Leistungsbilanz 2008 - Leistungsbilanzportal

ÜCKBliCK 2008
2008 litten die internationalen Geld- und Kapitalmärkte unter
der weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise. Der deutsche aktienindex
DaX erzielte mit einem Minus von 40 Prozent sein
schlechtestes Jahresergebnis seit 1931. Ähnlich erging es den
übrigen europäischen aktienmärkten und dem Dow-Jones-index
in den Usa. Die massive Kapitalflucht aus Unternehmensbeteiligungen
ging einher mit einer verstärkten nachfrage auf dem
Rentenmarkt. Der Kauf von Zinspapieren führte zu deutlichen
Kurssteigerungen und damit zu rückläufigen Renditen. so sank
beispielsweise die Rendite für zehnjährige staatsanleihen im euroraum
übers Jahr von 4,3 Prozent auf 3,5 Prozent pro Jahr und
bescherte anleiheinhabern kräftige Kursgewinne. stärker als die
langfristigen sind die kurzfristigen Zinssätze gesunken: nachdem
anleger im Jahresverlauf Zinssätze von bis zu 5 Prozent pro Jahr
erzielen konnten, mussten sie sich zum Jahresende mit 2,5 Prozent
pro Jahr für kurzfristige termineinlagen zufrieden geben.
AusWirKunGen AuF Die leBensVersiCHerer
Die lebensversicherer sind zwar weder auslöser noch unmittelbarer
teil der Finanzkrise, aber auch sie werden von den
auswirkungen stark beeinträchtigt. Deutsche und britische lebensversicherungsunternehmen,
wie zum beispiel der deutsche
Marktführer allianz oder die britische Friends Provident, die in den
vergangenen Jahren in höherem Umfang auf dem aktienmarkt
investiert waren, haben bereits anfang 2008 ihre aktienbestände
drastisch reduziert. Oft wurde aufgrund mangelnder alternativen
wie festverzinslichen Wertpapieren erstklassiger emittenten vornehmlich
Geld gehalten.
entWiCKlunG Der lAuFenDen VerzinsunG
in der Folge fiel in Deutschland die laufende verzinsung der
versichertenguthaben (Deklaration) als Hauptkomponente der
Überschussbeteiligung nach ermittlungen des branchendienstes
map-Report marktdurchschnittlich für das Jahr 2009 auf 4,28
Prozent und liegt damit nur geringfügig unter der vorjahresdeklaration
in Höhe von 4,39 Prozent. tatsächlich fiel die durchschnittliche
nettoverzinsung der Kapitalanlagen infolge der oben
beschriebenen ereignisse im Jahr 2008 gegenüber dem vorjahr
marktdurchschnittlich um mehr als einen Prozentpunkt von 4,62
Prozent auf 3,60 Prozent. Durch den aufbau von Reserven in guten
Jahren konnten somit die ergebnisse schlechter Jahre wenigstens
teilweise kompensiert werden.
auch die britischen lebensversicherer haben 2008 die Deklara-
tionen wiederholt gesenkt. sie liegen allerdings immer noch über
dem niveau der deutschen Policen.
entWiCKlunG Weiterer
ÜBersCHussKOMPOnenten
Zusätzlich zur laufenden und jährlich angepassten verzinsung der
versichertenguthaben sowie den Risiko- und Kostenüberschüssen,
erhalten lebensversicherungspolicen bei Fälligkeit schlussüberschussbeteiligungen,
deren Höhe erst bei vertragsende
feststeht. nach einer studie der Ratingagentur asseKURata
ist es 2008 in Deutschland eher zu erhöhungen des schlussüberschusses
gekommen als zu Reduzierungen. abhängig vom
jeweiligen lebensversicherer machen schlussüberschussbeteiligungen
circa 5 Prozent der ablaufleistung aus.
Die entwicklung der Überschussbeteiligungen deutscher Policen
insgesamt blieb in den vergangenen Jahren hinter den erwar-
tungen zurück. Dennoch haben die Fondsgesellschaften bisher
Direktausschüttungen in unterschiedlicher Höhe geleistet.
auch bei den britischen Policen wurden von den versicherern
boni-Deklarationen gesenkt. Zudem haben eine Reihe britischer
versicherer wegen der aktuellen lage auf den Kapitalmärkten
ihre Rückkaufswerte vorübergehend gesenkt, um Kapitalabflüsse
durch stornierungen möglichst gering zu halten. Um zu vermeiden,
dass das bewertete vermögen unter die beleihungsgrenze
der finanzierenden banken sinkt, wurden die für das Jahr 2008
geplanten ausschüttungen des „britische leben plus“ in Höhe
von 8,75 Prozent und des „britische leben plus 2“ in Höhe von
3 Prozent aus kaufmännischer vorsicht vorläufig ausgesetzt. Die
für die geplanten ausschüttungen erforderlichen Mittel wurden
plangemäß im Geschäftsjahr 2008 erwirtschaftet. sie stehen als
liquidität auf den Konten der Gesellschaften zur verfügung und
sind zu marktgerechten Konditionen auf Festgeldbasis angelegt.
108 WWW.MPC-CaPital.De
VOrsCHAu 2009
im ersten Quartal 2009 haben viele versicherungsunternehmen
ihre aktienquoten weiter reduziert oder die bestehenden enga-
gements abgesichert. vor dem Hintergrund der Wirtschafts- und
Finanzkrise ist zum heutigen Zeitpunkt noch nicht absehbar, in
welchem Umfang für das Jahr 2009 Direktausschüttungen geleistet
werden können. Unabhängig hiervon fließen den anlegern
deutscher lebensversicherungsfonds jährliche erstattungen der
Kapitalertragsteuer (Kest) im Rahmen ihrer individuellen steuerveranlagungen
zu. Die künftige entwicklung der Policenverzinsung
hängt entscheidend von einer nachhaltigen erholung der
Finanzmärkte ab. aufgrund der unsicheren Marktsituation sind
derzeit keine aussagekräftige Prognosen hierzu möglich.
VerWAltunGsVerträGe Mit CAsH.liFe
im Rahmen des aktiven Fondsmanagements und der kontinuierlichen
Qualitätssicherung hat sich MPC Capital entschlossen zum
30. Juni 2009 die verwaltungsverträge für deutsche lebensversicherungspolicen
von 12 lebensversicherungszweitmarktfonds
mit der cash.life aG ordentlich zu kündigen. seit 1. Juli 2009 hat
MPC Capital interimistisch die verwaltung der Policen durch sein
Kompetenzcenter MPC life Plus Consulting GmbH übernommen.
Für die anleger der lebensversicherungszweitmarktfonds
von MPC Capital hat dies keinerlei negative auswirkungen – weder
kostenseitig noch operativ.
MPC CaPital investMents GMbH
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leben plus