Geschäftsbericht 2011 - Stadtwerke Frankfurt am Main

60 KONZERNLAGEBERICHT/RISIKOMANAGEMENT
Finanzierungsrisiken
In der Kategorie „Finanzierungsrisiken“ werden finanzielle und steuerliche Risiken erfasst.
Finanzielle Risiken umfassen Zinsänderungsrisiken, Forderungsausfallrisiken und Risiken
aus der Nichteinhaltung vereinbarter Finanzkennzahlen (Covenants) aus der Fremdkapitalaufnahme.
Zinsänderungsrisiken resultieren aus marktbedingten Schwankungen der Zinssätze und
wirken sich auf die Höhe der Zinsaufwendungen aus. Bei uns bestehen diese Risiken für
verzinsliche Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, bei denen die Laufzeiten die vereinbarten
Zinsbindungsfristen übersteigen. Wir begegnen derartigen Zinsänderungsrisiken
zum Teil durch den Abschluss von Verträgen mit langfristigen Zinsbindungsfristen. Darüber
hinaus werden in Einzelfällen Zinsswaps abgeschlossen.
Forderungsausfallrisiken bestehen im Bezug auf eine Verschlechterung der wirtschaftlichen
Lage bei den Kunden und bei der Konkurrenz im Energiehandel. Eine Straffung der Prozesse
im Forderungsmanagement, verschärfte Bonitätsrichtlinien für den Abschluss von neuen
Verträgen und die Gewährung von Ratenplänen führten hier zu einer Risikoreduktion.
Bei einem im Jahr 2004 abgeschlossenen Kreditvertrag wird eine darin vereinbarte
Covenant-Kennzahl derzeit nicht erfüllt. Dies führt zu einem Zinsaufschlag und damit zu
einem höheren Aufwand in Höhe von TEUR 29 jährlich. Das relevante Darlehen hatte zum
Stichtag 31. Dezember 2011 eine Restvaluta von ca. EUR 19,0 Mio und läuft noch bis zum
30. Dezember 2014.
Wirtschaftliche Entwicklung der Beteiligungsgesellschaften
Risiken aus Beteiligungsgesellschaften werden vom Beteiligungscontrolling im Rahmen
einer turnusmäßigen Berichterstattung überwacht. Dabei werden Plan-Ist-Abweichungen,
die negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben können,
analysiert und – falls erforderlich – gemeinsam mit der Gesellschaft Gegensteuerungsmaßnahmen
erarbeitet. Darüber hinaus werden insbesondere mit den großen Beteiligungsgesellschaften
regelmäßig Gespräche geführt, in denen die Unternehmensstrategie, Regulierungseinflüsse
und die Rentabilität größerer Investitionsvorhaben erörtert werden. Sofern
Ereignisse oder veränderte Umstände darauf hindeuten, dass sich die Buchwerte unserer
Beteiligungsgesellschaften vermindert haben, wird eine Werthaltigkeitsprüfung vorgenommen.
Bei unserem assoziierten Unternehmen Fraport AG ist positiv hervorzuheben, dass das
Bundesverwaltungsgericht mit seiner Entscheidung vom 04. April 2012 den Ausbau des
Frankfurter Flughafens höchstrichterlich bestätigt und damit insbesondere die Notwendigkeit
einer Ausweitung der Kapazität des wichtigsten deutschen Luftverkehrsdrehkreuzes grundsätzlich
anerkannt hat.