2Aktywa otwartych funduszy emerytalnych osiągnęły na dzień31 grudnia <strong>2010</strong> r. poziom 221,3 mld zł i w okresie roku wzrosłyo 23,9% (o 42,6 mld zł). W <strong>2010</strong> roku ZUS przekazał do OFEblisko 23,2 mld zł składek, zaś wzrost aktywów o prawie 19,5mld zł osiągnięty został dzięki dochodowości inwestycji OFE.Stopy zwrotu OFE w <strong>2010</strong> roku zawierały się w przedziale między9,3% a 11,9%, zaś średnia ważona stopa zwrotu osiągnęłapoziom 11,0%.W reakcji na rosnące kursy akcji notowanych na Giełdzie PapierówWartościowych w Warszawie SA (dalej „GPW”) znaczniezmieniła się struktura portfela inwestycyjnego OFE w <strong>2010</strong>roku. Istotnie wzrosło zaangażowanie funduszy w instrumentyudziałowe, z 30,9% na koniec 2009 r. do 36,7% na koniec <strong>2010</strong> r.wartości portfela, przy spadku zaangażowania w instrumentydłużne, w tym głównie obligacje i bony skarbowe z 69,1% do63,3% wartości portfela w analogicznym okresie. Wzrosty kursówakcji spółek notowanych na GPW (indeks WIG wzrósł o 18,8%)przyczyniły się do osiągnięcia przez OFE wyników inwestycyjnychwyraźnie przekraczających inflację.W części udziałowej portfeli OFE dominowały spółki o dużejkapitalizacji, wchodzące w skład indeksu WIG20, którychudział w portfelu ogółem na koniec roku <strong>2010</strong> wyniósł 21,6%.W części dłużnej portfeli OFE najważniejszą pozycję stanowiłyinstrumenty emitowane przez Skarb Państwa (52,4% portfelaogółem), w tym przede wszystkim obligacje o stałym oprocentowaniu(39,8% portfela ogółem). Udział inwestycji zagranicznychOFE na koniec <strong>2010</strong> roku wynosił 0,69% wartości portfelai zmniejszył się o 0,06 p.p. w porównaniu z 2009 rokiem. Limitinwestycji zagranicznych OFE jest określony na poziomie 5%ich aktywów.WYKRES 6. KONCENTRACJA AKTYWÓW NETTO OTWARTYCH FUNDUSZY EMERYTALNYCH W LATACH 2007-<strong>2010</strong>CR2, CR4, CR6 – wskaźniki określające udziały 2, 4 oraz 6 największych OFE w sumie aktywów ogółemHHI – wskaźnik Herfindahla-Hirschmana (patrz opis do Wykresu 2)Źródło: opracowanie własne sporządzone na podstawie dziennych sprawozdań OFE27
Udział w rynku czterech największych funduszy emerytalnych(Aviva OFE Aviva BZ WBK, ING OFE, OFE PZU „ZłotaJesień” oraz Amplico OFE) mierzony wartością aktywów nettona koniec 2009 roku wynosił 69,4% (w roku poprzednim –71,0%). W latach 2006-<strong>2010</strong> struktura rynku OFE była względniestabilna (Wykres 6), choć zwracają uwagę wyraźniejsze zmianyudziału w rynku niektórych podmiotów.Na dzień 30 września <strong>2010</strong> roku wartości aktywów netto 3 otwartychfunduszy emerytalnych przekroczyły limit 10% udziałuw rynku i zgodnie z art. 39 ust. 2 ustawy z dnia 13 października1998 roku o systemie ubezpieczeń społecznych podmioty te niebędą mogły wziąć udziału w losowaniach członków przeprowadzanychprzez Zakład Ubezpieczeń Społecznych w 2011 roku.Na koniec <strong>2010</strong> roku do OFE należało 14,9 mln osób. Udziałw rynku 4 największych funduszy mierzony liczbą członków obniżyłsię w porównaniu do roku poprzedniego. Na koniec roku udziałten wynosił 60,6%, podczas gdy jeszcze rok wcześnie sięgał 62,8%.W <strong>2010</strong> roku, podobnie jak w latach poprzednich, dominującymikategoriami w rachunku wyników powszechnych towarzystwemerytalnych były przychody związane z zarządzaniem otwartymifunduszami emerytalnymi, w tym:przychody z opłat od składek (40,5% przychodów całkowitych);przychody z opłaty za zarządzanie OFE (44,9% przychodówcałkowitych);oraz koszty:akwizycji (37,5% kosztów całkowitych powszechnych towarzystwemerytalnych);bezpośrednio związane z zarządzaniem (funkcjonowaniem)PTE (16,8% kosztów całkowitych);z tytułu opłat od składek i opłat związanych z wypłatamitransferowymi ponoszone na rzecz ZUS i Krajowego DepozytuPapierów Wartościowych (dalej „KDPW”) (15,7%kosztów całkowitych);agenta transferowego (11,1% kosztów całkowitych).TABELA 7. LICZBA CZŁONKÓW OTWARTYCH FUNDUSZY EMERYTALNYCH NA KONIEC LAT 2007-<strong>2010</strong>LICZBA CZŁONKÓW(TYS. OSÓB)STRUKTURARYNKU(%)OTWARTY FUNDUSZEMERYTALNYSTAN NA DZIEŃ:31.12.2007STAN NA DZIEŃ:31.12.2008STAN NA DZIEŃ:31.12.2009STAN NA DZIEŃ:31.12.<strong>2010</strong><strong>2010</strong>AEGON OFE 351,1 770,3 764,6 834,4 5,6%Allianz Polska OFE 327,0 354,7 398,2 448,5 3,0%Amplico OFE* 1 070,3 1 113,2 1 101,3 1 135,7 7,6%Aviva OFE Aviva BZWBK**2 725,2 2 859,6 2 893,7 2 786,2 18,7%AXA OFE 608,5 680,2 799,8 983,9 6,6%Generali OFE 538,9 605,9 681,3 788,0 5,3%ING OFE 2 591,6 2 787,7 2 903,8 2 929,8 19,6%Nordea OFE 731,6 776,4 828,0 868,5 5,8%Pekao OFE 291,8 333,9 348,5 349,5 2,3%PKO BP Bankowy OFE*** 445,9 436,5 418,0 468,3 3,1%OFE Pocztylion 431,4 445,5 467,0 518,1 3,5%OFE Polsat 301,3 328,3 322,7 311,1 2,1%OFE PZU „Złota Jesień” 1 959,1 2 018,1 2 121,9 2 193,5 14,7%OFE Skarbiec-Emerytura**** 446,4 nd nd nd ndOFE WARTA 313,9 313,4 318,7 315,4 2,1%Razem 13 134,0 13 823,7 14 367,5 14 931,0 100,0%* do 8.10.2009 – AIG OFE** do 31.05.2009 – Commercial Union OFE BPH CU WBK*** do 23.12.2009 – Bankowy OFE**** w dniu 7 listopada 2008 roku nastąpiło zakończenie likwidacji OFE Skarbiec-EmeryturaŹródło: Zakład Ubezpieczeń Społecznych28 <strong>Sprawozdanie</strong> z działalności <strong>Komisji</strong> <strong>Nadzoru</strong> <strong>Finansowego</strong> w <strong>2010</strong> roku
- Page 5 and 6: 3.3. Nadzór emerytalny. . . . . .
- Page 7 and 8: 10.3.2. Europejski Bank Centralny (
- Page 9 and 10: Wychodząc naprzeciw planom rządow
- Page 12 and 13: 11. Komisja Nadzoru FinansowegoKomi
- Page 14 and 15: 11.3. Posiedzenia i uchwały Komisj
- Page 16: Rynek fi nansowyw Polsce2
- Page 19 and 20: horyzontem inwestycyjnym OFE. Fundu
- Page 21 and 22: WYKRES 2. KONCENTRACJA AKTYWÓW W L
- Page 23 and 24: 2.3. Sektor ubezpieczeniowyWedług
- Page 25 and 26: WYKRES 4. KONCENTRACJA SKŁADKI PRZ
- Page 27: 2.4. Sektor emerytalnyKNF nadzoruje
- Page 31 and 32: aktywa funduszy nie są także obci
- Page 33 and 34: WYKRES 8. ROZWÓJ INDYWIDUALNYCH KO
- Page 35 and 36: Podstawowe informacje odnośnie kli
- Page 37 and 38: TABELA 18. WARTOŚĆ OBROTÓW NA GP
- Page 39 and 40: 2.5.3. System rozliczeniowo-depozyt
- Page 41 and 42: 2.5.5. Instytucje zbiorowego inwest
- Page 43 and 44: WYKRES 11. WARTOŚĆ AKTYWÓW ZARZ
- Page 45 and 46: 2.6. Wpływ sytuacji na rynku fi na
- Page 47 and 48: 2.7. Działania licencyjno-autoryza
- Page 49 and 50: W przypadku banków, których akcje
- Page 51 and 52: Do tego czasu Komisja może wskaza
- Page 53 and 54: termin nabycia akcji krajowego zak
- Page 55 and 56: na zmiany w danych zgłaszanych do
- Page 57 and 58: TABELA 25. LICZBA NOTYFIKOWANYCH PO
- Page 59: WYKRES 13. LICZBA ZATWIERDZONYCH PR
- Page 62 and 63: 2WYKRES 15. LICZBA ZEZWOLEŃ NA UTW
- Page 64 and 65: 2do prowadzenia rozliczeń i rozrac
- Page 66 and 67: 2skarg oraz kontroli prawidłowośc
- Page 68 and 69: 2W 2010 r. odbyły się 2 egzaminy
- Page 70 and 71: 22.8. Pakiet odbiurokratyzowania ry
- Page 72 and 73: 2W zakresie formalno-prawnego dosto
- Page 74 and 75: 2w wyniku których uzyskuje się up
- Page 76: 2z punktów „Pakietu odbiurokraty
- Page 80 and 81:
33. Działania nadzorcze o charakte
- Page 82 and 83:
3przedmiotowej analizy, że ujemny
- Page 84 and 85:
3towano 193 pisma dotyczące klasyf
- Page 86 and 87:
3zostały działania nadzorcze, kt
- Page 88 and 89:
3przegląd modeli wewnętrznych kra
- Page 90 and 91:
3dokonanie wyceny w sposób rynkowy
- Page 92 and 93:
3W zakresie monitorowania wysokośc
- Page 94 and 95:
3i banków prowadzących działalno
- Page 96 and 97:
3się o dopuszczenie do obrotu na r
- Page 98 and 99:
3Dane zaprezentowane na powyższym
- Page 100 and 101:
3których dokonano przeglądu zaawa
- Page 102 and 103:
3dzoną utratą wartości. Uzyskane
- Page 104:
Działaniainspekcyjne4
- Page 107 and 108:
zarządzanie przez banki ryzykiem z
- Page 109 and 110:
nieprzestrzeganie przepisów prawa,
- Page 111 and 112:
zapewnienie niezależności funkcji
- Page 113 and 114:
- niezamieszczaniu przepisów infor
- Page 115 and 116:
4.4. Kontrole fi rm inwestycyjnychC
- Page 117 and 118:
W obszarze Organizacja i funkcjonow
- Page 119 and 120:
obowiązek uzyskania zgody na przet
- Page 122:
Działaniaregulacyjno-ostrożności
- Page 125 and 126:
pomniejszania o nie funduszy uzupe
- Page 127 and 128:
Rekomendacji J dotyczącej tworzeni
- Page 130 and 131:
66. Ochrona uczestników rynkufi na
- Page 132 and 133:
6ewentualnego zastosowania środkó
- Page 134 and 135:
66.2.4. Skargi dotyczące funkcjono
- Page 136 and 137:
6W trakcie prowadzonych czynności
- Page 138:
6Organizacja konferencji „Perspek
- Page 142 and 143:
77. Działania edukacyjne i informa
- Page 144 and 145:
77.1.3. Działania edukacyjne o cha
- Page 146 and 147:
77.3. Współpraca z podmiotami zew
- Page 148 and 149:
7należytej staranności w trakcie
- Page 150:
Działania związaneze zwalczaniem
- Page 153 and 154:
i fundusze inwestycyjne (art. 228 u
- Page 155 and 156:
8.3. Zawiadomienia o podejrzeniu po
- Page 157 and 158:
W 2010 r. prokuratura wydała 43 po
- Page 160:
Udział w pracachlegislacyjnych9
- Page 163 and 164:
czonych hipoteką jedynie w ogranic
- Page 165 and 166:
sposobu świadczenia usług przez z
- Page 167 and 168:
Nadzoru Finansowego czy Urzędu Kom
- Page 169 and 170:
ozporządzenie Ministra Finansów z
- Page 172 and 173:
1010. Zaangażowanie Komisji Nadzor
- Page 174 and 175:
1010.1.3. Koncepcja transgraniczneg
- Page 176 and 177:
10Inicjatywa UKNF spotkała się z
- Page 178 and 179:
1010.2. Współpraca z organizacjam
- Page 180 and 181:
10Istotnym elementem współpracy w
- Page 182 and 183:
1010.2.8. Kontakty z pozostałymi i
- Page 184 and 185:
10Przedstawiciele UKNF biorący udz
- Page 186 and 187:
10Ponadto CEBS opublikował równie
- Page 188 and 189:
10zasadach zarządzania ryzykiem ko
- Page 190 and 191:
10wyznaczenia krajów, w stosunku d
- Page 192 and 193:
10Równocześnie, prowadzono intens
- Page 194 and 195:
10i instrumentów innych niż akcje
- Page 196 and 197:
10celem wiążącej mediacji może
- Page 198 and 199:
1010.7. Projekty pomocowe10.7.1. No
- Page 200:
Urząd Komisji11
- Page 203 and 204:
PION NADZORU RYNKUKAPITAŁOWEGO(109
- Page 205 and 206:
TABELA 53. WYKONANIE PLANU WYDATKÓ
- Page 207 and 208:
w postaci przesłuchań świadków,
- Page 209 and 210:
udział ten będzie wynosił 7,00%,
- Page 211 and 212:
wewnętrznej, jak i zewnętrznej, j
- Page 213 and 214:
W ocenie NIK UKNF rzetelnie realizo
- Page 216 and 217:
12AneksyAneks 1. Informacje o uchwa
- Page 218 and 219:
12Niezłgoszenie sprzeciwu wobec na
- Page 220 and 221:
12SPRAWY DOTYCZĄCE RYNKU EMERYTALN
- Page 222 and 223:
12Odmowa wstrzymania wykonalności
- Page 224 and 225:
1233. Krynicki Recykling SA 29.07.2
- Page 226 and 227:
12Aneks 3. Spis treści Dziennika U
- Page 228 and 229:
12Aneks 4. Przedmiotowy podział sk
- Page 230 and 231:
12kwestionowanie pełnomocnictwa pr
- Page 232 and 233:
12TABELA 4.9. PRZEDMIOTOWY PODZIAŁ
- Page 234 and 235:
1224. Przekazywanie informacji pouf
- Page 236 and 237:
12TABELA 5.7. HARMONOGRAM CYKLU SPO
- Page 238 and 239:
1229. Wyniki testów stresu w zakł
- Page 240 and 241:
SPIS TABELTabela 1. Liczba uchwał
- Page 242:
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGOPlac Pow