العدد السابع - النسخة الخليجية
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
أسواق وآراء<br />
الولايات المتحدة<br />
«العربية»... ماذا لو؟!<br />
ما أجمل أن يقوم المرء باسترجاع ذكرياته ومقارنة الماضي بالحاضر لاستشراف المستقبل. فمن «فات قديمه<br />
تاه»، وعادة ما «يعيد التاريخ نفسه» ونحن كأمة عربية لا بد أن نفخر بتاريخنا الذي يمتد عبر مئات بل آلاف السنين.<br />
لكننا حديثو العهد بأسواق المال فتاريخنا لا يتعدى العشرين عام أو ما يقارب ذلك.<br />
منذ أكثر من ثلاثة أعوام، شرفت بتقديم عرض تحليلي في المؤتمر السنوي لاتحاد البورصات العربية بسلطنة<br />
عُ مان حيث قمت باستعراض حال أسواق المال اقليمية، وخصوص منطقة شمال أفريقيا والشرق اوسط، وتأثير<br />
أداء الاقتصاد على أدائها. وقتئذٍ كانت أسعار النفط (برنت) قد ارتفعت بنسبة ٢٠٠٪ من أقل سعر لها بعد ازمة<br />
العالمية حتى فبراير ٢٠١٣. وكان سعر البرميل الواحد قد استقر فوق ال ١٠٠ دولار أمريكي، بعد أن هبط بنسبة ٧٥٪<br />
في أعقاب ازمة العالمية. بالفعل، نجحت اقتصادات منطقة شمال أفريقيا والشرق اوسط في تجنب تبعات<br />
ازمة العالمية، فلم تشهد المنطقة معدلات نمو حقيقية سالبة خلال تلك الفترة، ولكن فقط انخفضت<br />
معدلات النمو لتسجل حوالي ٣٪ في عام ٢٠٠٩، قبل أن تستقر عند معدل ٤٪ سنوي بعد ذلك. فارتفاع أسعار النفط<br />
ساعد اقتصادات الدول المنتجة للنفط بالمنطقة في المحافظة على النمو وتحقيق فوائض في الحسابات<br />
الجارية لهذه الدول.<br />
بعد ذلك تغيرت الصورة، حيث بدأت أسعار النفط في الانخفاض، وانكمش حجم الاستثمار اجنبي المباشر<br />
كنسبة من إجمالي الناتج المحلي من ٥٫٨٪ عام ٢٠٠٧ إلى ١٫٦٪ عام ٢٠١١؛ وهو ما جعلني ألاحظ سوء التوزيع لرأس<br />
المال النقدي والبشري بين الدول العربية. فعلى سبيل المثال، هناك دول غنية من حيث اموال، مثل: السعودية،<br />
وامارات العربية المتحدة، وقطر، ولكنها فقيرة من حيث تركيبة عدد السكان، وهناك دول أخرى غنية من حيث<br />
عدد السكان وتركيبتهم، مثل: مصر، واردن، وتونس، ولكنها فقيرة مادي. ومؤخر مع انخفاض أسعار النفط مرة<br />
أخرى بدأت الدول المنتجة للنفط والغاز الطبيعي في التكيف مع الوضع الجديد لخفض حدة التأثير السلبي على<br />
اقتصاداتها؛ وهو ما جعلها تتجه إلى التنويع الاقتصادي بعيد عن قطاعي النفط والغاز حيث يعتبر المحللون<br />
الاقتصاديون ذلك بمثابة طوق النجاة حتى ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى.<br />
ولكن... هل عملية التنويع وحدها تكفي؟ في الواقع التنويع – مثل نظرية المحفظة المالية الحديثة في أسواق<br />
المال – يجب أن يكون بطريقة متوازنة لكي لا يجور قطاع اقتصادي على قطاع آخر في الدولة الواحدة. ولكن<br />
ماذا عن الدول العربية ككتلة واحدة؟ لماذا لا يتم التكامل بينها من حيث حرية انتقال رؤوس اموال النقدية<br />
والبشرية؟ لماذا لا يتم التكامل بينها من حيث تداول اوراق المالية في أسواق المال؟ لماذا لا تكون هناك<br />
استراتيجية عربية موحدة لتعظيم معدلات النمو في كل الدول؟ وأخير لماذا لا يكون هناك ما يسمى بالولايات<br />
المتحدة العربية ككيان اقتصادي متكامل ليضاهي بذلك الولايات المتحدة امريكية والاتحاد اوروبي؟ لماذا<br />
ولماذا ولماذا؟! فهل من مجيب!<br />
بقلم/عمرو حسين الفي، CFA<br />
<strong>العدد</strong> <strong>السابع</strong> | مايو 2016<br />
82
Change language