A Crise De 1929 - Bernard Gazier

ficar surpreso: não há nenhum esforço sistemático de explicação de 1929. O curto capítulo 22,
intitulado “Notas sobre o ciclo econômico”, com menos de 20 páginas, se propõe
simplesmente a relacionar os principais resultados do livro às teorias dos ciclos. Sem
esquecer as freqüentes e muitas vezes provocativas intervenções de Keynes durante a crise,
como expert e jornalista, devemos considerar que sua contribuição explicativa está em grande
parte implícita e consiste em transformar os termos do debate – é por isso que, seguindo a
obra de A. Barrère 16 , falaremos aqui em impulso keynesiano. Pai da macroeconomia
moderna, Keynes concebeu uma teoria econômica em grande parte instrumental que renova a
apresentação das relações econômicas, evitando pensar por mercados para pensar por funções
(investimento, consumo) e por circuitos.
Ele recusa a Lei de Say, postulada pela economia ortodoxa – que afirma que “toda oferta
cria sua própria demanda” e, portanto, que nenhuma superprodução constante é concebível
num sistema de mercados funcionando sem perturbação, porque toda produção provoca um
fluxo de rendimentos (salários, lucros) que permite seu escoamento –, não por constatar as
dificuldades cíclicas, mas por observar que a poupança pode constituir uma “fuga” no
circuito, pois adia uma despesa e não necessariamente é investida. Decorre disso o conceitochave
do keynesianismo, o do equilíbrio do subemprego, que designa uma configuração
estável dos preços e das quantidades de uma economia, mas que é acompanhado pelo
desemprego. Essa “revolução copérnica”, segundo seu próprio autor, tem a vantagem de
continuar a teorizar as interdependências econômicas em termos de equilíbrio, mostrando ao
mesmo tempo como elas podem resultar em desequilíbrio contínuo no mercado de trabalho
(desemprego crônico, acima de tudo), o que concentra a teoria keynesiana na prolongada
depressão britânica dos anos 1920 ou na conjuntura mundial de 1932-1936.
A lógica da apresentação em termos de circuito macroeconômico é a recusa do jogo de
interdependências microeconômicas entre agentes individuais, para estabelecer a primazia dos
ajustes globais em termos de quantidades sobre os ajustes por preço, conforme ilustrado pela
famosa teoria elementar do multiplicador. Keynes retoma o mecanismo estabelecido por Kahn
em 1931; porém, em vez de pensar em ondas sucessivas de emprego desencadeadas por um
impulso inicial, ele pensa em termos de receita nacional e de crescimento dessa mesma
receita.
O mecanismo pode funcionar de maneira inversa, e seria essa a explicação das
dificuldades enfrentadas pelo capitalismo moderno. As poupanças acumuladas numa
sociedade rica favorecem uma “demanda de liquidez”, da moeda por ela mesma, que perturba
o financiamento dos investimentos e faz prever uma demanda fraca. Quando os empresários
comparam as rentabilidades dos projetos de infra-estrutura com as taxas de juros que estão
amplamente ligadas à “preferência pela liquidez”, eles podem eventualmente renunciar a
certos investimentos. A sociedade rica entra então numa depressão cumulativa e crônica, sem
perspectiva de reerguimento a longo prazo.
O esboço desses temas maiores do keynesianismo permite entender sua contribuição: nele
há uma síntese de diversas explicações parciais – encontramos o subconsumo, a saturação dos
mercados bloqueadora da instigação para investir, a influência perturbadora da moeda –, mas
trata-se de uma síntese aberta e ativa, que repudia o determinismo e convoca à experimentação