A Crise De 1929 - Bernard Gazier

que ela não tem base estatística que a comprove. Houve suicídios, sem dúvida, em 1929, mas
em média menos do que durante os anos entre 1930 e 1933. Em seu livro La crise économique
de 1929 (ver bibliografia), ele sugere a seguinte atmosfera: “Dizia-se que os empregados de
hotel em Nova York perguntavam aos clientes se desejavam um quarto para dormir ou para
pular. Dois homens saltaram, de mãos dadas, de um andar do Ritz – tinham uma conta
conjunta” (p. 151). É provável que alguns gestos espetaculares de desespero tenham ido ao
encontro de uma expectativa coletiva de justiça; os anos 1930 viram o florescimento nos
Estados Unidos de inquéritos parlamentares sobre as práticas da Bolsa, livros de denúncia,
condenações de bodes expiatórios e legislações restritivas, por exemplo, aos call loans.
2. Tensões e desordens internacionais
Se tomamos distância dos acontecimentos da Bolsa – algo que a cronologia convida a
fazer, já que a produção industrial declinava nos Estados Unidos desde o verão de 1929 –,
somos levados a enfatizar a instabilidade global do entre-guerras. Nenhuma medição permite
verificar diretamente essa afirmação. No entanto, a maior parte dos dados sobre os ritmos
conjunturais mundiais desde o século XIX revelam desvios mais fortes de 1918 a 1939 do que
durante outros períodos. Além disso, as evoluções da produção ou das trocas, em alta ou em
baixa, são notavelmente discordantes entre os países, enquanto o período de 1870-1913, por
exemplo, apresenta um sincronização muito maior.
Essa instabilidade e essa desunião se desenvolveram a partir do fim do primeiro conflito
mundial. Duas modalidades essenciais convidam a um breve exame: sistema monetário e
financeiro internacional frágil; tensões e saturações em inúmeros mercados.
O problema monetário era o seguinte em 1918: depois de anos de cursos forçados, de
controle de capitais e de penúrias inflacionistas, como voltar à liberdade de comércio? O
mecanismo internacional que vigorava antes de 1914 era o do padrão-ouro. Este ligava as
diferentes moedas entre si através de seu peso em ouro definido de forma fixa; as moedas
eram portanto convertíveis em ouro, e o metal, que circulava a público, podia ser importado e
exportado livremente. A Conferência Internacional de Gênova, em 1922, sanciona um sistema
diferente, o do padrão de câmbio-ouro (gold exchange standard), estabelecido pouco a pouco
a partir de 1918. As necessidades de reconstrução e retomada do comércio internacional
levaram a uma conservação da referência em ouro; porém, devido à sua raridade e à sua
distribuição desigual, a uma referência em segundo grau: a moeda de cada país não mais
ficava diretamente ligada ao ouro, mas a uma moeda fundamental, definida e convertível em
ouro. Os créditos em países de moeda “central”, como se dizia, as reservas cambiais,
substituem o ouro em quase todos os países. Houve duas moedas centrais, a libra esterlina e o
dólar, que alargam a base das trocas internacionais. O ouro, em si, não circula mais e adquire
um papel de reserva nacional ao lado das reservas cambiais. Podemos perceber a
vulnerabilidade desse sistema bipolar que confirma o enfraquecimento britânico e a ascensão
ainda hesitante dos Estados Unidos: a regulação internacional depende do controle e da
coordenação de dois centros e da confiança dos demais países.
O sistema também foi iniciado em meio a uma grande confusão: as vicissitudes das