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Fotos: Bill Varie/Corbis, Martin Stollenwerk
Die volkswirtschaftliche Bedeutung eines
stabilen Bankensystems wird immer dann
eindrücklich vor Augen geführt, wenn irgendwo
eine Finanzkrise ausbricht. Geht es darum,
einen Flächenbrand zu vermeiden oder
einzuschränken, spielen solide Bankinstitute
eine wichtige Rolle. Hier setzt Basel II an:
Die 2007 in Kraft tretende neue Eigenkapitalvereinbarung
des Basler Ausschusses für
Bankenaufsicht schafft Rahmenbedingungen
für Anreize, die Entwicklung des Risikomanagements
in den Banken voranzutreiben.
Die Mindestkapitalanforderungen sollen
risikosensitiver und umfassender werden.
Man erhofft sich davon eine effizientere
Risikobewältigung – bei gleich hohem regulatorischem
Kapital im Gesamtbankensystem
wie bis anhin.
Die Umsetzung der Vorschriften beruht
zukünftig auf zwei Standbeinen: Neben der
traditionellen Bankenaufsicht sollen zusätzlich
die regulierenden Kräfte der Marktdisziplin
stärker ausgeschöpft werden. Die neuen
Rahmenbedingungen schaffen neue Entscheidungsvoraussetzungen
für Management,
Direktinvestoren und Anleger. Sie können
Auslöser oder Treiber von strukturellen
Veränderungen in der Bankenbranche sein.
Markt dient als zusätzliche Aufsichtsinstanz
Grundsätzlich dienen Vorschriften, die an
Wirtschaftsakteure gerichtet sind, dem Schutz
übergeordneter gesellschaftlicher Interessen.
Bei freiem Spiel der Marktkräfte laufen
diese Gefahr, ungenügend berücksichtigt zu
werden. Durch Vorschriften werden die Spielregeln
innerhalb eines abgesteckten Geltungsbereichs
definiert und die einzelnen
Marktteilnehmer in ihrer Handlungsfreiheit
eingeschränkt. Da die Akteure so wissen,
was sie erwartet, kann ein reguliertes System
wesentlich an Stabilität und Effizienz gewinnen.
Auflagen können im Weiteren dazu
dienen, die Akzeptanz und Glaubwürdigkeit
eines Systems gegen aussen zu erhöhen.
Etwa dann, wenn in einer Branche bestimmte
Sicherheitsstandards einzuhalten sind.
Aufsichtsinstanzen haben den Auftrag, die
Einhaltung von Auflagen zu überwachen und
bei Verfehlungen Sanktionen auszusprechen.
Nur sind ihre Möglichkeiten sowie die personellen
und finanziellen Ressourcen oft begrenzt.
Aus diesem Grund wird vermehrt – so
auch in Basel II – auf die disziplinierende
Wirkung der Märkte zurückgegriffen. Eine
«Basel II nutzt regulierende
Kräfte des Marktes.»
Cesare Ravara und Monika Engler,
Economic & Policy Consulting
Möglichkeit sind Offenlegungsvorschriften,
die den Zugang zu Unternehmensinformationen
für Aussenstehende erleichtern. Dadurch
kann die Fähigkeit der Märkte genutzt
werden, Informationen rasch und effizient zu
verarbeiten. Je mehr die Transparenz steigt
und sich die ungleiche Verteilung der Information
reduziert, desto deutlicher sind die
Signale, die der Markt aussenden kann.
Sinkt beispielsweise der Aktienkurs eines
Unternehmens oder verschlechtert sich seine
Bonität, können Regulatoren auf mögliche
Schieflagen schliessen. Der Markt dient so
als zusätzliche Aufsichtsinstanz. Daneben
kann er Unternehmen aber auch sanktionieren.
Die Marktsignale sind in diesem Fall
stark genug, um das Verhalten der Unternehmensführung
in eine (aus Regulatorensicht)
wünschbare Richtung zu lenken.
Im Fall von Finanzkrisen bleibt oft strittig,
ob deren Umsichgreifen (Dominoeffekt) mit
mehr Regulierung hätte eingedämmt oder
gar vermieden werden können. Basel II baut
sowohl auf die Überprüfungsverfahren der
nationalen Aufsichtsbehörden wie auf die
regulierende Rolle der Marktdisziplin. Die
Neufassung der Eigenkapitalvereinbarung
aus dem Jahr 1988 ist ein weiterer Meilenstein
in der internationalen Harmonisierung
der Regulierung des Bankenwesens. Sie versucht,
dem komplexer gewordenen Bankgeschäft
und den jüngsten Entwicklungen im
Risikomanagement Rechnung zu tragen und
die Kapitalanforderungen an Banken risiko-
WEALTH MANAGEMENT TOPICS
sensitiver auszugestalten. Das regulatorisch
geforderte Kapital soll stärker vom ökonomischen
Risiko abhängig sein und damit näher
an das von den Banken aus eigenem Ermessen
und aus betriebswirtschaftlichem Kalkül
gehaltene Eigenkapital gebracht werden.
Dafür steht den Banken eine Reihe von
Optionen zur Verfügung, die die Berechnung
des zur Abfederung von Verlusten mindestens
notwendigen Eigenkapitals erlauben.
Modernes Risikomanagement wird belohnt
Im Wesentlichen unterstützt Basel II die
Bemühungen der Banken, ihre Risiken mit
modernen Verfahren zu steuern. Fortschrittliches
Risikomanagement wird mit tendenziell
geringeren Mindestkapitalanforderungen in
den entsprechenden Geschäftsbereichen
belohnt. Dafür sind die Offenlegungspflichten
umfassender und strenger (Grafik Seite 56).
Dahinter steckt die Absicht, dass Marktteilnehmer
sich besser über das Risikoportfolio,
die Risikomanagementmodelle und die Angemessenheit
der Kapitalausstattung einer
Bank informieren und ihre Anlagedispositionen
auf Grund einer erhöhten Transparenz
treffen können. Denkbar ist aber auch, dass
durch die erweiterte Offenlegung im Banken-
3 Das Economic Briefing Nummer 36 «Basel II –
Meilenstein der Bankenregulierung» kann mit
beiliegendem Talon bestellt werden. Es legt die
Grundlinien von Basel II dar und diskutiert mögliche
Auswirkungen auf das Risikomanagement
und das regulatorische Kapital der Banken sowie
auf die Bankenlandschaft und die Volkswirtschaft.
Die Studie ist auch im Internet abrufbar
unter http://research.credit-suisse.ch/de/
publications/ecobriefing
sektor aufkeimende Tendenzen zur strukturellen
Veränderung – wie Fusionen oder
Übernahmen – unterstützt werden (siehe
dazu auch den Artikel «Geraten europäische
Banken unter Fusionsdruck?» auf Seite 61).
Dies, wenn es kauf- respektive übernahmeinteressierten
Kandidaten durch die neuen
Vorschriften gelingt, für ihre Evaluation
wesentliche Zusatzinformationen zu generieren.
Letztlich wird die Praxis zeigen, inwiefern
und für wen – Regulatoren, Bankeinleger,
Investoren – die Veröffentlichung der
grossen Menge detaillierter, hoch technischer
Informationen sachdienlich ist.
Cesare Ravara
Tel. 01 333 59 12, cesare.ravara@credit-suisse.com
Monika Engler
Tel. 01 334 39 38, monika.engler@credit-suisse.com
Credit Suisse Bulletin 2-04 57