen som følger av dette ikke overstiger den eksponering en ville ha fått ved å investere i de underliggende instrumenter direkte. § 11. Eie av aksjer Investeringene kan ikke plasseres slik at miljøporteføljen og den ordinære porteføljen til sammen oppnår en eierandel på mer enn 3 prosent av aksjekapitalen i ett enkelt selskap eller en eierandel på mer enn 3 prosent av de aksjene i ett enkelt selskap som gir stemmerett. Norges Bank skal ikke utøve eierrettigheter knyttet til aksjer med mindre det er nødvendig for å sikre fondets finansielle interesser.
62 Retningslinjer for miljøporteføljen i Statens petroleumsfon d Fastsatt av Finansdepartementet 21. augu st 2003 med virkning fra og med 19. september 2003 med hjemmel i § 2 i forskrift for forvaltning av Statens petroleumsfond av 3. oktober 1997. 1. Miljøporteføljen etableres 31. januar 2001 med en kapital på 1 mrd. kroner. Eventuelle økninger av det investerte beløp kan foretas etter nærmere vedtak. Porteføljen er en del av Statens petroleumsfond og skal forvaltes av Norges Bank. 2. Miljøporteføljen skal utelukkende investe res i egenkapitalinstrumenter notert på børsene i følgende land/områder: Europa: Belgia, Danmark, Finland, Frankrike, Hellas, Irland, Itali a, Nederland, Portugal, Spania, Storbritannia, Sveits, Sverige, Tyskland og Østerrik e Amerika: Canada og USA Asia og Oseania: Australia, Hong Kong, Japan, New Zealand og Singapo re. 3. Miljøporteføljens referanseportefølje består av de selskapene i FTSE-indeksen e for de ovennevnte land som oppfyller nærmere bestemte krav til miljørapportering eller miljøstyringssystem. Dessuten inkluderes selskaper som vurders å ha lite n negativ innflytelse på miljøet, selv om de ikke oppfyller kravene til rapportering og sertifisering. Det britiske konsulentselskapet Ethical Investment Researc h Service (EIRIS) identifiserer disse selskapene på oppdrag fra Finansdepartementet. 4. Regionfordelingen til miljøporteføljens referanseportefølje settes ved etableringen til 50 pst. i Europa, 30 pst. i Nord-Amerika og 20 pst. i Asia/Oseania. Landvektene innenfor hver region bestemmes av markedsverdien til de be- driftene som oppfyller kriteriene. Innenfor hvert enkelt land vektes de godkjente selskapene i forhold til sin markedsverdi. Regionvektene i miljøporteføljen rebalanseres ikke, men flyter med utviklingen i markedsverdi i regionene. 5. Miljøporteføljens investeringsunivers og referanseportefølje er identisk med to unntak: For det første kan selskaper som går ut av referanseporteføljen, være i miljøporteføljen i ytterligere tre måneder. For det annet er det anledning til å investere i selskaper som EIRIS eller FTSE har bestemt å inkludere, før selskapene faktisk tas inn i referanseporteføljen. 6. Den øvre grensen for forventet relativ volatilitet for miljøporteføljen i forhold til dens referanseportefølje er 1 prosentpoeng. 7. Norges Bank skal rapportere om forvaltningen av miljøporteføljen samtidig som banken rapporterer om forvalt ningen av Petroleumsfondet for øvrig. Banken skal bistå med innsamling og bearbeiding av data til bruk ved evalueringen av miljøporteføljen etter 3 års drift. 8. Referanseporteføljen lages med utgangspunkt i FTSE GEIS (Global Equity Index Series) med delindeksene for store og mellomstore selskaper, men uten del - indeksen for små selskaper og en liste fra EIRIS over selskaper som oppfyller miljø kriteriene. EIRIS har på vegne av Finansdepartementet ansvar for å sende Norges Bank listen over selskaper som oppfyller miljøkriteriene, samtidig som de sender listen til indeksleverandør for miljøporteføljen. Forvaltningsavtale mellom Finansdepartementet og Norges Bank Følgende forvaltningsavtale for Petroleumsfondet er inngått mellom Finansdepartementet og Norges Bank 12. februa r 2002: 1. Avtalens innhold mv. Staten ved Finansdepartementet har gitt Norges Bank i oppdrag å forestå den operative forvaltning av Statens petroleumsfond. Forvaltningen av fondet er regulert i lov om Statens petroleumsfond av 22. juni 1990 nr 36 med tilhørende forskrifter, samt andre vedtak og retningslinjer som er eller måtte bli vedtatt av Finansdepartementet. Denne avtale regulerer sammen med nevnte regelverk og vedtak forholdet mellom Finansdepartementet og Norges Bank i forbindelse med forvaltningen av fondet. Alle meddelelser som berører denne avtale, skal være skriftlige og undertegnet. Slike meddelelser skal sendes til Norges Bank Kapitalforvaltning og til Økonomiavdelingen i Finansdepartementet. 2. Norges Banks plikter 2.1 Norges Banks ansvar Norges Bank skal forvalte fondet i samsvar med lov, økonomireglement for state n, forskrifter og andre vedtak og retningslinjer som gjelder for fondet, jfr punktene 1 og 3.1. Saker av særlig viktighet skal forelegges Finansdeparte mentet. Kvartals- og årsrapporter om forvaltningen av fondet som Norges Bank avgir etter retningslinjer fastsatt av departementet, jfr forskriftens § 1, skal være bekreftet av Norges Banks Revisjon. Norges Bank skal uten ugrunnet opphold varsle departementet dersom det har funne t sted eller ventes å finne sted vesentl ige endringer i fondets verdier. Norges Bank plikter å gi Finansdepartementet de opplysningene departementet ber om, herunder opplysninger i datalesbar form til selskap som bistår departementet i vurderingen av Norges Banks
Page 1 and 2:
Mai 03 Forvaltning av Statens petro
Page 3 and 4:
2 Statens petroleumsfond - nøkkelt
Page 5 and 6:
4 1000 900 800 700 600 500 400 300
Page 7 and 8:
130 120 110 100 90 6 Tabell 3: Norg
Page 9 and 10:
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20
Page 11 and 12: 10 1. Mandat Finansdepartementet ha
Page 13 and 14: 12 2. Hovedtall for avkastningen i
Page 15 and 16: 14 Tabell 4: Avkastningen av Petrol
Page 17 and 18: 16 Utlån av verdipapirer Norges Ba
Page 19 and 20: 190 180 170 160 150 140 130 120 110
Page 21 and 22: 230 210 190 170 150 130 110 90 70 5
Page 23 and 24: 22 Ved utgangen av året ble 213 mi
Page 25 and 26: 14 12 10 8 6 4 2 0 24 til avlønnin
Page 27 and 28: 26 gjort i løpet av året. Tallene
Page 29 and 30: 28 Bank skal motta for å forvalte
Page 31 and 32: 30 I henhold til lov om statens rev
Page 33 and 34: 32 T E M A A R T I K K E L 1 . . .
Page 59 and 60: 58 www.norges-bank.no Tidligere pub
Page 61: 60 Mandat for forvaltningen Lov om
Page 65 and 66: 64 Aksjebeholdninger pr. 31. desemb
Page 77 and 78: 76 Obligasjoner pr. 31. desember 20
Page 79 and 80: 78 Obligasjoner pr. 31. desember 20
Page 81 and 82: 80 Ord og uttrykk ADR American Depo
Page 83 and 84: 82 Korrelasjon Korrelasjonen mellom
Page 85 and 86: ISSN 1501-2794 Designmal: GRID Stra
show all

Les rapporten - NBIM

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?